年内两度债券违约，经营性现金流一同锐减多半，西王集团本年将面对巨大的债款压力。

11月28日，上清所发布公告称，到27日，清算所未收到西王集团2018年度第二期短期融资券“18西王CP002”敷衍本息兑付资金8.61亿元。

而这现已是西王集团本年第2次债券违约。早在本年10月24日，西王集团2018年度榜首期短期融资券“18西王CP001”未能在兑付日进行兑付，构成实质性违约，兑付金额高达10亿元。这意味着，年内西王集团两次债券违约金额高达18.61亿元。

受2017年为齐星集团担保的后续影响，西王集团的债款担负较为沉重。到本年三季度，公司的资产负债率达61.82%，短期告贷、长期告贷和一年内到期的非活动负债等有息负债总额达118.93亿元。

在此状况下，公司的现金流体现并不好。前三季度公司经营活动发生的现金流净额11.23亿元，较上期锐减83.60%。

因而，西王集团开端经过发债融资再还账。据统计，2018年，西王集团共发布6次债券融资，本年现已发布2次债券融资。

债款担负沉重的一同，西王集团与多家子公司堕入增收不增利之中。以发家产品粮油为主的西王食物(000639)（000639.SZ）前三季度扣非净利润尽管只微降1.80%，但公司现金流下滑严峻，前三季度经营性现金流同比削减4.88亿元，下降56.32%。

此外，西王集团作为西王食物(000639)榜首大股东，现在股权质押已到达其持股的95.12%，这意味着西王集团将无法依托股权质押进行融资。

年内两度债券违约达18亿

11月28日，西王集团2018年度第二期短期融资券“18西王CP002”没有兑付资金8.61亿元。在此之前，西王集团榜首次违约债券兑付金额高达10亿元。

西王集团表明，现在集团生产经营正常，员工安稳，公司正在经过多途径尽力筹集债券本息，不过，信誉评价组织东方金诚在11月28日将西王集团发行的“18西王CP001”和“18西王CP002”的信誉等级一同下调为C，评级展望为负面，西王集团的信誉等级由A+下调至BB。

而长江商报记者在整理西王集团融资券征集说明书发现，西王集团的征集资金，终究多用于归还集团或子公司的有息债款。

到本年三季度，公司的资产负债率达61.82%，其间，短期告贷、长期告贷和一年内到期的非活动负债等有息负债总额达118.93亿元。而公司经营活动发生的现金流净额11.23亿元，较上期锐减83.60%。同期，公司的货币资金为10.38亿元，较期初削减67.36%。

事实上，西王集团现在的债款体现与齐星集团互保事情分不开。到2017年3月，西王集团对齐星集团供给担保金额达29.07亿元，后因政府介入，担保金额下调到25.53亿元，但对西王集团来说，仍是不小的压力。

沉重的负债下，西王集团频频经过发债进行融资，与此一同，西王集团也完全堕入借发债还账的恶性循环。

三家上市子公司成绩承压

债款压顶的一同，西王集团的成绩还与多家子公司一同堕入增收不增利的旋涡。

据西王集团本年三季度财报显现，本年三季度在集团营收266.65亿元的状况下，净利润仅为4504.76万元，而上期集团营收完成264.17亿元，净利润为1.18亿元，呈现增收不增利的状况，净利润同比下滑超六成。

而其两家赴港上市的子公司，上半年成绩也相同堕入增收不增利的状况。财报显现，西王特钢2019年中期营收为59.60亿元，同比微涨0.06%；净利润为1.83亿元，同比大幅削减67.84%；西王置业上半年营收为人民币2008.20万元，同比上涨59.41%，净利润为1228.00万元，同比大跌73.40%。

另一家子公司西王食物(000639)，盈余也不容乐观，前三季度扣非净利润完成3.22亿元，同比下滑1.80%，一同，公司前三季度经营性现金流同比削减4.88亿元，下降56.32%。并且，西王食物(000639)大股东西王集团的股权质押状况较为严峻，到10月26日，西王集团的股权质押份额到达其持股的95.12%，这意味着，西王集团经过股权质押获取的融资现已不多，无疑更是加剧了西王集团的债款担负。

11月16日，西王集团微信大众号发布音讯称，集团举行月度干部大会，证明了一直以来的换帅风闻。

新任董事长的到来是否会引来国资介入，以处理西王集团现在的债款和资金问题？长江商报记者就此向西王集团发送了采访函，到发稿，未收到相关回复。