机械职业中心组合与要点重视职业/板块

中心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精细、浙江大力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子、华峰测控、华测检测要点组合：华锐精细、迈为股份、至纯科技、建造机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电，重视欧科亿、振邦智能

本周专题1:3月PMI数据微弱反弹，高端制造业本轮享用融资盈利，看好景气量拉长。依据国家统计局数据，2021年3月PMI高达51.9，较2月数据微弱反弹，显着高于荣枯线水平，PMI仍处于高景气区间。本年度自4月份以来，PMI持续13个月高于50，首要系我国疫情操控作用快而显着、出产活动康复敏捷，叠加我国制造业库存周期补库需求旺盛。春节后企业出产加速康复，3月份制造业景气显着上升。3月PMI相较于2月PMI环比上升1.3，首要系出产、新订单、产制品库存、从业人员、供货商配送时刻项目均有添加，别离上升2、2.1、0.7、2、2.1，除产制品库存外，其他指数均高于临界点。主张重视：柏楚电子，伊之密，国盛智科，欧科亿，获益标的锐科激光、埃斯顿、拓斯达、华锐精细等。

本周专题2:十四五光伏需求测算——以非化石动力占一次动力消费总量的比为抓手。依据十四五规划指引“可再生动力在全社会用电量增量中的比重将到达三分之二左右”，测算得到十四五末新增风电光伏发电量别离为8180、11328、14597亿千瓦时，总量15459、18644、21876亿千瓦时。一起依据测算，十四五期间复合增加率别离为5%、6%、7%的时分，可再生动力装机量别离为1415.7GW、1622.8GW、1833GW，占电力装机总容量的48.7%、51.5%、53.9%，只要用电量复合增速别离为6%、7%的情况下，可再生动力装机占比大于50%，对应年均装机量别离为93GW、118GW。我国十三五期间年均装机量为42GW，依据咱们的测算定论，十四五期间年均装机量增加近一倍，设备厂商首先获益。主张重视捷佳伟创，迈为股份，晶盛机电，帝尔激光，金辰股份等。

干流中小市值标的挑选，中心财物调整孕育新一轮机会。近期因为无危险利率上行、商场风格开端由DCF估值向传统PEG估值切换，重视增速与估值匹配度，中小机械公司重视度提高。咱们以为中小票普涨后续或许呈现分解，终究资金大概率挑选质地优异的干流中小市值公司。依照必定维度进行挑选，终究在300+机械公司中选出26家公司，首要包含：叉车标的安徽合力、杭叉集团；缝纫机标的杰克股份；数控机床标的昊志机电、国盛智科、华锐精细、欧科亿；以及各细分范畴隐形冠军凌霄泵业、华荣股份、银都股份、微光股份等。

工程机械：依据CME观测，3月份挖掘机销量同比约+45.7%，超出商场预期。2021年3月挖掘机职业国内商场预估销量67000台，同比增加约43.75%，出口商场预估销量5000台，同比增速78.7%左右。3月国内商场销量同比增速较高，但增速比前两个月显着回落，首要是因为2020年3月销量处于顶峰，以及3月初遭到两会以及旱季的影响，各省市遍及开口率较低。依照猜测值，2021年1-3月挖掘机销量119,906台，同比增速74.71%，其间国内商场107,588台，同比增速75.57%；出口商场12,318台，同比增速67.5%。

出资主张：焦点集合于龙头α，持续引荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精细。

危险提示：HJT降本不及预期，下流出资不及预期，职业竞赛加重，原材料价格动摇等。