股-票-啦-2019年08月05日报导

每经记者张明双每经实习修改汤辉

尽管电力消费处于上升通道，但三峡水利(600116)（600116，SH）的盈余空间仍存在天花板。8月2日发布的2019年中报显现，因为上半年自发电量同比削减39.75%，需求收买本钱更高的外购电量，导致陈述期内增收不增利，归属净赢利同比下降20.9%，扣非归属净赢利更是同比下降44.06%，盈余才能大幅下滑。这是三峡水利(600116)继2018年之后再次呈现净赢利下降的状况。

本年3月份，三峡水利(600116)控股股东变更为长江电力(600900)，成为该公司旗下仅有上市的售电渠道，一起开端整合收买长江电力(600900)其他水电财物，现在重组正在进行中。收买完结后，三峡水利(600116)的事务规划和装机容量将大大添加，但能否处理自发电量缺乏的天花板问题仍是未知数。

上半年净赢利下降21%

2018年，三峡水利(600116)的募投项目金盆水电站、新长滩电站先后投产，其所有在投电站都已进入运转阶段，装机容量大大添加，这让三峡水利(600116)添加自发电量有了更多的底气。

相较于2018年净赢利下滑近四成，三峡水利(600116)2019年的局面较为顺畅。2019年第一季度，公司经营收入和归属净赢利别离为2.68亿元、2743万元，别离同比添加1.98%、1.36%。在发电量方面，三峡水利(600116)一季度自发电量0.66亿千瓦时，同比上升52.27%，重庆、云南区域的水电站发电量均在添加。

可是，这样的局面却未能连续。三峡水利(600116)发布数据显现，2019年上半年公司部属水电站发电量为2.23亿千瓦时，同比下降39.75%;上电量2.21亿千瓦时，同比下降39.68%。第二季度自发电量呈现断崖式跌落，由一季度同比添加50%以上变为下降40%。

自发电量缺乏，导致外购电本钱添加，直接降低了三峡水利(600116)的盈余水平。2019年上半年，三峡水利(600116)完结经营收入5.31亿元，同比增4.85%;归属净赢利1.1亿元，同比下降20.9%;扣非净赢利6187万元，同比下降44.06%。值得留意部分募投电站项目还呈现了亏本，陈述期内，两会沱水电站、镇泉引水电站、金盆水电站的净收益别离亏本633.79万元、272.16万元、407.77万元。

8月2日，三峡水利(600116)董秘办人士对《每日经济新闻(博客,微博)》记者表明，公司是发供电一体的当地性电，受气候要素影响比较大，一般来说第二季度是丰水期，但本年来水状况不太好，降雨量比较差，不过这并不是每年固定的。

记者留意到，2019年上半年，三峡水利(600116)14座装机运营的电站中，只要最新投产的金盆水电站、新长滩电站的发电量是添加的，其他12座电站发电量都呈现不同程度下降。面临这一状况，上述董秘办人士表明，公司能做的便是加强内部管理，一起做好外购电量的本钱操控。

收买控股股东配售电财物

在自发电量遭到气候影响的状况下，三峡水利(600116)现有电力事务要打破盈余天花板并不简单，因而外延收买其他区域电力财物成为其战略方向。2019年3月份，长江电力(600900)经过添加共同行动听成为三峡水利(600116)控股股东，并方案向上市公司注入财物。

随后，三峡水利(600116)宣告发动严重财物重组，拟收买重庆长电联合动力有限责任公司（以下简称联合动力）88.55%股权、重庆两江长兴电力有限公司（以下简称长兴电力）100%股权，现在审计和尽职查询正在进行中，终究买卖价格没有确认。依照三峡水利(600116)对投资者的回复，此次重组争夺于2019年年底完结。

经过此次收买，三峡水利(600116)将改动以重庆万州区为主的发供电格式，还将添加涪陵聚龙电力、黔江乌江电力以及两江新区增量配等当地电财物。

需求留意的是，作为两江新区增量配财物的市场主体，长兴电力2017年度、2018年度净赢利别离为1910万元、817万元，规划较小且净赢利下滑，对此深交所问询收买该财物的详细考虑。三峡水利(600116)回应称，长兴电力作为增量配售电变革试点企业，经过与国家电的战略协作，于两江新区施行增量配的建造，本次买卖将为上市公司带来配电事务未来的增量赢利来历。

记者留意到，此次拟收买的财物除重庆多个区县外，还包含湖北、贵州等地的电，而现在三峡水利(600116)首要外购电就来自于湖北和重庆的国，收买水电资源更丰厚的区域电站，将对三峡水利(600116)自发电量的添加起到弥补效果。

上述董秘办人士对记者表明，重组会促进公司的装机容量、事务规划和盈余状况呈现跨越式开展，但能否处理依靠外购电量的问题，还需求看区域内用电量的状况，预备收买的水电站也有必定的外购电。

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