权益商场的持续震动，使得出资者对避险财物的需求益发激烈。这就令债券型基金再度成为商场的重视热门。

近来，多只债券型基金收紧限购，最低限购金额低至100元。还有一些债券基金挑选在此刻下调办理费率，提高竞赛力。这些都本年来债券型基金升温的真实写照。

组织人士表明，在财物荒与流动性宽松这两大前提条件未打破前，债市短期内大幅调整的危险并不大。关于债券商场后市的时机，宽信誉的成色是当时国内商场运转的中期主线之一。

“百元限购令”

近来，南边基金旗下南边昭元债券、南边旭元债券、南边亨元债券、南边聪元债券、南边华元债券5只中长期纯债基金纷繁公告，将暂停大额申购，限额低至100元。

以南边昭元债券为例，公告显现，自2022年5月11日起，该基金办理人将暂停承受单日每个基金账户累计申购该基金A类及C类基金比例超越100元的请求。南边基金表明，暂停大额申购的原因是维护基金比例持有人利益。

除南边基金外，长盛基金也发布了旗下一只债券基金长盛盛裕纯债A类限购100元的公告。据Choice数据显现，到现在，每日限购门槛低于100元的基金产品有62只(各类型分隔计算)，其间37只为债券类产品，占比超一半。

此外，据不完全计算，近1个月以来，已有近百只债券基金(各比例兼并计算)对组织出资者敞开了限购形式。从限购金额来看，1000万元、500万元、100万元、50万元、10万元等级均有呈现，近期则1万元、5万元等级限购较多。而从基金类型来看，中短债基金、中长期纯债基金及混合一级债基等占比较高。

关于纯债基金暂停大额申购的原因，有业内人士以为，主要是近期权益商场动摇，大体量资金偏好挑选稳健型产品，基金办理人为避免短期内很多资金快速涌入摊薄原持有人收益，而进行限额。限额低至100元，或阐明该产品是公司的绩优产品，想要持续坚持杰出的报答体现，也可能是基金司理的自动挑选，依据其本身的出资战略操控匹配的办理规划。

下调办理费率

除限购外，另一个信号也体现出近期债券基金正遭到商场的持续重视。已有多家基金公司挑选下调旗下债券基金的办理费率，增强竞赛优势，其间最低的办理费率仅为0.15%。

摩根士丹利华鑫基金近来发布公告称，自2022年5月16日起，将大摩纯债安稳添利18个月的基金办理费率由0.7%/年下调至0.3%/年，基金保管费率由0.2%/年下调为0.1%/年。

此外，还有建信纯债办理费年费率由0.6%下调至0.3%，长信富平纯债办理费率由0.5%下调至0.3%，湘财久盛39个月定开办理费则由0.3%下调至0.15%，系现在最低水平。

对此，摩根士丹利华鑫基金表明，近年来，纯债基金下调办理费率是较为遍及的现象，尤其是组织出资者占比较高的产品，愈加显着。就全体职业而言，除了组织出资者具有较强的话语权，存在下降办理费的诉求以外，因为商场同类新发产品多是办理费率0.3%的低费率产品，部分老基金为了与新发基金坚持竞赛优势，也会自动挑选下降办理费。

一位公募人士对券商我国记者表明，本年以来权益商场震动，债券基金作为出资危险相对较低的一类产品，遭到出资者喜爱，挑选此刻下降费率，能够进一步提高债券基金对出资者的吸引力，尤其是为组织资金供给了安全垫更高的产品挑选。

这类基金成新爆品

值得注意的是，本年债券商场的爆品不再是2021年的固收＋，而是短债纯债型基金，这从基金公司的发行节奏上即可窥知一二。

Wind数据显现，到5月15日，本年以来公募基金公司发行了31只短债基金；而在去年同期，发行的短债基金仅有6只。

从报答体现来看，Wind数据显现，到5月13日最新收盘日，249只可计算的短期纯债型基金中，仅有2只净值跌落，而有5只本年以来收益率超2%，收益率最高的华富吉丰60天翻滚持有A本年以来的收益率近2.8%。

对此，华泰柏瑞固定收益部副总监、基金司理何子建表明，本年以来债券商场呈现短久期财物体现较好，中持久期财物窄幅动摇的特色。现在来看，纯债基金是本年各类财物悉数呈现高动摇性之时非常好的出资挑选。现在较宽松的钱银环境支撑融资本钱坚持在相对合理的水平，短债基金仍有较高出资价值。

展望债券商场后市，组织人士表明，在财物荒与流动性宽松这两大前提条件未打破前，债市短期内大幅调整的危险并不大。关于债券商场后市的时机，宽信誉的成色是当时国内商场运转的中期主线之一。现阶段短债确实定性一般要优于长债，在宽钱银坚持、宽信誉逐步落地的过程中，信誉债和可转债的性价比或将逐步提高。

华富吉丰中短债基金司理倪莉莎详细指出，在利率债方面，从中心要素看，基本面进一步回落的概率偏低、钱银方针面对的外部限制有所增强、当地债发行或对5月流动性构成负面影响，一些潜在的危险要素可能对未来商场构成扰动。但考虑到国内疫情局势仍存在不确定性，当下流动性仍处于宽松阶段，债券商场短期危险并不大。因而，短期来说，商场观念偏中性，但假如后续疫情改进、当地债发行加速，会再考虑恰当缩短久期。

信誉债方面，倪莉莎以为，从基本面来看，现阶段方针的活跃作为和实际经济疲弱对债市构成对冲影响，钱银方针和资金面仍将坚持宽松，“双宽”阶段信誉债往往是体现较好的装备标的，后续仍主张选用杠杆票息战略。从信誉环境来看，能够判别城投信贷融资将迎来边沿放松，专项债将取得歪斜。主张对信誉财物更达观一些，持续寻觅一些有性价比的时机。

责编：桂衍民