05.03.2022

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导读：政府作业陈述包含哪些出资时机？最新解读来了。

作者|榜首财经漆辛夷罗懿

2022年政府作业陈述新鲜出炉，关于资本商场来说透露了哪些出资时机？哪些板块将获益？

新、老基建

本年政府作业陈述指出，要用好政府出资资金，带动扩展有用出资。本年拟组织地方政府专项债券3.65万亿元。强化绩效导向，坚持“资金跟着项目走”，合理扩展使用范围，支撑在建项目后续融资，开工一批具备条件的严重工程、新式基础设备、老旧公用设备改造等建造项目。

中航证券研报指出，专项债方面，本年估计新增地方政府专项债3.65万亿元，与上一年相等，仅低于2020年的3.75万亿元，是前史次高。专项债发行规划不减缩，标明本年基建相关项目资金富余。

该研报指出，从上一年年末的各种高标准会议开端，中心即不断着重本年财政要“靠前发力”，相关项目要“提早布局”，本次政府作业陈述也提出“环绕国家严重战略布置和‘十四五’规划,适度超前展开基础设备出资”，估计本年上半年基建发力将对我国经济企稳发挥重要的作用。

详细来看，这些基建项目有望获益。浙商证券指出，在基建出资结构上，要点水利工程、归纳立体交通、重要动力基地和设备，城市燃气管道等管更新改造，防洪排涝设备和地下归纳管廊建造有望获益。此外，政府作业陈述中要求在村庄建造方面，加强水电路气信邮等基础设备建造，量体裁衣推进村庄改厕和污水垃圾处理。

此外，浙商证券以为，基建并不约束在传统的“铁公机”，新基建也有望成为要点出资范畴。

政府作业陈述指出，促进数字经济展开。加强数字我国建造全体布局。建造数字信息基础设备，推进5G规划化使用，促进工业数字化转型，展开才智城市、数字村庄。加速展开工业互联，培养强大集成电路、人工智能等数字工业，提高要害软硬件技能立异和供给才能。

房地产

政府作业陈述指出，继续保证好大众住宅需求。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，探究新的展开形式，坚持租购并重，加速展开长租房商场，推进保证性住宅建造，支撑产品房商场更好满意购房者的合理住宅需求，稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地工业良性循环和健康展开。

中航证券以为，房地产作为经济中的要害成分，稳添加仍然离不开稳地产。尽管本年上半年地产出资增速仍存下行压力，但在方针边沿放松，地产融资环境改进的局势下，对下半年地产出资并不失望，估计经历过职业调整和整合后，下半年房地产出资同比增速有望上升至正添加。结合翘尾要素，2022年房地产出资当月同比或将在4月左右到达全年低点，尔后有望逐步上行，下半年整体增速高于上半年。

浙商证券表明，3月伊始部分城市放松力度晋级，郑州放松限购限贷、晋中放松首付份额、即墨放松限售等。考虑到1-2月百强房企出售仍然偏弱，两会定调稳添加+防危险，该组织以为两会之后各地城市因城施策放松力度较2月会有晋级，环绕开释“合理需求”向限购限贷限售延伸，职业基本面有望3月筑底上升。

出资方面，浙商证券以为，方针纠偏力度加强+职业预期筑底修正带来房地产板块多赛道出资机会。

开发赛道：两会后方针纠偏力度加大，板块Beta行情连续，化解职业危险方针清晰。

物业赛道：相关房企危险化解促进物企估值修正，独立性更强的物企长时间成长性更好。

代建赛道：租借住宅供给添加是2022年新添加赛道，能够经过新建或存量改造添加供给。2022年租借住宅新建量添加，重视代建机会。

消费

政府作业陈述提出，要“推进消费继续康复”，并布置了详细措施。首要包含：一是促进日子服务消费康复。这一块是消费康复的最大“短板”，也是最大潜力地点。二是安稳添加大宗消费。上一年新动力轿车出售“井喷”，全年销量到达352万辆、添加1.6倍，本年要继续支撑新动力轿车消费。还要展开绿色智能家电和以旧换新。三是展开社区消费和县乡消费。采纳的举动包含加大城市社区日子服务设备建造力度，加强县域商业系统建造，展开村庄电商和物流快递配送。

数据闪现，2021年，我国新动力轿车产销别离完结354.5万辆和352.1万辆，同比均添加1.6倍，商场占有率到达13.4%，高于上年8个百分点。

据中证报道，工信部部长肖亚庆今天在人民大会堂承受采访时表明，本年前两月我国新动力轿车出售状况非常好，均添加了一倍多，估计本年能到达预期方针，或许大幅超出预期方针。

国盛证券表明，本次陈述中着重了稳消费、稳作业、提收入等内容，且待稳添加方针作用真实闪现后，消费也有望随之企稳。

中航证券以为，我国消费晋级仍有空间，在疫情防控越来越着重精准的状况下，对本年的消费回复保持偏达观的判别。

碳中和

政府作业陈述中说到，有序推进碳达峰碳中和作业。执行碳达峰举动计划。推进动力革新，保证动力供给，安身资源禀赋，坚持先立后破、通盘策划，推进动力低碳转型。加强煤炭清洁高效使用，有序减量代替，推进煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造。推进大型风光电基地及其配套调理性电源规划建造，提高电对可再生动力发电的消纳才能。推进绿色低碳技能研制和推广使用，建造绿色制作和服务系统，推进钢铁、有色、石化、化工、建材等职业节能降碳。坚决遏止高耗能、高排放、低水平项目盲目展开。推进能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”改变，完善减污降碳鼓励束缚方针，加速构成绿色出产日子方式。

国家展开和变革委员会主任何立峰说，对2030年前完成碳达峰、2060年前完成碳中和充满信心。

浙商证券以为，2022年重在“立”，看好“新动力+”，即工业新动力化，其将引致很多传统工业尤其是传统工业的再造，以电子、化工、机械、修建、轻工、有色等为代表的，尚未被充沛认识到的“新动力+”范畴将包含严重预期差。该组织以为，本年稳添加布景下，双控方针估计将有所放松助力完成全年经济添加方针。经过双控方针约束高耗能企业出产活动，尽管有助于能下降能耗排放完成“双碳”方针，但短期会导致部分职业出产受限而连累经济添加。估计本年为支撑新动力出产的高耗能原料及中心投入品，如硅、纯碱、光伏玻璃等有开释供给，限制出产新动力的掣肘有望逐步破除，以托底经济。

中信建投表明，比较从前单位GDP能耗下降3%左右的方针而言，本年愈加科学的查核将避免像上一年执行方针过程中对出产形成冲击，有利于稳添加。加强煤炭清洁高效使用、推进绿色低碳技能研制和推广使用、大力展开新动力工业是绿色低碳展开作业的要点。

中航证券以为，尽管在出资方面，传统基建和房地产现已很难给商场足够的幻想空间，但高质量展开的内在中并不短少出资空间，新经济、高端制作、低碳环保等范畴与传统基建地产范畴和谐合作之下，稳添加在出资方面仍然有抓手能够发力。

农业

政府作业陈述中说到，加强粮食等重要农产品稳产保供。安稳粮食播种面积，促进大豆和油料增产。坚决守住18亿亩犁地红线，实在遏止犁地“非农化”、避免“非粮化”。发动第三次全国土壤普查。加速推进种业复兴，加强农业科技攻关和推广使用。加强生猪产能调控，抓好畜禽、水产、蔬菜等出产供给。各方面要共同努力，装满“米袋子”、充分“菜篮子”，把14亿多我国人的饭碗牢牢端在自己手中。

川财证券首席经济学家陈雳表明，跟着我国脱贫攻坚战获得全面成功后，“三农”作业重心将向“村庄复兴”搬运，而本次会议“种业复兴”一词被重复提及，突出了该战略的重要性。从“共同富裕”和高质量展开视点来看，加强农业的科技打破，也是完成共同富裕的要害一环。从国家战略层面来看，农业是民生之本，强国之基，农业种业是国家战略性、基础性中心工业，改变农业出产方式要加速推进农业村庄现代化转型。就商场来看，当时全球通胀仍存，粮食价格估计保持高位，深化施行种业复兴举动至关重要。

军工

政府作业陈述指出，加速现代军事物流系统、戎行现代财物管理系统建造，构建武器配备现代化管理系统，继续深化国防和戎行变革，加强国防科技立异，深化施行新时代人才强军战略，推进依法治军、从严治军，推进戎行高质量展开。优化国防科技工业布局。

浙商证券指出，为习惯世界地缘政治局势的复杂性和不确定性，国有资本和相关增量资金大概率向国防军工范畴集聚歪斜，中心是配备晋级与国产代替，这必然有用支撑制作业出资连续2021年以来的较高景气量。