当时我国经济金融作业的主线是供应侧结构性变革。建造一个标准、通明、敞开、有生机、有耐性的本钱商场，为实体经济供应更高质量、更有功率的金融服务，是本钱商场执行金融供应侧结构性变革的中心任务。推进证券财富办理高质量展开，是证券职业执行金融供应侧结构性变革的重要环节。

一、供应侧结构性变革是证券业高质量展开的必经之路

经过40多年变革敞开的展开，我国现已成为世界第二大经济体，股票、债券和期货商场规划体量已居世界前列，同期我国证券业也在快速展开，到2018年末我国有131家证券公司，总财物6.26万亿元，净财物1.89万亿元，总收入2663亿元，净利润666亿元，办理财物规划14.11万亿元，别离比2008年上升了422%、427%、113%、38%和152倍。可是我国证券业与本钱商场的展开需求还存在较大距离，世界金融安稳委员会发布的全球系统重要性金融组织的名单中未曾呈现中资证券公司。全体看，在我国金融系统中，证券职业总财物、净利润占比仅为2.04%和5.14%；与同期美国投行的58.48万亿元总财物、6万亿元净财物、6594亿元净利润存在明显距离。职业净财物收益率全体偏低，2018年仅为3.5%，远低于境内商业银行13%和同期美国投行11.7%的水平；2018年职业杠杆倍数3.3倍，与同期美国投行10倍、日本投行15倍存在明显差异，本钱功率的不同是影响净财物收益率水平的重要原因之一。从头部券商看，国内规划最大的中信证券2018年末总财物6331亿元，为同期高盛集团的十分之一；净财物1254亿元，为高盛的三分之一；净财物收益率6.3%，约为高盛的一半。

我国证券业与世界投行的基本功用相同，首要从事安排融资、安排买卖、安排出资作业，但与世界投行比较，我国证券公司各项事务通道化、同质化严峻，事务附加值较低，金融中介功用没有充分发挥。

一是生意事务通道化。首要事务仅限于转发买卖指令，服务单一，佣钱低价，与世界投行比较，结算信誉服务、货台融券、特定买卖形式服务、署理簿记和风控、买卖系统及买卖托付外包、归纳保管服务等高附加值事务还没有开发或仅限于很小规划试点。二是投职事务通道化。首要事务是满意监管部门对发行资料的免责性合规检查，缺少应当具有的价值发现才能、估值定价才能、危险办理才能、资源装备才能。三是财富办理通道化。近年来，证券期货基金运营组织财物办理事务规划快速添加，从2001年末2818亿元增至2017年高峰值30万亿元，添加100多倍。但从结构上看，1对1定向事务、出资单一标的的类发行项目等占比80%以上，并未发挥财物办理经过财物组合和产品结构办理危险特征，满意不同出资者危险偏好的效果。

综上所述，推进证券职业高质量展开，有必要以执行供应侧结构性变革为主线，自动习惯展开更多依托立异、发明、构思的大趋势，紧紧围绕为出资者和融资者供应金融中介服务的总需求，推进证券职业优化服务结构、才能和质量，疏通本钱商场和实体经济的循环，着力为实体经济和居民财富添加，供应更高质量、愈加精准的金融服务。

二、证券财富办理是金融供应侧结构性变革的重要方面

财富办理的理念起源于20世纪30年代的美国，欧美财富办理职业经过几十年的展开，阅历了以产品为中心、以出售为中心和以客户为中心等重要阶段，现已逐渐构成了多元展开、差异竞赛、层次分明的生态系统。现在，欧美的财富办理组织现已能够经过多元化的产品和服务，满意不同层次客户的理财需求，在促进其国内金融资源有用分配、优化收入结构、添加养老保证水相等诸多方面发挥着重要的效果。

比较于欧美财富办理组织和国内大型商业银行，国内证券公司财富办理事务起步较晚，展开大致阅历了三个阶段：

第一阶段是2003—2009年的萌发阶段，证券公司开端加速研制、出售理财产品；第二阶段是2010—2012年的开始转型阶段，部分证券公司成立了财富办理中心，依据客户的需求供应出资参谋服务；第三阶段是从2012年至今的展开阶段，受佣钱率继续下滑的影响，各证券公司加速从通道服务向财富办理转型脚步，积极探究和实践针对高净值客户的服务形式。

现在证券职业财富办理事务首要是根据各类本钱商场东西，向高净值客户供应财物装备、本钱中介、信息资讯等归纳金融服务，受限于客户根底和事务根底，在服务形式的专业化、差异化、多元化、定制化等方面与欧美财富办理组织及国内商业银行相差较大，仍处于事务驱动、出售驱动为主的展开阶段，面临着客户培养、系统重塑和才能构建的巨大应战。

本钱商场在金融运转中发挥重要的纽带效果。本钱商场既是一个融资商场，经过将短期资金转化为长时间本钱，促进立异本钱构成和价值发现；一起也是一个出资商场，经过商场流动性办理危险，促进居民财富添加。中心经济作业会议提出，深化金融供应侧结构性变革，有必要贯彻执行新展开理念，强化金融服务功用，找准金融服务要点，以服务实体经济、服务人民生活为本。因而，推进证券财富办理高质量展开，既是金融供应侧结构性变革的重要方面，也是深化本钱商场根底准则变革题中应有之义。

三、推进证券财富办理事务执行供应侧结构性变革

当时，推进证券业财富办理执行供应侧结构性变革，应当统筹做好以下几个方面作业：

拓宽归纳账户功用，树立一致账户系统。充分发挥证券公司多范畴的财富归集才能，整合证券公司系统内融资融券、期权、基金、贵金属等账户，拓宽账户的买卖、理财、出资、融资、付出等根底功用，提高账户运用的快捷度和客户体会。

探究账户办理事务，推进事务转型展开。结合欧美商场账户办理事务的展开经历，在现有准则框架下，进一步优化完善相关事务规矩，为证券公司展开账户办理事务供应事务界定、事务资质、事务标准以及内控办理等方面的准则指引。

丰厚查核与收费形式，提高出资研讨才能。支撑证券公司发挥自身在权益类、固定收益类等范畴的投研中心才能，答应针对不同需求的客户供应不同的收费与服务形式，逐渐脱离单纯根据产品规划和收入查核，转向更多根据客户获取收益率状况查核财富办理事务人员，真实做到从客户利益变幻动身展开财富办理事务。

充分财富办理功用，满意居民出资需求。鼓舞证券公司财富办理事务回归组合投本钱源，支撑开发装备产品、股权、债务等多元化财物的危险装备产品，支撑推出部分挂钩指数、利率、汇率等危险办理东西的商场中性产品，拟定、完善MOM、ETF、FOF产品规矩，研讨拟定、优化结构化产品规矩，整合不同危险偏好的出资者，经过职业组织的产品立异，添补商业银行保本理财退出后留下的需求缺口。

探究办理型出资参谋，处理出资、产品错配窘境。针对商场长时间存在的金融产品盈余而出资者不挣钱的问题，推进证券公司展开办理型出资参谋试点，经过会集的后台研讨、署理申赎、系统化出资操作支撑，弱化出资者高买低卖激动，安稳零售出资者行为和资金期限。

强化科技赋能与运用，加速财富办理渠道建造。当时，证券公司财富办理事务要充分利用科技赋能，加速建造中后台支撑系统，打造集客户剖析、账户办理、出资剖析、财物装备、数据剖析、查核办理等多项功用的财富办理归纳服务渠道，有用提高财富办理运营服务功率，完成专业人才服务与专业客户需求的有用匹配。

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