沪指震动创业板下挫，二十余只雄安概念股四连板，高送转和次新股暴降。
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1、海通证券：稳中求进
新加坡币对人民币汇率,新加坡币对人民币汇率
海通证券的荀玉根的根本观念为：①中期中枢抬升的震动市没变，主逻辑是盈余改善。季末资金面小搅扰后，4月再次迎来方针暖风，雄安新区是添加新形式的变革探究、国改继续推动。②短期行情继续向好，学习前史，震动市的扰动变量是资金面和方针面，未来盯梢去杠杆、中美交易动态等。③A股进入二维出资年代，主题周期+消费晋级+价值生长，装备上各范畴选一线龙头股，短期注重国改、领路、高股息股，下半年注重金融。
股市端午,股市端午
出资战略上，荀玉根以为短期活跃，稳扎稳打。中期中枢抬升的震动市没变，主逻辑是盈余改善。阅历3月底季末资金面严重冲击后，4月再次迎来方针暖风，习特接见会面战略上是正面活跃的、雄安新区是添加新形式的变革探究、国改继续推动，短期行情向好继续。上一年12月初转向慎重，1月下旬2月初达观，短期仍坚持活跃，中期稳中求进，稳扎稳打。学习10、12、13、16年，震动市的扰动变量是资金面和方针面，2-3季度是曲折的敏感期，要么源于数据变差，要么源于方针变紧。未来盯梢方针面和资金面的动态，如国内去杠杆、中美交易等。此外，荀玉根还着重，短期注重方针类主题。A股进入二维出资年代，主题周期+消费晋级+价值生长，装备上各范畴选一线龙头股，短期注重国改、一带一路、高股息股，下半年注重金融。
汇赢盘,汇赢盘
2、华创证券：戒急用忍，行稳致远
华创证券王君团队指出，A股短期跌落的危险添加。中期商场从“慢牛”到“慢熊”的趋势正在演化。雄安主题对商场提振更多是结构性的，而非危险偏好的全体扩张。区域军事对立暗影笼罩，做多心情恐受阻。经济预期恶化。
华创证券表明，主题出资上，央企混改将是雄安分散的“真”主线。水污染管理、园林将是雄安主题继续性“真”龙头，央企混改将是扩展的“真主线”。经过深度复盘上海自贸区主题体现，咱们以为，当时雄安主题龙头——地产、水泥等或仅仅“一波流”，而白洋淀生态管理、园林景观等将是具有继续催化的雄安主题“真龙头”；一起，央企的搬家及人员安顿过程中推动央企混改将是雄安新区最早推动的变革，主张重视央企混改“中兰天龙”组合——我国国航、兰太实业、航天信息、铁龙物流。
咱们以为，央企混改的破冰，与雄安新区一起进行不是偶尔的，实际上，央企变革或是雄安主题分散的“真主线”。
1）雄安新区：央企搬家及人员安顿将是央企混改破局的“硬币另一面”。雄安新区是新一轮变革的起点，或将至少成为三大当时“经济体制沉疴”——地产经济、污染开展、国企死板的破局点。我国中铁等公司表态后，央企搬家或是雄安新区最早落地的变革。多年来京津冀一体化难以推动的本源在于央企相关领导不肯抛弃本身利益迁出北京，与混改推动阻力“千篇一律”，经过自上而下，推动央企厂房搬家和人员安顿，在这一过程中消减变革阻力，一起推动央企混改加速，或将是决策层“两全其美”的挑选。
2）从政治周期看雄安：一带一路、京津冀、自贸区晋级之后，国企混改“标杆”出炉在即。近期雄安新区、一带一路峰会晋级不是偶尔的。从政治周期看，上述变革均为2013年后推出的重要变革，本年19大之前，需求做出阶段性作业效果以迎候大会举行；另一方面，在六中全会主席正式成为“中心”之后，使得上述方针加速落地得到确保。因而，在当时 “四项变革”中三项已获得严重突破之下，咱们以为，在发改委专题会已清晰时刻表之下，混改标杆性公司加速推动或将可期。
3）未来要害催化：时刻表已定，五大要害催化将在二季度掀起“国改”强风口。联通等标杆央企混改计划落地；第二批央企混改试点名单或将加速推出；央企职工持股第一批试点计划推出；国企分红及出资报答机制重塑计划或将推出；国企变革ETF基金的全国性推行。
3、华泰证券：广度未升，买入雄安
华泰证券戴康战略团队表明，流动性边沿收紧情况下，商场资金面依然以存量博弈为主，当时商场广度并未上升，限制全体危险偏好提高，仅仅环绕雄安主题买，咱们估计这一景象会接连直到雄安主题不合显着加大之时或许呈现接连性不强的广度上升危险偏好延伸，相似上海自贸区。商场中期的逻辑依然取决于企业盈余才能可继续修正，现在咱们没有看到这一逻辑被打破，需求调查中美交易百日计划对出口链条的影响。继续买入雄安主题及周期链下的“水金石”组合。
详细出资战略上，戴康主张买入周期代表的“水金石”+加仓“雄安新区”。职业装备重视盈余长周期修正以及当时中观数据不断验证的“水金石”组合，水泥（华新水泥）/银行（南京银行）/石化（恒逸石化）。主题出资，行情初期，广度未升下继续坚决装备雄安主题股，重视“京巨金工”组合（京汉股份/巨力索具/金隅股份/河北宣工）以及雄安二线股（美尚生态/创业环保/碧水源）；新疆复兴“西北八天”组合（西部建造/北新路桥/*ST八钢/天山股份）；人工智能“科赛飞”组合（科大智能/赛为智能/科大讯飞）。
4、兴业证券：主题为矛，龙头为盾
兴业证券王德伦团队表明，短期主题热门将继续发酵，长时刻继续据守绩优龙头。上星期“雄安”板块拉动下，主题出资再次欢腾。后续方针性热门依然不断，并有望向其他板块延伸发酵。方针性主题将是阶段性的商场主线，也是影响近期收益率和排名的要害，合适作为仓位里的进攻性种类。
兴业证券最近重主题而淡化指数：1）最近是方针热门高发期。雄安新区、联通混改、5月“一带一路”峰会等都是对资本商场有重要影响的事情；2）出资者行为导致。近期与商场的沟通中，咱们感遭到出资者尽管对指数难言达观，但除非流动性或信誉商场呈现较大“黑天鹅”（这也是咱们忧虑的一个危险），也不肯意自动左边减仓，反而由于忧虑后边商场环境更差或被摆开排名，而更愿意在“还能够操作”的时分去做一下主题板块上的博弈；3）商场对微观经济的不合。一季度经济超预期是主线，周期和消费的上涨都环绕着这条主线，但二季度经济难再超预期也没有大幅下行压力。因而当微观变量不再主导商场，流动性又没有急剧收紧时，主题出资无疑更成为短期的商场热门。
周末刘主席的说话，短期内高分红或成为焦点，中长时刻则坚决了A股商场价值化导向和绩优龙头致胜的商场风格。周六刘士余主席在上市公司协会第二届会员代表大会上表明将“愈加留意上市公司分红，并对不分红的”铁公鸡“严肃处理”，一起为我国神华的巨额分红“点赞”。当期恰逢年报发表期，高现金分红的上市公司或成为商场重视焦点。一起，刘主席也提出对不合理高送转、财政造假、没有主营天天“忽悠”的上市公司加强监管处分，加强中小出资者维护。这些行动将推动A股的价值化进程。因而，中长时刻的商场风格，咱们仍主张据守绩优龙头。各职业中成绩稳健、估值合理、现金富余、有“护城河”的龙头股作为长时刻装备方向，相对板块其他个股的估值将趋势性提高，并将继续带来超量收益。
出资战略上，白马价值加绩优，红旗领路京津冀。白马价值股的绩优龙头具有长时刻装备价值，职业上看好银行、家电、食品饮料、轿车、医药。年度战略“黑马回转”中咱们即要点重视军工板块。4月世界形势纷争不断，7日美军向叙利亚发射导弹，朝鲜半岛形势严重。军工板块短期将被重复受事情催化。别的，依据中观景气量，主张要点重视电解铝和氢氧化锂、耐材、苹果产业链、光通信、机场和航运、饲料和种子、MDI等。
主题出资上，“一带一路”（峰会前大规划订单继续落地）、国企变革（联通混改等事例继续落地）、新动力轿车（特斯拉一季度销量超预期，国内第三批推行目录大幅扩容）以及京津冀（雄安“千年大计”）。
5、安信证券：周期盈余接连，新动力轿车景气向好
安信证券陈果团队在职业景气盯梢月报中表明，上游职业景气高位震动；中游职业全体景气，走运步入上行通道；下流职业景气分解，未来看好新动力车。
上游职业：景气高位震动。上游职业获益于供应侧束缚供应支撑，景气仍处于高位，咱们以为煤炭价格回调空间有限，部分有色职业景气有望继续。一季度煤价受需求添加而供应偏紧影响价格步入高位，3月动力煤商场价上涨10.17%。OPEC接连三个月减产原油而美国增产，油价回落，现货价格环比跌落7.09%。有色金属金属价格涨跌纷歧，3月铅、铝、锡价格上涨，一起锌、铜、镍价格跌落。此外美元指数下行，黄金3月价格小幅回调。未来咱们估计跟着环保和去产能方针推动，供应端仍是重要亮点，上游职业全体处于景气高位且窄幅区间震动。详细而言，（1）煤炭职业：跟着3月15日全国大部分地区供暖期完毕、水电出力上升，4月煤炭供应将逐渐康复正常；截止3月底数据全社会煤炭库存已经有必定上升，咱们估计4月煤炭价格或许呈现必定下滑，但供应侧变革布景下，煤炭价格回调空间有限。（2）有色职业：关于国内商场，咱们后续依然看舒适供应侧变革和需求支撑，具有提价动力的钴、稀土以及根本面杰出的铜和铝。
中游职业：全体景气，走运步入上行通道。正如咱们此前重复着重的，供应侧收紧对水泥、钢铁等中游资源品价格构成支撑；一起经济全体安稳，二季度中游职业景气大幅下滑的概率较小。尽管未来PPI下滑，但考虑到总资产周转率触底反弹，对中游职业盈余构成重要支撑。咱们以为即便中游景气呈现短期回调也无需过火忧虑盈余的下滑，叠加雄安新区外生冲击给中游各职业带来的利好影响（短期本质效果有限，有待中长时刻验证），估计4月中游钢铁、水泥、工程机械等职业全体仍具吸引力。此外，3月波罗的海航运指数继续上涨，走运职业景气敞开上行通道。详细而言，（1）机械职业：咱们估计3月工程机械出售仍有望完成50%-80%的同比添加。（2）建材职业： 4月咱们以为供应侧变革继续推动，叠加新区方针利好，水泥价格仍将处于高位。（3）交通运输职业：国内商场，咱们以为跟着春运顶峰曩昔， 3、4月的客运数据将有所下降，而货运则由于经济回暖、根本面改善，有望坚持添加趋势。（4）钢铁职业： 2017年全年需求同比改变不会大起大落，4月钢价跌落起伏有限。
下流职业景气分解，未来看好新动力车。咱们估计 4月新动力轿车、空调、半导体景气程度将继续上升。现在，终端需求并未呈现全面添加的趋势，因而下流各职业景气程度呈现分解，需求重视细分范畴，掌握结构性上升趋势。咱们以为由于一季度三四线房地产出售向好，受此影响叠加传统出售旺季，空调职业景气程度继续上升。一起，在多重利好下未来新动力轿车迎来严重时机；半导体下流需求旺盛，4月继续走强。
6、长江证券：中游景气接连，上、下流景气量冷暖纷歧
长江证券张宇生团队相同剖析了职业景气量，以为中游景气接连，上、下流景气量冷暖纷歧。
地产修建链：上游景气分解，中游景气接连，下流保持高景气。方针调控后下流地产短期保持高景气，一二线成交显着加速，100城土地供应价升量减。中游建材景气量接连、钢铁长时刻高景气。上游景气分解，煤炭景气量上升，铁矿石景气较弱。
石油化工链：原油价格受政治事情催化，中心化工品价格企稳。上游动力，受地缘政治严重形势晋级影响催化，本周原油期货价格上涨。原油下流产品方面，乙烯价格较上星期相等，环氧丙烷价格继续上涨。无机化工产品方面，轻质纯碱价格与上星期相等，重质纯碱价格继续高位回落，但跌幅显着放缓。
有必要消费链：原材料价格保持弱势，终端消费品价格回落。饲养，生猪进场价继续下降，但降幅逐渐放缓，饲养盈余有望企稳上升。农产品方面猪肉蔬菜价格接连弱势，小麦价格安稳，玉米价格盘上升。
可选消费链：有色金属景气继续，耐用品上月销量保持高位。根本金属继续去库存短期攻击面缩短，贵金属受避险心情催化价格抬升。家电需求稳健，短期继续保持高景气。
7、东北证券：商场短期面对资金束缚
东北证券陈亚龙团队指出，商场面对来自场内资金规划的束缚，短期板块轮动重视商贸、农业、医药板块。中美首脑谈判开释偏活跃信号，有助安稳金融商场危险心情。监管对忽悠式重组和盲目跨界等问题依然重视，商场风格依然难以切换至新式生长。
陈亚龙以为，雄安、混改、一带一路等主题成为商场心情的主题载体，但商场终究仍需补“资金束缚”的课。咱们以为商场当时处于资金束缚和心情提高的博弈状况。一方面，商场遭到存量资金规划的束缚，难以支撑成交规划继续扩张，短期回调的或许性添加；另一方面，商场心情在近期事情下得到提振，周末中美首脑成功接见会面有助于增强商场的危险偏好，而雄安新区、混改、一带一路等主题则供应了心情的主题载体。
从上一年11月份前后的经历来看，博弈/存量目标显现场内资金支撑才能到达上限之后，商场热心依然或许支撑商场运转2-3周，但随后商场依然需求“补资金不足的课”，新增资金进场或许缩量整固依然缺一不可。商场的短期走势咱们以为仍或许重演这一形式，而且三个要素的边沿改变不利于心情的延伸：一是中美首脑接见会面完毕，二是监管强化预期复兴，三是雄安新区主题从普涨到面对分解。不同的是，本轮商场扩张行情中商场心情一直未处于特别兴奋状况、组织集体的参加度一直不高，这有助于操控指数回撤深度，因而咱们以为更应重视商场震动中带来的装备调整时机。
8、天风证券：保持四月较三月达观的判别
天风证券徐彪团队表明，进入四月份，总需求层面的东西依然难以很快证真或真伪，因而影响商场的中心要素还在于危险偏好。从边沿上的改变来看，资金面的压力较三月份显着改善。
此前商场最忧虑进入四月份，在前期周期股，消费股，白马股都涨过一波今后，商场由于找不到真实的主线而跌落。现在看来，不管是雄安新区，新动力车，仍是军工，都或许成为未来一段时刻商场的主线。
京津冀主题咱们最早引荐，军工板块咱们全面战略看好，新动力车和火电相似，底部预期修正，保持引荐。别的二季度混改善入要害兑现期，包含上海职工持股名单，央企第一批名单计划，第二批名单预期，需求严密重视。
9、国金证券：四月在“机”，五月杜“危”
国金证券李立峰团队表明，在欧美经济逐渐上升的大布景下，国内房地产调控方针的进一步趋严并不会形成商场对经济断崖式跌落的忧虑，相反“房地产调控方针会集出台”短期有助于操控住房价过快上涨的压力，会在必定程度大将资金阶段性赶向股市。当然，短期如此，中长时刻这种“资金跷跷板”的继续性有待调查。
4月8日，上市公司协会第二届会员代表大会举行。刘士余主席做了说话，首要包含：1）上市公司支撑雄安新区建造时机可贵也义不容辞；2）不要使用资本商场的融资功能去盲目跨界运营；3）对超份额减持股东要秋后算账；4）鼓舞上市公司多分红。总的来讲，证监会监管思路清晰，以维护中小出资者利益为主，着重A股商场既是融资商场亦是出资商场。短期提振危险偏好，中长时刻由细节（上市公司是否加大分红）来决议。
出资主张上，春季行情接连，“金三银四”值得等待，五月防范商场回调危险 。关于后续，许多要素仍将有利于提高危险偏好。考虑到：①美元高位震动，人民币价值降低压力减轻，热钱流出压力大幅缓解；②经济景气量高点已现，但经济亦不存在失速的危险，全体平稳；③地产什物装备需求下降；④四月为“美国不加息”的时刻窗口期；站在当时时点，咱们倾向于“小阳春”行情仍旧具有，仍旧保持行情目标点位在 3300 或以上的判别。
与此一起，咱们亦需防范上证综指本年五月份中旬后的回调危险（“金融去杠杆”方针加码，“一带一路”世界峰会闭幕，经济上升力度不达预期等）。职业装备上，首要环绕“产业方针、提价主线、消费晋级”这三条思路来配，别离对应“轿车电子、轿车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、新材料、部分解工品、轻工造纸”等。主题方面，主张要点重视“雄安新区（国家大战略）、一带一路（国家战略，修建获益）、军工、央企混改、PPP、新疆基建、新动力轿车产业链”等。