意料之外。游戏版号时隔8个月重启核发的音讯，并没有带起一轮强烈的板块反弹。

4月11日晚，国家新闻出版署官显现，2022年4月第一批国产游戏版号下发，共45款国产游戏获批，其间移动游戏39款、端游5款、主机游戏1款。

多家上市公司旗下游戏均在本次获批，包含三七互娱(002555.SZ)《愿望大航海》、吉比特(603444.SH)《塔猎手》、游族络(002174.SZ)《少年三国志：口袋战争》、心动公司(02400.HK)《派对之星》和创梦六合(01119.HK)《当心火烛》等。

游戏板块高开低走

国内游戏公司上一次获批版号还要追溯到2021年7月，其时共有87款游戏获批。和2018年游戏版号暂停不同，2021年7月以来的版号停发，官方并未出台相关文件。

这种“一言不发”的暂停一度让商场猜想遥想无限。这也是曩昔八个月里悬在A股游戏板块和美港股一众我国游戏公司头上最大的方针限制。

因而，游戏版号时隔263天后再度下发，毫无疑问是游戏职业2022年第一个严重本质利好。不过，这个让游戏圈“形同春节”的好音讯，并未引爆11日当晚和12日的二级商场。

11日晚间音讯发布后，中概游戏股盘前走强，纷繁高开。美股开盘时，哔哩哔哩(BILI.O)涨10%，易(NTES.O)、虎牙直播(HUYA.N)涨近9%，斗鱼(DOYU.O)涨超5%。

至收盘，哔哩哔哩涨7.23%，易涨2.12%，虎牙直播和斗鱼别离涨2.59%和2.42%。

12日，高开低走的走势再度在A股和港股演出。A股游戏板块(以Wind络游戏指数代替)开盘涨5.18%，终究收涨3.22%。

本次获批版号的心动公司(02400.HK)高开20.68%，终究只是收涨0.42%；相同获批版号的三七互娱，在高开3.69%后快速回落、盘中“转绿”，终究收跌1.95%。

本次未获批版号的腾讯控股(00700.HK)和易(09999.HK)今日也没有走出气势如虹的盘面。二者别离收涨3.62%和4.21%。

一条多方期盼的重磅音讯，未能引起板块大面积反弹，商场再度演绎了一出“利好出尽”。多名剖析人士在11日承受采访时均表明，商场此前对版号从头下发已有所预期。

职业趋势并未翻转

“版号康复是早晚的事，我觉得长时间不会有太大改动，(这一事情)早已pricein了。”卖方游戏剖析师刘东(化名)11日晚间在承受记者采访时以为，游戏板块“顶多本周跳一跳”。

另一名卖方游戏剖析师李华(化名)在11日晚间承受采访时也表明，版号(重启)的预期此前已“打了一阵子”，估计大都组织投资者不会追涨。

除了资金端存在提早博弈，商场或许也在审慎评价本次版号重发在“开释方针边沿信号”之外的本质价值。

刘东向记者表明，从趋势来看，版号数量确真实削减，“就算铺开也是”。他还提及，游戏职业享用的国内人口盈利已挨近见顶。

21世纪经济报导记者注意到，本次获批游戏以二线厂商和中小公司的轻游戏为主，且获批数量(45款)较2021年暂停之前的月均数量(80+款，3月达166款)也下滑显着。

据光大证券付天姿和王凯12日猜测，本年后续每月或将保持50款左右游戏版号下发，全年版号数将同比下降35.5%。

因而，2022年的第一批游戏版号下发，实际上持续验证着2018年8月以来“操控游戏版号发放总量”的全体趋势。叠加现已出台落地的未成年人游戏方针，游戏职业强监管、规范化的长时间发展趋势并未改动。

在基本面方面，现下的游戏职业面临着人口盈利逐步消失、越来越“卷”的竞赛格式。

例如在买量范畴，厂商的投入产出比仍在恶化。DataEye-ADX监测数据显现，信息流构思广告投进资料均匀运用天数已从2020年上半年的5.12天削减为2021年同期的3.72天。

据我国音数协游戏工委数据，我国游戏用户规划2021年仅增加约145万人(同比增加0.22%)，比较从前千万级的增加规划显着缩小，游戏人口盈利趋于饱满。

而且，2019-2021年我国移动游戏浸透率(移动游戏用户规划/移动民规划)别离为97.36%、98.43%、98.45%，浸透水平已挨近饱满，未来增加空间极端有限。

来自方针端和职业格式的压力，显然会限制游戏公司的未来成绩和估值水平。对此李华以为，版号重启下发必定对职业估值有修正，但持续性很难。

“商场心情太低迷，职业估值能修正一部分，但很难太达观。”李华称。