1、本周观念
继续要点重视通讯板块结构性时机(港股电信运营商、专&军工通讯等)或许自下而上的挑选基本面回转相关个股,别的近期我国外围国际环境严重,军工信息化或迎来催化。
2、本周要点引荐轻视值、成绩增加确认标的:海格通讯(斗极+军工通讯龙头,华西通讯&军工联合掩盖)、朗新科技(支付宝等进口场景扩展,华西通讯&计算机联合掩盖)、紫光股份(电信云战略关键设备商,华西通讯&计算机联合掩盖)、中天科技(海缆+特高压)、光环新(IDC轻视值拐点)、金卡智能(物联公共事业终端扩展,华西通讯&机械联合掩盖)等。
3、运营商专题:运营商年度总结四大亮点,职业云化、才智化晋级机会
1)5G用户计算口径有变,以及5G继续建造推行,驱动5G络客户转化加快;
2)5G出资周期拉长,共建同享下降建本钱,云基础设施投入占比逐渐加剧;
3)ICT深度交融,政企事务占收比继续增加,随同继续转型晋级,相关事务继续高速成长;
4)才智家庭事务快速增加,拉动增值事务增加。
此外,随同2G/3G逐渐清频退,部分事务有望切换至NB-IoT及CaT,有望拉动相关物联事务增加。
对运营商本身,运营商全体经营性现金流发明才能继续增强,本钱及费用端预期将坚持稳定。一起随同在DICT等立异范畴的继续投入,全体云化、才智化转型晋级有助于提高职业全体估值水平。
从职业影响看,C端5G络客户转化加快,5G络流量占比有望提高。但短期内暂未看到新式爆发式使用需求,全体用户流量增速水平仍有待调查。
B&G端事务看,相关事务开展带来更多IDC和服务器收购建造需求,相关获益标的包含紫光股份(运营商设备供货商)、佳力求和英维克(通讯及数据中心机房温控设备供货商)。
家庭事务坚持高速增加,移动相关IPTV事务运营方朗新科技(易视腾)有望继续获益。
4、中长期工业相关获益公司
(1)设备商:中兴通讯、烽烟通讯、海能达、紫光股份、星锐捷等;
(2)军工通讯:新雷能、七一二、上海瀚迅、海格通讯等;
(3)光通讯:中天科技、利市光电、中际旭创、天孚通讯、新易盛、光迅科技等;
(4)卫星互联:雷科防务、震有科技、康拓红外等;
(5)5G使用层面:高鸿股份、光环新、亿联络、会畅通讯、东方国信、天源迪科等;
(6)其他轻视值标的:平治信息、航天信息等。
5、危险提示
疫情不确认性要素影响;5G用户推行不及预期;5G络建造不及预期;运营商增效控本不及预期;系统性危险。