11月9日美股盘后，蔚来轿车(NIO)发布了2021年三季度财报，股价盘后一度跌近6%美股国外出资者占比。尽管近来受特斯拉闪崩影响，新能源轿车股版块整体跌落，但在蔚来此番下挫更多反映的是三季报的表现。
整体看来，蔚来轿车成绩安稳添加。第三季度公司完结经营收入98.1亿元，同比添加116.6%，环比添加16.1%。但仍处于亏本状况，单三季度净亏本为人民币8.353亿元(约合1.296亿美元)，同比收窄20.2%；调整后净亏本为5.697亿元，同比收窄42.9%。
(来历：公司公告)
毛利方面，蔚来轿车的整车毛利率收窄，归纳毛利率进步美股国外出资者占比。2021年第三季度，公司整车出售毛利率为18%，同比进步3.5个百分点，但环比下降了2.3个百分点，据了解，下滑原因有两点，一是用户购车金融补助添加导致轿车出售收入扣减，二是蔚来加快了现有产品的迭代速度，这导致现有产品摊销折旧的周期比原计划更短，然后躲藏单车摊销折旧本钱的添加。得益于新能源积分的出售、电池晋级服务等收入的添加，蔚来轿车的归纳毛利率进步至20.3%，较2020年第三季度的12.9%添加7.4个百分点，环比添加1.7个百分点。
01、过山车式交给
财报显现，蔚来轿车第三季度轿车出售额为86.368亿元(13.404亿美元)，同比添加102.4%，环比添加9.2%，单季度累计交给了24439辆车，同比添加为100.2%，超过了此前赋予的季度指引美股国外出资者占比。
但详细看来月度交给行情能够发觉，蔚来的交给量并不安稳。7月，蔚来交给了7931辆车，初次失掉新实力交给量冠军宝座，8月的交给量更是缩减到5880辆，在新实力中排位直降至第四，9月迎来打破性添加，初次完结单月交给量破万，达10628辆，重回新实力榜首，但10月状况扶摇直上，交给量仅有3667台，环比削减超65%，再次掉出新实力交给榜前三。
(蔚来轿车交给量行情，来历：东吴证券(601555))
针对这过山车式的交给行情，蔚来方面表达，受南京疫情导致的零部件缺少，以及马来西亚疫情反弹导致芯片缺少影响，8月交给量大幅削减，订单积压至9月，以至于9月完结单月交给破万，10月交给下滑则是因为生产线的改造晋级美股国外出资者占比。
尽管蔚来有各式各样的说明理由，但本钱出售市场让对蔚来的远景仍发生了忧虑，7月至今，蔚来轿车已累计下滑23.61%，较1月高位下滑超30%。
尽管供应链问题在现在疫情、缺芯的特别布景下并不稀有，比方抱负也曾遇到缺芯问题、小鹏也面对产能缺乏，但相较来说，蔚来的动摇起伏最为杰出，任一环节的意外都会对公司交给发生巨大影响，供货商结构过于单一的问题不容小觑美股国外出资者占比。
02、前路迷茫的换电
一直以来，蔚来坚持发展换电事务，11月3日，公司在国内上线了第600座蔚来换电站，在换电站范畴，不论是技能還是数量，蔚来的布局可谓是职业榜首的水平美股国外出资者占比。
据了解，蔚来二代换电站装备13块电池，尽管将来方面没有发布详细价格，但按发布信息一组电池本钱7万元核算，二代换电站仅是电池本钱就将近百万元。与昂扬的本钱成正比，二代换电站从车辆就位到换电完结仅需3分钟左右，速度与燃油车加油可比美。
但坚持换电形式，现在看来很难给蔚来制作丰盛的报答美股国外出资者占比。
首要，蔚来对换电服务的定位在用户权益，蔚来首任车主可终身享用每月6次的免费换电服务，在这个福利根底上，蔚来换电站能完结的经营收入简直能够忽略不计。
对内无法创收，对外蔚来换电站也无法发展美股国外出资者占比。因为市面上电动车电池结构、品种等等的差异，导致蔚来的换电站只能为蔚来车型供给换电服务，生长空间被死死的约束。
反观本钱更低且基数更大的超充站，特斯拉现在已初步将充电桩络对外开放，有望更充分利用产能，打破超充站的营收天花板。
除了难盈余以外，换电站的便利性也有待考量美股国外出资者占比。
尽管换电站完结了与加油相去无几的速度，但补能便利性受多维要素影响，并不能单看速度。
首要，蔚来换电站仅有600座，与加油站11.9万座的量级比较沧海一粟，少得不幸美股国外出资者占比。其次，加油站还能够一起、接连给多台车加油，而二代换电站只要戋戋4个规范车位，和13块电池，电池充电也需求时刻，整体运营功率较低。
(蔚来车主换电体会共享，来历：小红书)
总结一下，蔚来的换电形式受困于高本钱、低收入、用户少等多方面要素，很难像加油站相同在全国范围内铺开，构成完善的补能系统美股国外出资者占比。走单一的换电形式显着是不可行的，现在看来，在充电设备建造方面，蔚来也在活跃布局，可充可换或许才是蔚来想走的特征道路，但是出资无法构成有用掩盖的换电形式，对公司来说实在是过于绵长且贵重。
03、结尾
众所周知，轿车是规划化经济发展，抢占出售市场扩展规划才能够有用地进步企业的盈余才能美股国外出资者占比。据了解，蔚来的三款车型均价都超40万元，价格相对昂扬，难以经过走量来进步出售市场份额，交给动摇表现的根底不稳问题也给蔚来轿车的远景蒙上了一层暗影。尽管蔚来表达“10月订单状况不错，创了前史新高”，但从蔚来的高端定位看来，其受众本就比其他新实力车企窄，销量差劲于其它车企如同是必定的行情趋势。
对顾客而言，不管是充电還是换电都是补能，多一种补能形式显着更吸引人，但从企业的运营本钱视点看来，蔚来反直觉的发展换电形式显着是在赌换电的将来，。
本年，《政府工作报告》初次将“建造充电桩”扩展为“添加充电桩、换电站等设备”，11月1日，我国轿车换电范畴首个根底通用國家规范《电动轿车换电安全要求》立刻施行，现行政策的风向如同正在改变，蔚来轿车作为换电形式先行者也具有了必定的话语权参加职业规范拟定美股国外出资者占比。
但换电形式想要真实站上发展快车道，还有电池产品统一性的问题亟待解决，现在业界普遍认为，高压充电技能才是将来干流方向，蔚来换电站完结良性发展的可能性较为迷茫。