近期，股价继续上涨的中药板块备受资本商场重视。Wind数据显现，在2021年下半年医药板块大幅回调的布景下，中药指数在2021年逆势上涨近三成，仅在2021年的最终两个月，中药指数就上涨了18%。

1月4日是2022年开市榜首天，Wind中药指数当日又大涨2.71%，其间新光药业、同仁堂、汉森制药等一众中药股纷繁涨停，中药板块热度不减。

中药板块大涨是遭到这两年中药材继续涨价，以及近期相关中药上市公司纷繁对旗下产品涨价等要素影响。近来，《每日经济新闻》记者造访了全国最大的中药材交易商场之一——广州清平中药材商场。多位档口老板告知记者，自2020年疫情爆发以来，大部分中药材均在涨价，现在中药材上涨行情根本见顶。受访的中药材剖析师则表明，中药材上涨行情应该能继续到2022年上半年。

近几年，有关部分屡次出台方针支撑中医药职业开展。2021年12月30日，国家医保局、国家中医药办理局联合发布了《关于医保支撑中医药传承立异开展的辅导定见》，提出要将契合条件的中医医药组织归入医保定点，将适合的中药和中医医疗服务项目归入医保付出规模，这意味着又一项中医药利好方针出台。

中药板块这轮上涨行情能否继续？多家券商研报均表明，在多年方针利好推进下，中医药职业迎来新机遇，中医药企业估值性价比凸显，看好中药板块后续行情。不过，多名受访的私募组织医药职业研讨人士则以为，本轮中药板块上涨受估值、方针、集采等多重要素叠加影响，上涨行情继续性存疑，估计上涨行情不会继续太久。

“价格像火箭相同蹿升”

广州清平中药材商场坐落广州市荔湾区的珠江河畔，是全国最大的中药材交易商场之一。2021年12月31日下午，《每日经济新闻》记者实地造访清平中药材商场。商场内档口密密麻麻，陈设着林林总总的中药材。记者看到，简直每位档口老板都在忙着收拾中药材，不时有货车来送货和发货。

广州清平中药材商场。图片来历：实习记者陈浩摄

接近正午，来商场的顾客并不算多，有少量顾客在一个个档口内选购中药材。一名档口老板告知记者，商场现在首要做批发，客户首要在上下单，在手机上转账后能够直接发快递。在造访的过程中，记者经常听到顾客说到“太贵了”“又涨价了”等言语。

李明是广州本地人，本年五十来岁，个子不高，做中药材批发生意已有二十余年，对中药材的功用药效如数家珍。他指着自己档口内的药材对记者介绍道：“你能够用丹参、田七、花旗参和石斛一同研磨成粉，叫四宝粉，每天用来冲水喝，能够降血压。”从街边小摊到商场大楼内，他一向守着中药材批发这行，缺乏20平方米的中药材档口也承载着一家人的生计。

李明告知记者，这轮中药材上涨行情是从2020年头开端的。“新冠疫情今后，咱们保健的需求增加了，药材的需求也就变大了。中药材能够进步免疫力，2020年金银花和板蓝根就涨了一些，像百合、玉竹、沙参这些能够用来润肺的药材都卖得很好，价格也涨了不少。”

他也表明，2021年以来中药材价格遍及上涨，“像地黄上一年才十多块一斤，现在要三十多块一斤，一些中药材价格像火箭相同蹿升。”当记者问及上涨的原因时，他表明自己也不清楚。“可能是有人在炒作吧，就跟炒股票相同，药材产值越少越多人炒。就连葱姜都有人炒，你以为中药材没有人炒？”

据李明介绍，他档口的药材首要从云南、广西进货，全国各地都有他的老顾客，要么是吃完了又来买，要么是卖完了再来提货。他说，虽然药材价格涨了不少，自己也没有赚到更多钱。“咱们是依据进货价来定价的，药材终端价格涨了，进货价也会涨，并且一涨价来买药材的人相对来说就会少一些。”

在记者造访过程中，多名档口老板均表明不清楚药材上涨原因，也不清楚这轮上涨行情什么时分会完毕。一名档口老板表明，中药材价格改变很大，像田七在五年前最贵的时分能够卖到三百多块一斤，随后几年价格有所回落，现在则是180块一斤。

现价180元一斤的田七。图片来历：实习记者陈浩摄

李明则向记者剖析：“这一轮药材上涨行情现已到头了，价格根本上比较平稳了，现在年尾价格只会上不会下，等过完年今后再看价格会不会下降了。”

疫情、减产……

多重要素叠加导致药材涨价

依据中药材信息渠道“药通”数据，2020年至今，中药材大盘指数上涨超越30%，而此前三年上涨了约10%。详细到各药材种类，有超越50种中药材的价格在2021年翻倍，其间白扁豆上涨超越800%，地黄和旱莲草上涨超越300%。

为何2020年以来中药材价格大幅上涨？药通资深剖析师郑智文在承受《每日经济新闻》记者采访时表明，中药材价格上涨首要有以下五个原因：

首要，2020年新冠疫情爆发后，与疫情相关的药材价格开端上涨，比方板蓝根、金银花、连翘这些药材。依据相关部分发布的《新式冠状病毒感染的肺炎医治方案》，藿香正气胶囊、连花清瘟胶囊、金花清感颗粒、疏风解毒胶囊等中成药均被列为中医医治新冠肺炎医学调查期引荐用药。

第二，同样是受疫情影响，许多通关口岸封闭，跨境物流遭到极大冲击，一些进口药材无法运输到国内，像白豆蔻、马钱子、胡椒这些进口药材价格开端上涨。

第三，中药材价格具有周期性，前些年高价影响下药材出产过剩，导致2018年前后药材多年保持贱价状况，继续贱价又会导致减种，减种之后价格就又开端上涨。中药材价格呈现出“涨三年、落三年、不涨不落又三年”的周期性。

第四，受频频的自然灾害和栽培本钱上升影响。最近几年自然灾害频频，如低温、干旱、洪涝等，导致一些药材减产，然后引起价格上涨；一起最近几年栽培本钱和采收本钱也在上涨，相应的药材价格也会上涨。

第五，受中药材质量监管力度加大的影响。2020年7月，新版《中华人民共和国药典》公布，并于同年12月30日正式施行。跟着新药典公布施行，合格的药材成为用药单位的首选，由于重金属、农残、硫磺、灰分等问题，合格的药材价格上涨，不合格的药材价格下降，不同质量的药材价格也拉开了间隔。

广州清平中药材商场档口堆积的中药材。图片来历：实习记者陈浩摄

这轮上涨是否有中间商囤货的影响？郑智文笑着回应称：“这个必定也有，由于药材价格不断改变，有挣钱效应，一些资金就会介入这个职业，囤积一些药材，这也很正常。”

这轮上涨行情还将继续多久？郑智文剖析称：“应该能继续到2022年上半年，受疫情影响提早涨价的药材，现在价格现已开端下滑了，药材提早涨就会影响出产，出产一康复，价格就开端走下坡。一些出产周期比较短的，一年生的，半年生的，价格现已康复了，或许2022年也能康复过来。”

中药上市公司纷繁对产品涨价

产业链上游中药材涨价后，对产品涨价成为中药企业应对本钱上升的方案之一。近期，相关中药上市公司纷繁对旗下中成药产品涨价。

同仁堂首先对公司主力产品安宫牛黄丸涨价。自2021年12月1日起，同仁堂将安宫牛黄丸价格由780元/盒）上调至860元/盒，涨价起伏约10%。同仁堂终年出产的中成药超越400个品规，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等产品为代表。2021年上半年，公司完成营收73.59亿元，同比增加22.58%，归母净利润为6.24亿元，同比增加29.91%。其间，公司前五名产品完成营收22.37亿元，同比上涨22.84%，经营本钱同比上涨25.75%。

12月13日，有出资者问询华润三九的安宫牛黄丸是否将跟进涨价。公司在出资者互动渠道上回复，跟着近年来全体本钱的上涨，特别是原材料本钱、人力本钱等不断上涨，在统筹患者的承受能力和公司缓解本钱压力的一起，针对不同的产品以及产品周期的不同阶段，公司也会采纳不同的定价战略，公司的安宫牛黄丸出厂价本年有所提高。记者日前查询阿里健康大药房，华润三九的安宫牛黄丸价格为399元。

安宫牛黄丸首要原材料是牛黄、麝香、水牛角浓缩粉等。药通数据显现，牛黄价格由2019年1月的36万元/kg上涨至现在的55万元/kg，麝香则由2019年1月的36万元/kg上涨至现在的42万元/kg。

米内数据显现，安宫牛黄丸是我国城市实体药店终端心脑血管中成药榜首大种类，近年来销售额快速增加。2019年超越20亿元后，2020年同比增加16.52%，估计2021年打破30亿元大关。现在，有超越100家企业具有安宫牛黄丸出产批文。

藿香正气口服液是另一个涨价的中成药种类。12月21日，太极集团同样在出资者互动渠道回复称，公司药品藿香正气口服液为公司的主干种类，因首要质料、辅材、动力等本钱继续上涨，为缓解公司本钱上升压力，促进商场的可继续开展，公司近期已对藿香正气口服液的出厂价进行调整，均匀上调起伏为12%。

被问到旗下产品是否有涨价方案时，九芝堂亦在近期的出资者联系活动记载表中称，中药原材料由于受气候、栽培面积等要素的影响，呈现遍及地价格上涨，特别是贵细原材料叠加资源的稀缺性以及供需矛盾影响，涨价起伏较大；公司一向监测中药原材料的价格动摇状况，对价格走势进行预判，并拟定相应的收购战略以应对价格动摇危险……。

据郑智文剖析，在中药材继续涨价的布景下，中医药企业质料本钱亦随之上升，相关企业会对旗下产品涨价来应对。

中药板块上涨行情能否保持？

自2016年国务院印发《中医药开展战略规划大纲》以来，相关部分屡次出台方针支撑中医药职业的开展。2021年12月30日，国家医保局、国家中医药办理局联合发布了《关于医保支撑中医药传承立异开展的辅导定见》。《定见》提出，要充沛认识医保支撑中医药传承立异开展的重要意义，将契合条件的中医医药组织归入医保定点，将适合的中药和中医医疗服务项目归入医保付出规模。

奶酪基金董事长、基金司理庄宏东以为，《定见》在医保定点准入、医疗服务价格、付出方法变革上给予较大的方针歪斜，战略上清晰了中医药传承立异开展的重要性；《定见》触及的适用性偏医院场景为主，经过充沛调动医保功能，进一步完善中医药医保支撑方针，有助于充沛开释中医药开展生机。他还表明，竞赛格式好的中药种类和中医药服务企业有望获益。

在2021年下半年医药板块大幅回调的布景下，中药板块商场体现鹤立鸡群。Wind数据显现，中药指数在2021年上涨了近三成，而2021年的最终两个月，中药指数上涨了18%。此外，多家中医药上市公司也走出了一波上涨行情。

1月4日，2022年开市榜首天，Wind中药指数再次大涨2.71%，新光药业、同仁堂、汉森制药等一众中药股纷繁涨停，中药板块连续了上涨态势，

Wind中药指数走势图片来历：Wind截图

为何中药板块走出了一轮炽热行情？战略财物办理有限公司医药研讨总监黄益云在承受《每日经济新闻》记者采访时表明，三个要素叠加导致中药板块此轮上涨行情：国家鼓舞中医药职业开展，相关利好方针不断出台；许多中药企业产品没有进入集采，能够自主定价；相较于立异药、CXO这些细分赛道的上市公司动不动上百倍的市盈率，中药板块长时间保持二三十倍的市盈率，估值相对较低。

深圳市森瑞出资办理有限公司董事长林存则剖析称，中医药板块有几个共同的优势：榜首，许多公司股价之前跌了五六年，估值十分低；第二，中医药里大部分种类没有国家集采的方针压力；第三，部分传统中药品牌，由于原材料上涨，产品不断涨价，影响商场对企业未来的盈余预期；第四，部分配方颗粒使用场景变宽，底层医院皆可开处方，且保存加成，积极性较好。

此外，多家券商均表明看好中药板块后续行情。据国金证券一份研报剖析，跟着人口老龄化加重，缓慢病患者基数不断扩大，对中药的刚性需求继续增加；一起，居民消费结构晋级、可支配收入提高，受疫情影响健康办理认识大起伏提高，居民对防备和医治疾病的需求上升，中医药在抗击新冠疫情进程中发挥重要作用，一起中医药职业监管标准不断加强，中医药立异开展和消费晋级空间宽广。

这轮中药板块行情还能继续多久？林存表明，医药医疗立异方向全体来说不在中药。多年来中药乏善可陈，很难有立异，只要消费晋级和涨价；估计中医药行情不会特别耐久，现在更多是反弹，仅仅相对其他医药板块来说愈加具有方针安全罢了。

黄益云则称：“中药板块这一轮行情继续性有待调查，我以为没有多少继续性。从估值来看，这一轮上涨之后，许多企业估值现已到了近三年比较高的方位。”他还表明，中药板块一切公司全体上涨的现象会越来越少，会呈现结构性分解，部分公司股价可能会凭借方针春风继续长牛，但2022年中药板块全体性的上涨行情很难继续。

记者|郭荣村陈浩

修改|梁枭何小桃王嘉琦易启江