财经11月7日讯(记者郭帅)日前，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司(以下简称“丽人丽妆”)在证监会站进行了招股阐明书的预先发表更新，这是该公司继2018年冲刺IPO失利后的又一次测验。

揭露材料显现，丽人丽妆前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司(以下简称为“丽人有限”)，成立于2010年，注册本钱3.6亿元，法定代表人黄韬是公司实践操控人，算计持有公司37.35%的股份。公司主营事务是为美宝莲、施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、雪肌精等化妆品品牌供给线上零售服务。

2016年3月，丽人丽妆完成了股份制改造，正式拉开了冲刺A股的前奏。同年八月，公司在证监会站上预发表了初次揭露发行股票招股阐明书。

难脱节“阿里依靠”

作为一家事务会集在电商渠道的化妆品零售企业，丽人丽妆招股阐明书显现，公司控股股东为黄韬，持有1.34亿股公司股份，持股份额为37.22%；阿里络持有公司0.70亿股股份，持股份额为19.55%，系公司第二大股东。

揭露材料显现，丽人丽妆和阿里系的“纠缠”由来已久。2012年7月，阿里创投初次对丽人有限进行了股权出资，出资564.5万元认购丽人有限新增的注册本钱，此次增资系丽人有限第四次增资。2015年，阿里创投又将所持丽人有限20%股权转让给阿里络，同年，阿里络参加了丽人有限第五次增资。

丽人丽妆的“阿里依靠”不只体现在本钱端。公司预先发表的招股阐明书显现，天猫渠道简直成了公司赖以开展事务的仅有电商渠道。2019年1至6月，公司在天猫渠道构成的事务金额为15.65亿元，占上半年公司总事务金额的99.95%，而其他比如亚马逊、蘑菇街、拼多多、小红书、公司自有APP等电商渠道仅分得剩下的0.05%。归纳2016年至2019年上半年来看，丽人丽妆各年在天猫渠道发生的事务金额均占到当年总额的99%以上。

丽人丽妆也承认了公司过度依靠阿里渠道所带来的危险，公司在招股阐明书中表明，现在公司运营渠道相对单一，未来若天猫及淘宝在电商渠道范畴的影响力有所下降，或天猫及淘宝的渠道办理方针发生晦气改动，或公司与天猫及淘宝的协作关系发生改动，则将或许对公司的运营成绩发生必定的晦气影响。

中心品牌协作方法生变营收赢利增速逐年放缓

自成立以来，丽人丽妆开展反常敏捷。公司招股阐明书显现，到2019年6月30日，公司现已和美宝莲、施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、雪肌精等超越60个品牌达到协作关系。2016年度至2019年1-6月，公司别离完成经营收入20.16亿元、34.20亿元、36.15亿元、16.57亿元；对应的净赢利别离为0.81亿元、2.26亿元、2.52亿元、1.50亿元。

协作品牌快速拓宽的一起，一些较早协作的品牌呈现了新状况。

公司前十大品牌中的巴黎欧莱雅、兰蔻别离于2018年5月、8月在合同到期后停止与公司的事务协作，首要原因是欧莱雅集团收回了部分品牌的授权，改由集团自有络零售运营团队担任旗下品牌的线上运营。尽管丽人丽妆在本年重新和巴黎欧莱雅达到了协作，可是署理规模却由天猫欧莱雅官方旗舰店搬运到了天猫丽人丽妆官方旗舰店。

祸不单行的是，公司电商零售事务前十大品牌中的妮维雅也呈现了状况。2018年丽人丽妆和妮维雅的合同到期后，两边停止了在天猫渠道的协作，首要原因为两边根据对品牌战略、协作远景及事务条款的双向选择。尽管丽人丽妆在公告中称已和妮维雅就在拼多多开设品牌旗舰店方面达到了新的协作，但在本年上半年天猫渠道事务收入仍占公司总收入99.95%的状况下，丽人丽妆必定将接受协作渠道改变的影响。

一个更坏的音讯是，在丽人丽妆2019年1-6月出售收入中占比最高的品牌和公司的协作也发生了改变。2019年8月起，美宝莲品牌由授权丽人丽妆运营美宝莲品牌官方旗舰店，改变为授权公司经过丽人丽妆官方旗舰店出售美宝莲产品。公司招股阐明书显现，美宝莲品牌2016年至2019年1-6月零售收入占当期经营收入的份额别离为7.81%、8.53%、13.08%、19.22%，是当时公司协作的60多个品牌中当之无愧的“台柱子”。对此状况，丽人丽妆表明，改变协作规模后，因为店肆流量和知名度存在必定差异，估计美宝莲品牌电商零售收入及毛利将呈现下降。

一边是渠道上对阿里的深深依靠，另一边是中心协作品牌的变数频生，丽人丽妆的上市之路未来将怎么，财经将继续重视。