现在，均匀每两个国人就有一个为基金持有人，“基金理财不再仅仅标语，已成为人们生活办法的一部分。”
A股商场组织化、国际化加快，现在全商场公募基金办理公司超越140家，办理各类基金产品5000多只，总规模超越了13万亿，产品类型包含：股票、混合、债券、钱银、QDII，近两年也不断出现立异产品。在组织出资者已占有本钱商场肯定话语权的大时代布景下，个人出资者更需求了解前沿的家庭理财观。全景带领出资者《走进基金》，各家基金公司经济学家、首席剖析师、基金司理为您共享最新微观经济与股市走势，助力您家庭理财和财物装备、评脉基金出资这点事。
以下为安信基金胡颖，“出资科技股，共享我国高科(600730)技开展盈利”的观念。
金融学硕士，证券从业阅历12年，现任安信基金组织部总司理，历任安信证券出资参谋、安信基金商场部产品主管、安信基金产品部总司理。长时刻从事基金产品研讨、商场出资战略剖析，具有丰厚的基金从业经历。
1、我国人口盈利逐渐衰减，工程师盈利逐渐开释
本年以来，整个咱们A股商场上面，咱们的科技股其实是体现得十分好的，怎样来看待这件工作，本年体现好，未来怎样样？咱们看到这张图是咱们我国的GDP，从2000年一向到现在整个的走势，整个GDP的改变应该分红两个阶段，第一个阶段是2000年到2008年，2000年咱们做了一件什么重要的工作呢？是参加WTO，参加WTO之后，一向到2008年，整个微观经济是持续向好的。可是2008年金融危机之后，进入到第二个阶段，咱们看一下整个2008年之后，咱们整个GDP的添加，2009年有一个大幅的影响，有一个比较显着的上升，随后咱们整个微观经济一路是往下走的，到现在为止，咱们的GDP还处在一个缓慢下降的通道傍边，整个潜在的GDP增速水平还在逐渐的下降。
咱们看到，这是一个效果，它背面有些什么样的东西？咱们看它整个的背面，在咱们整个经济潜在增速不断下台阶的进程傍边，实践上有一个比较重要的点，咱们需求去注重的便是咱们的人口盈利。其实从2010年开端，咱们人口的抚育比就现已调头往上走了，抚育比34.2的意思便是说100个人要抚育34个人，这个值越高，证明在整个社会傍边，需求被抚育的人的份额越高，它的劳动力人口会越少。其实我国的人口盈利走到现在，其实现已进入到一个逐渐衰减的进程傍边，咱们能够看到，咱们国家60岁以上的人口的占比是在持续上升的，截止到2018年，现已达到了17.88%，整个老龄化的趋势应该来讲是不可逆转的。
跟着整个人口盈利的逐渐消失，咱们整个国家向来比较垂青的固定财物出资对整个经济的拉动效果，咱们能够看到，橙黄色的部分，它也在逐渐的下降，由于之前咱们常常讲到拉动经济添加的所谓三驾马车，出资、出口、还有消费，从曾经的状况来讲，咱们整个经济开展是比较依赖于出资的，可是咱们能够看到，从2009年开端，在咱们整个GDP的比重傍边，固定财物出资这一块对它的奉献是逐渐的下降了，咱们从2009年最高点的86.5%一向下降到了2018年的32.4%，整个经济结构的转型其实也是一个不可逆转的进程。由于整个出资拉动的效应越来越弱，咱们能够看到，咱们在固定财物出资中能够构本钱钱的份额是不断在下降的，所以整体来讲，2000年到2008年，咱们凭借整个人口盈利的开释，凭借城镇化的进程，凭借重化工业的开展，来拉动咱们整个经济添加这种形式，严厉来讲它是不能持续下去的。
尽管咱们的人口盈利在衰减，可是咱们的人口盈利在衰减的一起，咱们我国迎来了别的一种盈利，便是所谓的工程师盈利。
2、工程师盈利驱动科技立异，科技股将成为A股商场的中心财物
从1998年之后，咱们看到，咱们每一年结业的大学生人数是逐年添加的，2018年咱们国家结业的大学生有753万人，这是一个十分巨大的数字，许多国家想都不敢想的数字，许多国家连整个国家的人口都没有700多万。咱们估量十年之后，我国可能有2亿到2.5亿的人承受过高等教育，这是个十分巨大的数字，这个数字现已超越了美国的人口。当整个国民本质不断提高的进程傍边，尽管那些低端的人口盈利没有了，咱们的工程师盈利被逐渐的开释出来，并且咱们的本钱还十分十分的低。所以在这个进程傍边，其实在许多高科技范畴，至少在硬件这个范畴，其实咱们许多企业现已走出国门，现已能够完全能够去跟世界上当年咱们只能仰视的一些企业去PK。
进入2000年今后，跟着咱们国家经济的快速开展，咱们关于研制的注重程度也逐年的提高，截止到2018年，咱们研制投入占GDP的份额现已上到了2.19%，便是整个GDP里边在研制上面的投入是逐渐的提高，这个份额跟美国比较都差的不多，在这些进程傍边，咱们整个研制的效果应该也是比较显著。所以各式各样的布景，咱们看了这么多数据，其实咱们能够有一个总结，咱们我国的工业开展是沿着要素的比较优势一步一步开展起来的，第一步，咱们靠的是劳动力驱动，靠咱们人口盈利的持续开释，靠咱们的劳动力本钱十分廉价，经过人口盈利的持续开释，咱们国家也借此开展出了巨大的出口工业链和加工工业，咱们有了自己开始的工业根底，咱们我国人花了许多时刻去加工，做最辛苦的工作只挣一点点钱，大部分的钱都被美国人挣走了，可是没有关系，任何的支付都是有报答的，咱们有了巨大的出口工业链和咱们的加工工业，所以说导致了咱们现在整个我国的工业根底设施是十分十分完好的。进入到第二个阶段便是本钱驱动，高本钱密度的条件下，在本钱驱动的布景下，咱们国家构成了基建、房地产(512200)的工业链，在曩昔的2000年到2010年，这个时刻段之内是咱们的重化工业高速开展的一个时刻段，城镇化被快速地推动。在这个根底之上，其实咱们要渐渐的过渡到第三个阶段，靠技能、立异和劳动力本质的驱动，便是所谓的咱们要进入到一个工程师盈利驱动这个阶段。其实这个阶段，咱们我国人现已走进来了，并且走得十分的好，走得十分的稳，所谓的许多进口代替，咱们现在许多的企业其实现已完全能够担任，2008年金融危机之后，咱们我国的经济持续转型晋级，转型晋级的这一点，它必然会反映到咱们的本钱商场上面，咱们看到，截止到2018年的时分，其实TMT职业在咱们整个A股里边的市值占比现已达到了10.2%。
咱们看到，走到今日，其实在咱们我国的企业里边，市值最大的现已不是中石油，现已不是这些大型的国有银行，阿里巴巴(01688)、腾讯、百度、华为、易、京东、小米现已异军突起，我国有一批十分优异的高科技企业现已崛起了，并且他们的产品现已走入千家万户，迈向全世界。所以咱们以为，长时刻来看，未来科技股应该是咱们A股商场上面中心财物十分重要的一个来历。
3、深圳科技立异主题指数，共享我国高科(600730)技开展盈利
假如说咱们认可方才讲的一切的东西，那咱们怎样去共享我国高科(600730)技开展的盈利呢？咱们去买一部华为手机吗？明显不是，这是个消费行为，它不是一个出资行为。假如说咱们要去共享的话，咱们今日给咱们必定的参阅，有没有办法简略地去做，咱们给咱们介绍一条科技指数，叫做深圳科技立异主题指数。这条主指数是咱们安信基金给中证指数公司独家定制的指数，咱们便是确定科技股，咱们在确定科技股的一起，咱们就确定深圳本地的科技股，咱们不在全商场里边去选，为什么这么做呢？其实咱们比较清楚，谈到我国的科技开展，深圳应该是一切城市里边的领军城市，并且深圳现在是咱们粤港澳大湾区经济总量的第一名，国务院颁布的支撑深圳打造特征社会主义先进示范区的《定见》，《定见》内容比较多，可是中心的一点，定位是十分明晰的，重中之重便是深圳要做科技立异。
我给咱们看一个数据，2014年以来，深圳高新技能工业总产量的同比添加，咱们知道，2014年到现在，其实咱们的微观经济是逐渐的在往下走，可是咱们能够看到，整个深圳高新技能工业产量的同比添加，从来没有跌破过10%，十分的安稳。
应该说深圳这片热土，它给了咱们科技类企业一个十分好的开展空间，它孕育出了一大批巨大的科技企业，并且将来它会持续孕育出这样的企业。当科技立异遇上深圳，出现出了一大批极端优质的高科技公司，咱们觉得，深圳将来将持续的去引领咱们国家科技立异的一个浪潮。面临这些公司，咱们的主意便是咱们把这些公司都整合到一条指数里边去，把它开发成产品，便于出资者去掌握整个咱们我国高科(600730)技开展的一个盈利。
4、公募基金出资需秉承长时刻出资、逆向出资的理念
其实深圳本地的科技公司，现已上市的，依照咱们的界说大约有200家，咱们不可能200家都要，其实我只需其间的50家。
面临深圳200家科技公司，咱们怎样来选择呢？咱们跟咱们简略讲讲，咱们环绕研制支出来规划咱们的目标，咱们看，咱们有一个中心目标，叫做研制费用占主营业务收入的份额，比如说这个公司，本年我的收入是100元，我拿出其间的10元去做研制，这个份额是越高越好的，一起还有一个比较重要的目标，咱们要给上市公司估值，你不能太贵，好的公司也不能太贵，太贵的话，其实买进去是不太契合价值出资的基本原则。那么咱们给上市公司怎样来估值呢？咱们比较了解的所谓的市盈率是怎样做的呢？是直接用净赢利去跟市值去比，可是高科技的公司，你不能直接这么用，为什么呢？由于高科技的公司投了很多的钱去做研制，假如这个钱不做研制，这个钱会变成它的赢利，是不是？其实高科技公司去做研制，钱哪里来的？便是你的赢利拿去做的研制，是不是？它献身了自己短期的赢利，咱们在给高科技企业估值的时分，那净赢利要把研制费用给它加回来，这样估。现在，咱们这条指数假如把研制费用给它加回来，它现在的市盈率大约就在16倍左右。咱们整个指数的编制，咱们就在这几项目标上面，每一项目标都是越高越好，然后咱们给这些公司评分，你的这个目标越高，得分越高，然后每一个目标取必定的权重，加权之后，便是每一家深圳的科技公司在这个指数选择进程傍边的得分，咱们把得分最高的50个上市公司挑出来，就构成了咱们的深圳科技立异指数。
指数出资的魅力就在于假如你有一个好的指数编制办法，你能不断地把好的公司放进来，把相对欠好的挪出去，确保它有一个推陈出新。
咱们怎样来界定咱们的科技股呢？中证有72个三级职业，中证指数公司，咱们在这72个三级职业里边，咱们选择了其间21个作为咱们的科技职业，咱们看一下，咱们标黄的便是咱们选中的科技类公司比较会集的，比如说电气设备、航空航天与国防、环保、机械制造、医疗器械等等，白色的职业咱们是不要的。所以说咱们看到，咱们的深圳科技指数其实在必定程度上也是一个主题指数，科技主题。
咱们假如觉得自己脚下的这片土地、脚下的这个城市，它能够持续的蒸蒸日上，那么咱们应该出资你所酷爱的这座城市。公募基金的出资，一块钱的起点，你随时能够进来，随时能够出去，尽管公募基金给咱们供给了这个便当，可是咱们仍是主张咱们，出资你要秉承一个长时刻出资、逆向出资的理念。