东北证券发布出资研究报告，评级:买入。

仙坛股份(002746)

事情：近来，咱们对仙坛股份的出产运营状况及未来发展规划进行了实地调研。2019年上半年，公司共完成运营收入15.52亿元，同比增加43.15%；完成扣非后的归母净赢利3.83亿元，同比增加474.21%。

鸡肉出产全工业链龙头企业。公司是集饲料出产、爸爸妈妈代种鸡饲养、鸡苗孵化、肉鸡饲养、屠宰及肉制品深加工于一体的全工业链鸡肉出产企业。公司在产品鸡饲养环节选用“公司+家庭农场”的运营形式，对产品肉鸡饲养农场采纳一致布局、一致规划建造规范、一致供给饲料、一致供给雏鸡、一致供给药品、一致收回产品肉鸡、一致物流办理、一致防疫规范化饲养办理和一致全方位检测的“九一致”出产办理体系。现在公司现已根本完成了饲料出产、鸡苗孵化、毛鸡饲养、屠宰环节的产能配套。因为选用“公司+家庭农场”的运营形式，公司可以依据行情及市场需求灵敏调整产品鸡饲养量。

受鸡产品价格上涨影响，公司赢利大幅增加。受白羽鸡饲养职业景气量连续影响，2019年上半年鸡肉产品价格持续上涨，上半年鸡产品价格与上一年同期相比上涨25%，公司产品销售均价约12000元/吨。2019年上半年公司共出产并屠宰肉鸡约6000万羽，毛鸡只均屠宰净赢利约7元/羽，估计全年肉鸡屠宰量有望到达1.2亿羽，下一年屠宰量有望保持10%左右增速。下半年跟着猪价的上涨以及鸡肉对猪肉代替作用的增强，估计鸡产品价格有望持续上涨。

仿制仙坛形式，产能有望完成翻倍。8月27日公司发布公告，公司与诸城市人民政府、江苏益客食物集团股份有限公司、山东信得科技股份有限公司一起签署《诸城市“亿只肉鸡工业生态”项目出资意向协议》。项目拟出资30亿元，将仿制并晋级当时的仙坛形式，项目达产后有望完成年饲养并屠宰肉鸡1亿羽，相当于再造一个仙坛，未来公司产能有望完成翻倍。估计公司2019、2020年归母净赢利有望到达8.81亿元、8.02亿元，给予“买入”评级。

危险提示：畜禽疫情，食物安全事情、国际贸易方针危险

点击下载海豚股票APP，智能盯盘终身免费体会