2022年买卖时刻行将进入下半年，A股商场将怎么演绎呢？

汹涌新闻搜集了10家券商的观念，大部分券商以为，跟着国内稳增加方针发力，流动性持续坚持宽松，叠加A股估值处在偏低水平、资金利率仍在相对低位、商场心情转好等，A股仍处在可为期，有望在动摇中持续修正。

中金公司指出，近期，商场的板块轮动及成交活泼、生长板块超跌反弹，显示出显着的资金宽松驱动商场心情改进的特征。考虑到资金利率仍在相对低位、流动性放松态势或持续连续、商场心情转好或许有必定惯性，短线A股商场或仍有望在动摇中持续修正。

国泰君安证券表明，往后看，A股估值处在偏低水平，基本面开端向上逐渐改进，经济预期好转，加之出资者对危险的知道和忧虑下降，A股仍处在可为期。

中信证券判别，A股现在正处于6月至8月的估值修正期。行情由稳增加方针会集起效，方针合力推升基本面预期快速修正驱动。

装备方面，生长板块仍是多家组织看好的方向。

中信建投证券指出，生长凭仗本身超预期的需求耐性仍旧占优，叠加二季度成绩预期逐渐明亮，相对景气的会集将持续支撑风格相对收益体现。因而，主张出资者持续装备二季报预期及景气较佳的新能源车、光伏、军工等。

不过，中金公司提示出资者，资金宽松驱动的商场，往往短期趋势相对较强，但动摇也相对大。

中信证券：商场正处于估值修正阶段

今年以来，A股被出人意料的表里“黑天鹅”事情冲击，商场呈现了极度失望心情的会集发泄并严峻超跌。

跟着有用防控，方针合力支撑经济快速修正，外部危险压力缓解，A股慢牛重现。年内行情可分为心情平复、估值修正、估值切换三个阶段，当时商场正处于第二阶段。

其间，第一阶段为5月的心情平复期，行情由商场危险偏好从底部快速修正驱动，体现为超跌反弹，复工复产主线领涨。

第二阶段为6月至8月的估值修正期，行情由稳增加方针会集起效，方针合力推升基本面预期快速修正驱动。节奏上，受中报成绩分解和科创板解禁顶峰影响，结构上生长制作、消费、医药轮动重估。

第三阶段为9月至四季度的估值切换期，跟着盈余快速康复和外部压力缓解，行情步入平稳期，商场估值切换的过程中，稳增加成绩实现和“专精特新”逐渐占优。

中金公司：动摇中持续修正

展望后市，跟着国内稳增加方针发力以及疫情影响逐渐削弱，中外增加周期错位且方针“内松外紧”，我国持续坚持流动性宽松并先于海外经济体复苏仍是基准景象，结合年头以来我国商场调整起伏较大和估值有优势，我国商场比较海外或许依然更有相对耐性。

近期，商场的板块轮动及成交活泼、生长板块超跌反弹，显示出显着的资金宽松驱动商场心情改进的特征，考虑到资金利率仍在相对低位、流动性放松态势或许持续连续、商场心情转好或许有必定惯性，短线A股商场或仍有望在动摇中持续修正。

不过需求留意的是，资金宽松驱动的商场，往往短期趋势相对较强，动摇也相对大，若后续呈现挣钱效应削弱的痕迹，商场或许就会转成动摇加大而非单边上行的状况。

装备方面，海外持续加息预期布景下，主张出资者恰当减配上游周期重视三个方向：一是“稳增加”或有方针支撑的范畴，二是估值不高且与微观动摇关联度相对不高的范畴，特别是部分高股息范畴，三是基本面见底、供应受限或景气程度在持续改进的部分范畴。

中信建投证券：短期修正持续

展望后市，总的来说，“黄金坑”之后，股市往往有一个“甜美窗口期”，这个阶段的特征是基本面边沿改进，宽松加码金融商场流动性持续改进，危险偏好从极点低位修正。

不过，需求留意的是，跟着经济基本完成填坑，基本面边沿改进不再显着而更多反响内涵经济周期力气，而强宽松方针也或许边沿转为适度宽松或许松紧适度状况，部分资金回流实体经济，金融商场流动性边沿改进不再显着。

这时，商场的必定程度上涨，也反响了仓位回补和心情修正到必定程度，那么这个非常态的“甜美窗口期”也就不再持续，商场将开端呈现震动格式。

短期修正持续。中期看，复苏数据待验证。7月是要害时点，后续复苏遭受束缚。5月至6月是填坑上升期也是经济数据空窗期，7月经济快速填坑基本完成，后续经济边沿改进起伏或许趋弱，出资者需求对经济基本面进行从头点评。

装备方面，拆重量、价维度看，量的方面生长凭仗本身超预期的需求耐性仍旧占优，叠加二季度成绩预期逐渐明亮，相对景气的会集将持续支撑风格相对收益体现。因而，主张出资者持续装备二季报预期及景气较佳的新能源车、光伏、军工等。价的层面，主张出资者重视获益于PPI-CPI收敛与疫后修正的种类。

国泰君安证券：A股仍处可为期

往后看，A股估值处在偏低水平，基本面开端向上逐渐改进，经济预期好转，加之出资者对危险的知道和忧虑下降，A股仍处在可为期。

其间，本轮行情指数一路小阴小阳，稳步抬升，是典型的“推土机行情”。相似的“推土机行情”在A股历史上并不生疏，且均发生在经济下行周期的晚期与熊市之后。“推土机行情”有一个共性特征：股价充沛调整，失望买卖者出局，预期边沿改进，达观买卖者主导行情。

详细来看，本轮行情相似。1月至4月失望者预期被充沛表达，大幅减仓。5月后，达观者入市主导行情，成交并未显着扩大但股价节节攀升。

装备方面，跟着经济预期上修，危险点评下降，危险偏好上升，可布局科技生长与中心财物股票。引荐出资者重视三方面：一是高景气生长板块，二是窘境反的白酒、酒店等，三是港股科技龙头。

广发证券：A股有望走出“独立行情”

5月以来，全球大类财物买卖逻辑的改变能够归纳为“此消彼长”，即美国阑珊、我国复苏。展望后市，方针暖风下中美“此消彼长”的我国优势，有望驱动A股走出“独立行情”。

展望后市，职业装备方面，主张拥抱“方针暖风”的我国优势财物，重视疫后修正、“再加杠杆”、通胀链传导三条主线。

首要，主张重视统筹表里需确实定性，如光伏工业链、轿车及零部件、新能源轿车、轿车电子，居民补偿性消费方面的零售、体育、旅行，以及方针发力影响的家电、轿车。

其次，主张重视居民、企业、政府“再加杠杆”潜在方向，如地产及出售to-c链、互联传媒、创新药、煤化工、风景等。别的，主张重视上游资源及资料“供需稳态”，如煤炭、钾肥，以及养殖业供应缩短赢利改进。

主题出资方面，主张安全与转型诉求统筹，重视能源安全和国企改革主题。前者如煤化工、油气设备、光伏组件、风电零部件，后者如航空航天、绿电。

招商证券：震动上行

下半年，跟着消费和出资需求的改进，我国经济将会逐渐从下行期走向复苏期。全球则从滞涨期逐渐进入阑珊期，美债收益率见顶在望。在此布景下，下半年A股将会连续此前趋势，呈现震动上行的走势，全年走出“√”的概率进一步提高。

依据A股所在的阶段，下半年将会演绎从流动性驱动到社融驱动的特征，对应的将会演绎从小盘生长到大盘价值的风格演化。相应的，职业装备主线可沿着“泛新能源”和“社融驱动”两个方向布局。

详细而言，中长期社融大幅改进之前，新工业趋势相关范畴有更好的体现，典型的如风景储、智能车、锂矿、自动化设备。社融改进后，基建出资企稳，地产加持后社融方能放量，则主张重视白酒、地产链消费、银行稳妥。

展望后市，结合财报、景气、估值和持仓，主张重视地产链回暖，社融改进利好的银行、稳妥等板块，以及疫情后窘境回转的范畴。

兴业证券：下半年“新半军”有望成为包围方向

在阅历年头以来的系统性调整后，从微观流动性、景气与盈余、资金面、估值性价比看，下半年“新半军”(新能源、半导体、军工)有望成为包围方向。展望后市，主张在科技生长方面重视确定性主线、高弹性主线，并聚集大消费中的疫情修正和稳增加两条窘境回转头绪。

其间，确定性主线要点重视光伏、风电、军工、新能源车相关锂、钴、锂电池组件、半导体资料、设备、5G、储能和特高压等；高弹性主线要点聚集新能源车相关锂电池、整车、零部件等、半导体相关规划、制作、封测、智能驾驭相关智能座舱、决议计划履行。

别的，大消费中，主张一方面依据疫后改进-景气回转链条，重视消费场景修正下的酒类、食物、医药以及获益运送、出行改进的走运；另一方面，稳增加下，房地产有望放松，地产后周期链条的白色家电等也将获益。

安全证券：生长景气共振

跟着疫情冲击逐渐阑珊、方针依然宽松活跃，商场心情逐渐回暖，A股连续反弹，其间弹性更大的生长板块反弹起伏最大。国内基本面现已筑底，短期迎来环比改进，但全体向上起伏有限，结构上依然以高景气转型工业体现相对更好。

展望后市，商场仍将以结构性行情为主。表里周期的错位使得中资财物短期更具有全球吸引力，增量资金的流入不断强化商场心情的修正，生长景气更高的职业弹性更大，4月26日至6月24日期间，创业板指累计反弹近30%，修正至3月初水平。

详细而言，经济结构性复苏、方针依然宽松的布景下，生长板块中期仍有望震动向上，短期慎重资金构成的扰动。结构上主张重视高景气和窘境回转两条主线，前者如新能源、轿车电动化和智能化，后者如互联渠道、线下消费等。

中银证券：A股有望走出独立行情

上星期伴跟着全球经济阑珊预期加深，大宗产品不管工业品、能化、农产品多种类呈现了不同程度的同步跌落。与此一起，股票商场和产品正在从同步走向分解，尤其是A股商场，在全球产品跌落、通胀预期调降的布景下愈加获益。换言之，产品跌落，A股有望走出独立行情。

自4月底A股触底上升以来，高景气生长反弹动量与持续性较强，消费类职业回落后近两周显着企稳上升。稳增加的预期阑珊与资源通胀的价格回落，跟着经济向上拐点预期的呈现，稳增加行情的窗口期逐渐面对封闭，资源通胀链相关职业在美国阑珊预期下跟从大宗产品价格回落而承压。商场主线中，稳增加与资源通胀逻辑方面面对必定压力，阻力最小的方向仍在生长与消费方向。

展望后市，主张出资者持续重视电新、半导体、军工、食物饮料、农林牧渔方向。别的，轿车职业短期涨速过快，热度与拥堵度较高，短期或面对必定动摇，但出售放量贝塔与国产轿车链价值比例提高的阿尔法趋势未变。

华西证券：中级行情连续

展望后市，中级行情连续。尽管中美经济方针周期持续分解，美国中心对立仍是通胀，7月强加息不可避免，一起经济阑珊痕迹日益闪现。

不过，国内疫情平缓叠加方针盈利持续开释，经济逐渐走出底部。从经济、方针周期和估值视点，A股相对海外商场更具优势，结构性行情有望持续演绎。

装备方面，主张出资者要点重视国内经济复苏力度以及海外需求下行对出口连累的起伏。职业装备上，可重视两条出资主线：一是新能源及上下游工业链、新能源高景气板块，如新能源整车、电池、电、光伏等。二是估值回到相对合理规模，且具有护城河的板块，如一线白酒。

汹涌新闻记者田忠方孙燕