流媒体视频服务供给商奈飞(NFLX.US)宣告，钜派出资高管介绍美股将于北京时刻1月20日发布2020年第四季度财报。上个季度，奈飞让出资者绝望，由于有痕迹标明，该公司自卫生事件以来飙升的用户添加正在放缓。

据猜测师估量，奈飞2020年第四季度营收将到达66亿美元，同比添加21%。若终究数据与猜测共同，这将是公司营收添加接连第四个月放缓，较第三季度23%的同比增幅有所下降。估量每股摊薄收益将到达1.39美元，同比添加5%。

在第三季度，钜派出资高管介绍美股这家流媒体巨子甚至没有完成自己保存的新增用户指引，仅新增220万新用户，此前猜测为新增250万，这要害由于公司提早完成了创纪录的上半年成绩。据悉，2020年第二季度有超越1000万的用户加入了奈飞，第一季度的付花费户到达了创纪录的近1600万。

新增用户数量能否到达猜测？

奈飞估量，钜派出资高管介绍美股第四季度流媒体渠道的净付花费户将添加600万，这是继2019年第四季度新增880万后的又一次同比下降。公司表达，鉴于2020年上半年取得创纪录的体现，估量2021年上半年的付费净添加将同比下降。

尽管在美国流媒体渠道的总用户数方面，奈飞仍处于领先地位，但曩昔一年也面临着日益剧烈的竞赛，特别是来自新来者Disney+的竞赛。到2020年12月2日，迪士尼的流媒体服务具有8680万付花费户，相比之下，奈飞在9月底陈述的付花费户超越1.95亿。但迪士尼(DIS.US)也泄漏，将从2021年3月起进步流媒体订阅的月费，这标明该渠道信赖自己现已具有坚实的用户需求和定价权，能够提出更高的花费。

尽管如此，钜派出资高管介绍美股一些猜测人士以为，对竞赛压榨的忧虑有些夸大其词，考虑到疫苗推行缓慢和大盛行连续，奈飞可能将再次从顾客习性中获益，究竟居家时刻比之前猜测的更长。

PiperSandler猜测师YungKim表达：“尽管竞赛日益剧烈，奈飞仍在内容消费中占有了相当大的比例。此外，由于对卫生事件的忧虑使顾客远离旅行和野外文娱，奈飞有望再次成为居家抗疫的获益者。”

TheMotleyFool猜测师DemitriKalogeropoulos相同持好观点，该猜测师表达，钜派出资高管介绍美股若第四季度新增用户到达了猜测，意味着奈飞将在2020年新增3400万用户，打破2018年创下的新增2900万用户的年度纪录。到今年年底，它的付费会员将超越2亿人。其它，奈飞在假期期间具有创纪录的收视率，新的独家内容成为抢手内容，这些将支撑其较低的客户流失率和更高的均匀观看时刻，为公司进一步进步定价权夯实根底。

现金流有望改进？

奈飞的最大成本是其巨大的原创剧制造。该公司在2019年摊销了92亿美元的内容花费。上一年，钜派出资高管介绍美股奈飞的现金盛行情趋势躲藏了正添加，这是出资者稀有的收成。不过，猜测师以为，这要害由于内容制造开销在卫生事件期间大幅削减暂停。尽管如此，不断飙升的现金流是该事务一个充溢希望的痕迹。

首席财政官SpenceNeumann奉告出资者，估量2020年将再次添加约20%。但是现金开销的添加将稍慢。Neumann曾在财报电话会议上解说说：“人们的现金开销与摊销之间的联系约为1.6，是现金出资相针对摊销的1.6倍。出资者应该能够看到该比率正在再次下降。”

对此，钜派出资高管介绍美股Kalogeropoulos以为，跟着内容制造恢复正常，公司现金流估量将在第四季度回落至负值。但奈飞有望在2021财年完成盈亏平稳，尔后每年都将取得充沛的现金流。假设奈飞将摊销后的内容花费添加21%并将开销比率下降至1.52，它将在2020年在内容上花费约170亿美元的现金。结合流媒体视频公司的收入添加约20%和运营杠杆三个百分点，出资者将在将来四个季度看到自在现金流的明显改进。

考虑到最近几个月顾客文娱需求的改变，这一添加速度将会怎么改变还存有许多不确定性。但是，正如均匀观看时刻的添加所反映的那样，奈飞正在向用户供给愈来愈多的价值。而经过更好的内容和服务取得成功，是该公司保持其流媒体主导地位的最牢靠途径。