年代商学院上市公司研讨员阳霞

据长沙银行此前发表的一季度财报数据显现，公司2019年一季度不良借款额为28.21亿元，环比添加了近2亿元。本钱充足率为11.89%，环比下降0.35个百分点，再一次迫临监管红线11.5%。本钱充足率下降源于银行主营事务规划拓宽过快，导致银行自有本钱对加权危险财物的掩盖下降。

在没有非常全面、有用的财物质量管控战略的状况下，过激的放贷会导致银行次级借款额度添加。银行业具有系统性危险传导的性质，一旦不良借款金额添加，危险将分散到公司其他金融财物事务，使得公司财物质量进一步恶化。此外，长沙银行本钱充足率连连下降，假如呈现大面积违约事情，银行不能及时回款，不扫除公司自有资金无法归还储户存款额的或许。

不良借款逐年添加

图表1：长沙银行近3年不良借款率

图表2：长沙银行近4年不良借款额

数据来历：长沙银行招股书、同花顺(300033)

图表3：长沙银行2017—2018年借款五级分类状况

数据来历：长沙银行年报

如图表1所示，长沙银行2016—2018年的不良借款率别离为1.19%、1.24%以及1.29%，以0.05个百分点的速度逐年上涨。不良借款额由2015年的11.43亿元添加到2018年的26.44亿元，复合添加率高达32.25%。据年代商学院核算发现，长沙银行借款总额由2015年的938.15亿元添加到2018年的2044.03亿元，复合添加率为29%，意味着长沙银行不良借款额的添加速度要高于借款总额的添加速度。

如图表3所示，长沙银行的借款分为正常类、重视类、次级类、可疑类以及丢失类。与2017年比较，长沙银行2018年的正常类借款占借款总额的份额下降起伏超越2个百分点，重视类的借款与丢失类的借款占借款总额的份额同比别离上升了375.93%、271.31%。次级类借款、可疑类借款以及丢失类借款统称为不良借款，而重视类借款是下一步极有或许成为不良借款的借款类别。

年代商学院研讨发现，长沙银行的不良借款近年来首要会集在批发和零售业、制造业以及房地产(512200)业。与2017年比较，公司2018年批发和零售业不良借款率添加0.67个百分点，制造业不良借款率添加1.66个百分点。归纳看来，长沙银行不良借款率的添加速度高于借款总额的添加速度，且多会集在某些特定的范畴，该会集范畴的不良借款率还在逐年添加。按道理说，长沙银行对这些会集的范畴比较起其他范畴会有更多的管理经验和信息，但却并没有因而改进信贷财物的质量，阐明公司在事务扩张时，没有完善信贷审阅机制，资管功率下降。此外，长沙银行2018年重视类借款剧增，在现有水平的借款质量管控下，咱们以为公司2019年重视类借款转换为不良借款的几率较高，导致不良借款额与不良借款率进一步攀升。

当期存贷比值过低

图表4：公司2016—2019年一季度本钱充足率

图表5：上市城商行2018年净增存、贷比值

数据来历：同花顺(300033)

数据来历：年代商学院

长沙银行近年来事务开展迅猛，总财物由2015年的2853.66亿元添加到2018年的5266.3亿元，复合添加率达22.66%。这源于公司放贷速度不断加速，并经过债券融资、股权融资进步可贷金额。这也使得长沙银行本钱充足率屡次迫临监管红线11.5%，如图表4所示，长沙银行本钱充足率从2016年的12.28%下降到2017年的11.74%，间隔监管最低要求仅差0.24个百分点。长沙银行2018年本钱充足率有所改进，很大一部分源于公司在当年上市取得融资近30亿元，将一部分资金用于弥补本钱金，并不是因为公司放缓借款进程。但在融资往后，长沙银行2019年一季度的本钱充足率又回落到11.89%，阐明公司持续连续此前急进的放贷方针。

据长沙银行2018年年报显现，公司当期完成经营赢利56.37亿元，但经营活动发生的现金流净值为-382.62亿元，两者相差甚远。年代商学院核算发现，长沙银行2018年当期添加的存款与借款的比值仅为0.17。如图表5所示，年代商学院选取6家A股上市的代表性城商行作为样本，核算各城商行2018年添加的存款现金流入与借款现金流出的比值，并将其比值与长沙银行作比照。咱们能够看到比值最高的是浦发银行(600000)，高达3.99，最低的西安银行存贷比值也高出长沙银行0.34。阐明长沙银行内行业界借款事务扩张相对迅猛，公司暂时也没有要减速的出声，但也因而导致过低的本钱充足率，严重影响公司的危险掩盖才能，下降的本钱充足率与大额的现金流流出将会导致长沙银行流动性危险加重。

长沙银行的信贷审阅以及财物质量管控都存在必定的缺点，“无顾忌”的扩张只会给公司带来更多的次贷财物。且银行业本就容易发生系统性危险传导，一旦大面积呈现违约状况，银行其他金融财物也会遭到涉及，低本钱充足率会使公司资金流动性削弱，会进一步加重公司的不良借款额和不良借款率。

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