蒙牛对妙可蓝多的收买更进一步。

4月13日，妙可蓝多发布了《关于非揭露发行股票发审委会议准备工作函的回复》的公告，以回应此前证监会关于蒙牛收买妙可蓝多的种种问询。

2020年底，妙可蓝多发布了非揭露发行A股股票等相关方案。拟非揭露发行股票征集资金总额不逾越30亿元，该次非揭露发行价格29.71元/股、发行股票数量不逾越100,976,102股。该次非揭露发行股份的发行目标为内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司，蒙牛将以现金方法认购本次非揭露发行的悉数股票，并已与妙可蓝多签署附条件收效的《股份认购协议》。

相关买卖完结后，蒙牛将获得妙可蓝多操控权。

奶酪渠道

在公告中，蒙牛许诺，自本次非揭露发行完结之日起2年，内将内蒙蒙牛及其操控企业的包含奶酪及相关原材料交易在内的奶酪事务注入妙可蓝多。

一起，蒙牛将保证妙可蓝多于本次发行完结之日起3年内退出液态奶事务，变为蒙牛的奶酪运营渠道。

值得注意的是，兼并蒙牛旗下奶酪事务之后，妙可蓝多将直接逾越百吉福成为国内奶酪行业龙头。

现在，蒙牛旗下奶酪事务主要有和欧洲乳企ArlaFoods一起建立的高端奶酪品牌爱氏晨曦，包含儿童奶酪棒、休闲奶酪、佐餐奶酪等，一起还推出了Castello高端奶酪和Lurpak液体黄油。财报显现，2020年蒙牛奶酪事务收入为8.07亿元，兼并入妙可蓝多后，全体奶酪事务收入将近30亿元。

客观上，奶酪事务是一块高毛利蓝海。公告显现，从2017至今，妙可蓝多奶酪事务收入接连坚持100%以上增长速度，占主营事务收入的份额由19.73%快速添加至71.63%，毛利奉献由29.70%上升至90.40%;同期，妙可蓝多其他事务收入及毛利占比敏捷下降。最近一期奶酪事务奉献了妙可蓝多90%以上的毛利，已成为其中心主业。

此外，跟着规划效应提高和奶酪棒等高毛利产品放量，妙可蓝多奶酪事务归纳毛利率水平由2017年的34.44%快速添加至2020年1-9月的47.48%;同期，妙可蓝多液态奶事务和交易事务体量相对有限，规划效益不杰出，在剧烈的市场竞争中开展相对较慢，归纳毛利率水平别离由2017年的33.41%、4.26%下降至2020年1-9月的21.00%、1.63%。

另据《我国奶业年鉴》，2008年至2017年，国内干酪产值、进口量复合增长率别离到达11.51%、25.58%，远超其他乳制品。

内控问题

另一头，虽然在产业链上，蒙牛与妙可蓝多十分合拍，但这是一家有办理问题的公司。

21世纪经济报导记者注意到，证监会在问询函中指出，在2019年，妙可蓝多实控人组织控股子公司吉林广泽科技向其指定企业或其关联方拆出资金2.395亿元，占公司经审计净资产的19.66%。该事项未实行相应的审议程序、未予以账务处理，亦未在占用期间内的定时陈述中进行发表。截止至2019年底吉林广泽科技已回收上述占用资金本息算计2.494亿元。

因而，管帐师对妙可蓝多2019年财政陈述出具带有着重事项段的无保留定见，上海证监局对申请人采纳了出具警示函监管办法，确定“妙可蓝多未对上述两笔资金占用进行管帐处理，虚增2019年一季报货币资金8950万元，虚增2019年半年报及三季报货币资金2.395亿元，导致已发表的2019年一季报、半年报及三季报的资产负债表存在虚伪记载等情况”。

由此，证监会直接质疑，妙可蓝多相关内部操控是否存在严重缺点。

2020年3月25日，妙可蓝多及时任董事长、总经理柴琇，时任董事、副总经理、财政总监、董事会秘书白丽君收到了证监会上海监管局《关于对上海妙可蓝多食品科技股份有限公司采纳出具警示函监管办法的决议》(60号)、《关于对柴琇采纳出具警示函监管办法的决议》(61号)、《关于对白丽君采纳出具警示函监管办法的决议(62号)，上海证监局对妙可蓝多，以及时任董事长、总经理柴琇，时任董事、副总经理、财政总监、董事会秘书白丽君采纳出具警示函的行政监管办法。

对此，妙可蓝多回应称，发现上述违规事项后，活跃催促控股股东及关联方采纳有用办法，归还资金占用本金及利息以消除对公司的影响;截止至2019年底，资金占用方已向公司归还了悉数占用资金2.395亿元及相应资金占用费990.99万元。一起，对财政报表进行更正并揭露发表。相关责任人也已辞去办理职务。并将进一步加强和完善内部操操控度，强化内部审计工作，在全公司规模强化信息沟通陈述机制，着重严重事项实行及告责任。

终究，此次发行的保荐组织东方证券、管帐师及律师以为，截止该回复出具日，除上述监管办法和纪律处分外，妙可蓝多未就该关联方资金占用事项遭到相关监管部门的其他行政处罚、监管办法或纪律处分;一起，截止本回复出具日，上海证监局未对妙可蓝多报送的《自查陈述》提出进一步定见;妙可蓝多已针对陈述期内存在的内部操控履行方面的严重缺点进行了整改。截止该回复出具日，妙可蓝多已建立了较为完善的公司内部操操控度系统，且内操控度得到了有用履行，妙可蓝多内部操控不存在严重缺点。

对蒙牛来说，妙可蓝多的财政乱局，或也成为其进入关键。

4月14日，蒙牛报收45.05港元，涨幅0.45%；妙可蓝多报收63.07元，涨幅0.94%。在蒙牛收买案发布当日，妙可蓝多股价为43.09元。