本年美国破产公司数量到达新高，不良债款飙升至近1万亿美元，航空、餐饮和酒店职业的丢失需求数年才干修正，2020年快过去了，但闹剧还在演出。

华利安投行(HoulihanLokeyInc。)美国重组部分高档成员布里安说：

“假设公司不大幅减少债款，寻求新的现金流，即使重组也救不了它们。现在所做的一切实际上只是在改动悉数权罢了，让一头跛驴回炉再造并不能让它成为赛马。”

违约行为愈来愈恶劣，诉讼案子漫山遍野

在企业面对破产时，有些债权人会“插队”要求优先还款，危害其他债权人的利益，诉讼由此产生。美国私募组织ApolloGlobalManagement和不良财物出资组织OaktreeCapital就遭受了这样的工作。

有的出资组织愈加过火。对冲组织MarbleRidgeCapitalLP创始人DanKamensky使用自己在出资银行美国富瑞金融集团(JefferiesLLC)的影响力，企图操刁难破产零售商NeimanMarcusGroupLtd。一部分财物的竞购。之后Kamensky被捕，并被指控犯有证券诈骗、电信诈骗、敲诈勒索和阻止司法公正罪。

因为新冠病毒在美国暴虐，潜在出资方初步逃跑，使得美国的并购和融资协议被堵截资金来源。到本年4月，全球并购交易与去年同期比较下降了近三分之一。

并且本年关于并购的诉讼案子杰出增多了，包括软银集团对WeWorkCos。的30亿美元收买案，美国私募组织SycamorePartners对维密母公司LBrandsInc。的股权收买等都存有争议。破产公司也无法逃过：本年3月，一名法官否决了赞同EPEnergyCorp。经过重组方案减少数十亿美元债(501300)务的法则。

股市债市怪象横生

幸亏，美联储的印钞潮按捺了违约率的上升，出售市场也接纳到了美联储的救市信号，纷繁供给信贷，挽救了面对破产的公司。到本年9月，公司债(511030)券发行量创下了新高。

即使在饱尝疫情冲击的邮轮职业，嘉年华邮轮集团(CarnivalCorp。)及其同行在疫情迸发后也能筹措到数十亿美元的资金，让那些希望从大规模兜售中获利的出资者扑了个空。

不过橡树本钱联合创始人霍华德马克斯就有先见之明。作为不良财物的出资大师，他尽管以为人们不可能完美猜测经济发展的低迷机遇，但却掌握住了三月底美股触底时的出资时机。

还有一个怪象，疫情期间，破产公司的股票竟遭到散户的热捧。他们蜂拥至罗宾汉(Robinhood)这样的线上交易平台进行短线交易。

举例来说，美国租车品牌赫兹全球控股(HertzGlobalHoldingsInc。)转向线上平台后，其股价较请求破产时上涨了一倍以上。

赫兹甚至企图在破产期间经过出售新股来筹措所需的现金。不过因为惧怕监管组织介入，赫兹取消了这一方案。在智专家机年代，这些线上交易平台使出资“嬉戏化”，但饱尝谴责。

零售业正值隆冬，有人欢欣有人愁

依据彭博社汇编的数据，本年美国大约有36家零售连锁店请求破产。

歇业出售(即店肆毕业前的终究大促销)一般来说有助于零售企业恢复收入坚持运营，并偿还债款，但在疫情年代，这恐怕只会让企业面对清算。

零售业的灾祸也冲击了许多大型商场的母公司，美国本年已有两家房地产(512200)公司一起关闭，这两家公司一共占有了全美约8700万平方英尺的房地产(512200)出售市场。

其它一些还正常工作的房地产(512200)公司选择经过合伙协议收买零售商租户。这是对零售商的加倍下注，仍是为了保持来自负租户的租金收入。对此持怀疑态度的人许多，不过也有房地产(512200)公司取得了成功。

假设押注失误了，仍是要付出价值的。

8月，花旗集团将一笔高达9亿美元的自有资金转入了化妆品公司露华浓债权人的账户上，尽管露华浓公司因而逃过了破产，但是殊不知该公司并没有才能偿还债款，这对花旗来说价值昂扬。现在花旗公司申述了10家财物管理公司，收回了大约4亿美元，但是“付出失误”这个说法显着站不住脚。