2020年开春的公共卫生事情，给了餐饮企业较为沉重的冲击。但吃饭毕竟是刚需，许多与饮食相关的“宅家”概念股，上市公司快报仍是在特别时期成了香饽饽。比方做厨房电器的A股九阳（002242.SZ），做速冻食物的三全食物(002216)（002216）等等。

为难的是，相同具有“宅家”特点的我国第二大天然健康食物公司——五谷磨房(01837)的股价却未能完成上涨，自1月23日以来公司股价跌幅到达近20%。

行情来历：

多重利空要素，上市公司快报五谷磨房很“受伤”

依据的了解，五谷磨房首要出产和出售由谷物、豆类、坚果等制成的谷物粉、天然健康食物和产品等。到2019年上半年，五谷磨房具有超越2280万名注册会员，不少顾客现已将食用五谷磨房食物作为日常饮食习惯。

但是，在特别时期，五谷磨房很难成为纯粹的“宅家”概念股。原因是，从收入结构来看，公司首要收入来自线下。2019年上半年，公司线下途径收入7.34亿元，上市公司快报占比为80%。

据五谷磨房2019年半年报，到上半年末，公司在全国各地约300个城市的超市内设置了3454个直营专柜。散布图显现，这些专柜首要散布在公共卫生事情较为严峻的区域。在特别时期，受制于交通管制、小区封闭式办理等多要素影响，大都顾客会首要确保日常根本饮食需求，上市公司快报而不会将五谷磨房的产品作为首选。

那么，作为一家多途径出售的公司，上市公司快报线上出售能否补偿线下的缺乏呢？答案是难度不小。

到2019年6月30日，五谷磨房线上途径则首要包含天猫、京东、唯品会及微信会员店等电商途径，注册会员人数超越2280万。问题是，当下五谷磨房并不能确保物流疏通。在五谷磨房天猫官方旗舰店了解到，该店现已发布《物流暂停阐明》，该阐明表明遭到湖北公共卫生事情影响，大部分区域已封闭物流运送通道，五谷磨房湖北段物流道路已暂停，暂时无法发往全国，详细康复事情待定。此外，五谷磨房京东自营店客服人员向表明，店内产品能够发货，但发货时刻无法确保。

值得注意的是，上市公司快报即便其时商场仍坚持正常需求，五谷磨房能否确保足够供给也需画一个问号。

了解到，到2019年上半年，五谷磨房有两个出产基地，别离坐落广西桂平缓湖北团风县，算计建筑面积约4.21万平方米。因为顾客对天然食物的需求添加，其时公司出产设备处于超负荷运转状况。

但即便如此，上市公司快报五谷磨房2019年上半年的存货大幅削减至8649万元。当今，公司坐落湖北的出产设备，必然遭到公共卫生事情影响，公司怎么确保供给是一大问题。

跳出公共卫生事情来看，五谷磨房本身的途径调整，很大程度给公司业绩带来必定负面影响。公司财报显现，2018年，公司于全国461个城市的超市中运营3895个直营专柜。2018年，公司全年新开专柜851间，而到2019年中期，上市公司快报公司直营专柜数量削减至3454个，净削减逾400间。

何故解忧？唯有现金流

面临多重困难，上市公司快报当下关于五谷磨房来说，恐怕“熬过去”才是硬道理，在这个过程中，具有足够的现金才是王道。而现金流恰恰是五谷磨房的优势。

五谷磨房2019年中期财报显现，公司活动所得现金流量净额为0.73亿港元（单位下同），公司当期净利润为1.05亿元，运营活动与净利润比率为0.7倍。

上半年末，五谷磨房现金及现金等价物为4.25亿元，活动负债为2.11亿元，上市公司快报现金比率高达2.01倍，公司整体资产负债率仅为17.64%，且没有短期计息告贷。此外，百事于2019年10月，斥资10.2亿元入股五谷磨房的资金也将很好的协助五谷磨房度过时艰。

长时间来看，上市公司快报跟着人们健康认识的提高，我国的天然健康食物商场仍将坚持高速开展。依据弗若斯特沙利文陈述，按类别区分的我国天然健康食物商场零售额在2017年到达1031亿元人民币，估计到2022年添加至1839亿元人民币，期间将以12.3%的复合添加率添加。

为投合职业扩容，五谷磨房正在提高公司产能。了解到，五谷磨房于2018年3月发动我国广州市南沙区一个新制作基地的施工，以树立一个各种新产品的研制制作基地。新出产基地的总建筑面积约为60000平方米。新制作基地估计于2019年末竣工，上市公司快报竣工后公司产能估计将添加至每年40000吨。

短期来看，五谷磨房的“磨”或许推得困难，但久远来看，或许能推得顺利。