《金证研》南边本钱中心千寻/作者西洲汀鹭/风控

在日趋谨慎审慎的监管检查下，2022年前7个月，排队上市的部队中，停止的企业达156家，近九成系自动撤单，上会被否16家。其间，被否首要触及的原因包含信披的真实性，针对申报企业资金反常来往、相关买卖等景象。

反观江苏康力源体育科技股份有限公司（以下简称“康力源”），其一家归纳服务商，树立次年即与康力源展开协作，且存在社保交纳人数为零人的异象。不仅如此，康力源两家归纳服务商的实控人均为陈其东，而陈其东或一起于康力源江苏运营中心担任总经理。而招股书对此讳莫如深，而康力源是否应当将这两家归纳服务商认定为相关方？至此，康力源招股书的信披质量或遭拷问。

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一、“零人”归纳服务商树立次年即协作，买卖真实性或遭拷问

企业为确保产品及服务质量，往往需树立其完善的供货商遴选机制，从各方面临供货商进行点评挑选。

近年来，康力源归纳服务费与触及触及归纳服务费项目收入均逐年增加，归纳服务商的重要性日益凸显。但是，康力源2021年新增的一名归纳服务商，却存在成年次年即协作，以及社保交纳为零人的“异象”。

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1.1近年来，项目归纳服务费与触及归纳服务费项目收入均逐年增加

据2022年7月25日签署的《初次揭露发行股票并在科创板上市招股说明书（上会稿）》（以下简称“招股书”），归纳服务商担任帮忙康力源进行商场调查、广告宣传等作业，并向康力源供给商场趋势和潜在客户的信息；在获得清晰的投标信息后，向康力源供给包含项目规划、中标成功率估量、中标要素、当地法规方针、当地税费方针及其他相关同行业等归纳信息；在项目中标后，归纳服务商担任产品的运送、装置及售后服务。

据签署日为2022年9月26日的《关于康力源初次揭露发行股票并在创业板上市请求文件的审阅问询函的回复》（以下简称“首轮问询回复”），2019-2021年及2022年1-6月，康力源项目归纳服务费分别为205.62万元、683.42万元、823.47万元、118.13万元，触及归纳服务费项目收入分别为770万元、2,209.41万元、2,317.46万元、527.67万元。

不难看出，2019-2021年，康力源归纳服务费项目的收入逐年增加。

在此基础上，康力源声称对归纳服务商的遴选严厉“把关”。

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1.2称对归纳服务商多个方面进行调查，确保其具有相应的服务才能

据招股书，关于归纳服务商的选聘和办理，康力源标明，为确保归纳服务商的服务才能与服务质量，康力源从归纳服务商运营的合法合规性、信誉状况、团队专业性、售后服务才能等多个方面进行调查，确保归纳服务商具有相应的服务才能。

令人费解的是，康力源新增归纳服务商中，存在树立次年即协作、社保交纳人数为0人的异象。

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1.3新增归纳服务商宏迎装修树立次年即协作，社保交纳人数为零人

据招股书，沈丘县宏迎装修工程有限公司（以下简称“宏迎装修”）是康力源的归纳服务商。运营范围是室表里装修装修工程设计与施工；水电装置工程设计与施工；钢结构工程；防水保温工程；门窗装置及修理；购销：装修装修资料、五金电料。

据2021年11月6日签署的《初次揭露发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“2021年招股书”），报告期即2018-2020年及2021年1-6月，宏迎装修并非康力源的归纳服务商。

也便是说，宏迎装修是2021年康力源的新晋归纳服务商。

据首轮问询回复，2021年，康力源与归纳服务商宏迎装修发生的项目合同金额为175.22万元，归纳服务费金额为66.22万元，履行周期为39个月。

但奇怪的是，宏迎装修树立于2020年。

据商场监督办理局揭露信息，宏迎装修树立于2020年4月28日，仅有股东为马威峰。

这意味着，宏迎装修在树立次年即与康力源展开协作。

一起，据商场监督办理局宏迎装修2021年工商年报显现，2021年宏迎装修的社保交纳人数为0人。而马威峰在外无其他持股公司。

也就是说，宏迎装修树立次年即与康力源协作，且协作年度社保交纳人数为0人。在此状况下，宏迎装修是否如康力源在招股书所说，具有相应的服务才能？不得而知。

而康力源归纳服务商存在的问题，才刚刚开始。

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二、江苏运营中心总经理或系归纳服务商的实控人，涉嫌隐秘相关联系

关于归纳服务商的问题并未完毕。除宏迎装修外，康力源别的两家归纳服务商的实控人，却以康力源江苏运营中心总经理的身份，到会健身体会中心的开业典礼，令人费解。

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2.1高美体育、东迪体育为两大归纳服务商，归纳服务费占比超六成

据招股书，在康力源的归纳服务商中，包含江苏高美体育发展有限公司（以下简称“高美体育”）、江苏东迪体育文明发展有限公司（以下简称“东迪体育”）。

其间，高美体育即归于康力源的归纳服务商，又是康力源的经销商。

据首轮问询回复，2019-2021年及2022年1-6月，康力源向高美体育收购归纳服务金额分别为96.79万元、240.54万元、267.51万元、97.97万元。

而东迪体育方面，康力源未详细发表向其收购归纳服务总金额。

其间，2019年度，“笼式足球场所收购”项目8.69万元、“江苏省体育局二代健身途径器件收购项目”40.8万元、“青年学校笼式足球场及