每经记者刘晨光每经修改梁枭

6月19日上午，香港联交所上市公司卜蜂莲花（00121，HK）发布公告：6月18日，要约方C.P.Holding(BVI)InvestmentCompanyLimited要求董事会提出主张将公司私有化，撤回公司在联交所上市的普通股，每股方案普通股收取现金0.11港元，估计花费资金超越4亿港元。到当日收盘，卜蜂莲花报0.103港元/股。

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，作为一家外资控股的零售商，此次私有化的发起者背面正是其控股股东正大集团。此外，卜蜂莲花在我国商场承受着很大的竞赛压力，2012财年至2018财年，公司有6年处于亏本情况。

私有化所需资金超4亿港元

卜蜂莲花公告称，公司此次私有化首要触及普通股方案以及CPS（即C系列可换股优先股）方案。

依据普通股方案，普通股股东将有权经过刊出普通股每股收取现金0.11港元。而依据CPS方案，CPS持有人将有权就刊出的每股方案CPS收取现金0.11港元。实际上，所谓CPS方案即卜蜂莲花股本中每股面值0.02港元非上市、无投票权的C系列可换股优先股，可按1对1的换股比率转换为普通股。

卜蜂莲花在公告中表明，上述两种方法都将由要约方付出，且该要约价格较18日0.1港元/股的收盘价溢价10%。卜蜂莲花表明，假如方案记载日期之前没有CPS转换为普通股，那么施行普通股方案及CPS方案所需金额别离约为4.25亿港元及40万港元。

公司给出的私有化原因之一是“普通股生意缺少流通性且体现欠安”。据公告发表，到6月18日的最近180个生意日内，卜蜂莲花普通股在87个生意日中没有任何生意。实际上，这也是港股商场一个比较突出的特色。港股资本商场的成交散布并不均衡，流动性首要集中于蓝筹股等头部公司，市值较小的上市公司并不为商场所重视，也鲜有生意量。

富昌证券研究员曾子明对《每日经济新闻》记者表明，在港股商场，私有化的事例较多。在他看来，私有化的原因首要包含三个方面：股价低迷、母公司资源整合以及大股东转卖上市公司。曾子明以为，卜蜂莲花私有化的意图更多可能是满意大股东整合资源的需求。

正大集团是私有化推手

公告显现，卜蜂莲花的控股股东是总部坐落泰国的跨国企业正大集团，而本次私有化的要约方C.P.Holding(BVI)InvestmentCompanyLimited也是正大集团的全资控股公司。

正大集团在泰国亦称卜蜂集团，由泰籍华人谢易初、谢少飞兄弟1921年兴办于泰国曼谷，英文名为CharoenPokphandGroup（简称CPGroup），其中心主业包含农牧食物、商业零售、电信电视三大板块。而卜蜂莲花事务正是正大集团事务的重要组成部分，依据揭露材料，卜蜂莲花首要在内地运营大型“一站式”消费购物中心。

实际上，卜蜂莲花在内地展开的零售事务正面对剧烈的职业竞赛，盈余才能堪忧。记者整理发现，从2012年财年以来，除了2017财年盈余之外，公司净利润已经有6个财年亏本，亏本额别离为3.92亿元、9683.7万元、5844.4万元、1807.1万元、5.38亿元以及2.88亿元，累计亏本额超越13亿元。不过，卜蜂莲花也表明，公司在持续尽力扩展店肆络，优化产品及出售空间，加强与供货商的联系及进步营运功率。

正大集团旗下还有一家名为卜蜂世界（00043，HK）的港股上市公司，公司董事长谢国民为正大集团的中心人物，谢国民之子谢吉士则为卜蜂莲花董事长。材料显现，卜蜂世界事务首要触及饲养、出售禽畜及水产和产销增值加工食物产品等，2018财年完成营收67.09亿美元，同比增加19.0%。

那么，本次私有化是否会对卜蜂莲花现有事务形成影响？公司在公告中表明，要约方及正大集团“拟组织本公司持续进行其当时事务，且无方案对当时事务运营作出任何严重改动”。

至于未来私有化的发展怎么，曾子明则以为，还要看公司下一步的详细公告，“私有化也不必定100%成功，需求看股东筹码，还要看公司下一步的行动。”卜蜂莲花着重，普通股方案及CPS方案亦可能不会收效，主张公司股东及潜在投资者“生意本公司证券时务请审慎行事”。

《每日经济新闻》记者向卜蜂莲花以及正大（我国）投资有限公司发去采访函，但到发稿没有收到回复。

大卖场怎么包围？

实际上，卜蜂莲花净利润多年亏本的情况反映了以大卖场形式为主的零售企业面对的运营窘境。

零售职业专家、上海尚益咨询公司总经理胡春才对《每日经济新闻》记者表明，沃尔玛、家乐福等外资大卖场相同面对运营窘境，“大卖场形式首要遭受电商企业的狙击，全体的商场竞赛力在不断相对下降，一起还遭到包含新零售以及以社区超市为主的区域零售企业的竞赛。”

此前，外资大卖场火爆首要是依托食物和非食物品类的产品种类比较完全，并且因为规划效应，其价格相对低价，能够满意顾客一站式购齐。“可是电商呈现今后，（线上）产品种类繁复，且价格十分有竞赛力，而顾客从一家电商切换到一家电商的切换本钱要远远低于实体店。”胡春才说道。

在胡春才看来，相比方国内永辉超市(601933)等企业，外资大卖场转型相对死板。大卖场布局生鲜是重要转型途径，不过外资大卖场在这方面的下风比较显着。

那么，未来大卖场应该从哪几个方向包围？胡春才以为，一方面，能够让卖场愈加“迷你化”，将腾出来的区域外租给教育训练或健身组织、专卖店等，以收取必定的租金；另一方面，进一步完成产品精品化，习惯消费晋级的需求。此外，关于大卖场来说，加强生鲜和熟食的运营比重，强化大卖场的“餐饮”功用也是未来的发展方向。股票上市公司新闻