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8月20日晚间，万达电影(002739)发布的2019年半年报闪现，陈述期内，公司完成营收75.64亿元，同比下滑11.18%，归属于上市公司股东的净利润为5.24亿，同比削减61.88%。

万达电影(002739)营收、净利“双下滑”背面，是影视职业全体环境面对困难，票房和荧幕增加均放缓。“本年，职业全体压力比较大。”万达电影(002739)总裁曾茂军在承受《每日经济新闻(博客,微博)》记者采访时坦言，不过，从久远来看，万达电影(002739)整合后的作用会得到体现，“整合后，协同效应闪现，龙头位置会逐渐闪现。”

事实上，从已发表上半年成绩陈述或预告的传媒上市公司状况来看，在电影民营公司中，万达电影(002739)和光线传媒(300251)还能盈余，相比之下，华谊和北京文明(000802)等呈现亏本，在申万职业分类的26家影视动漫上市公司中，有7家公司在本年上半年呈现亏本。

由此来看，尚能坚持盈余，在当下已属不易。此外，本年上半年，历时近3年，万达影视终注入万达电影(002739)，成为近年来影视传媒职业并购事例中的“破例”。

营收、净利双下滑

上半年，万达电影(002739)完成营收75.64亿元，同比下滑11.18%，归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，同比上一年削减61.88%。到陈述期末，万达电影(002739)总资产315.67亿元，归属于上市公司股东的净资产192.43亿元。

关于万达电影(002739)运营成绩同比改变较大等问题的原因，公司称，首要是受票房收入下降、单荧幕产出继续下滑，以及陈述期内，公司主控影片上映较少等要素的影响。

而就职业全体环境来看，2019年上半年，受宏观经济改变、优质影片供应缺乏等要素影响，国内电影商场票房、人次均有所下滑。到2019年6月30日，全国电影商场票房311.7亿元，同比削减2.7%，观影人次8.1亿，同比削减10.3%。

万达电影(002739)2019年半年报闪现，陈述期内，公司完成票房49.7亿元，同比削减0.97%，观影人次1.08亿，同比削减9.36%，其间国内票房41.7亿元，观影人次0.97亿，境外票房8亿元，观影人次1071.52万。

影院事务方面，到2019年6月30日，万达电影(002739)具有已开业直营影城617家，荧幕5487块，其间国内影城563家、荧幕5015块，境外影院54家，荧幕472块。

据《每日经济新闻》记者了解，2018年末，在一次出资者联系活动上，万达电影(002739)曾表明，未来几年，公司将坚持每年80到100家影院的拓宽速度，以坚持商场占有率。

在营收上，万达电影(002739)动摇较大的是电影制造发行和电视剧制造发行及相关事务。依据财报，2019年上半年，万达电影(002739)的电影制造发行及相关事务收入为2.38亿元，同比削减70.14%，电视剧制造发行及相关事务收入0.94亿元，同比大幅增加362.11%。而这与收买万达影视有着直接联系。

万达电影(002739)表明，收买完成后，公司的电影事务将向上延伸至电影出资、制造和发行，全面掩盖电影全产业链，公司中心竞争力进步。

重组作用有待查验

本年上半年，万达电影(002739)的最大喜讯莫过于严重资产重组成功。

历时近三年，万达影视注入万达电影(002739)总算在2019年2月获批，成为近年来影视传媒职业并购案中的“破例”。

彼时，业界曾有剖析指出，万达影视成为万达电影(002739)控股子公司后，万达电影(002739)将真实意义上完成“全产业链”，既有电影、电视剧的出资、制片，又有影视剧的发行、放映，一起包含游戏等事务。由此，万达影视的并入被资本商场给予很大希望。究竟，万达影视曾经的成绩还算亮眼，例如，万达影视曾主投《唐人街探案》系列，该系列曾席卷超越40亿元票房。

“我以为，首要影响仍是有利于举高上市公司股价，有利于公司进一步融资、扩展产能。”在半年前万达电影(002739)宣告重组成功之际，有职业剖析师对《每日经济新闻》记者如是表达了对万达电影(002739)的等待。

而就现在状况看来，万达影视整合进上市公司的作用，短期内还没有体现出来。

万达电影(002739)2019年半年报闪现，子公司万达影视主导或参加出品并计入2019年半年度票房收入的影片包含《奔驰人生》《熊出没6》《反贪风暴4》《过春天》《人间喜剧》《绝杀慕尼黑》等，一起扩展中心版权运营，进步收入多样性，要点引入中心IP和优质批片，取得《侏罗纪公园》我国授权，开辟线下实景文娱。“但由于陈述期内万达影视主投、主控影片较少，部分影片票房低于预期，而电影制造职业存在年内成绩完成的不均衡性，全体成绩较上一年同期呈现较大起伏下降。”

此外，受游戏职业版号冻住等要素影响，本年上半年，万达电影(002739)的游戏发行及相关事务收入也较上期下降，部分新游戏未能按期上线，收入较2018年上半年下降显着。

上述主客观原因两层叠加，再加上影视职业在资本商场遇冷的大环境影响，重组后万达电影(002739)的股价近半年也未能大迸发。

“本年职业全体压力比较大。”曾茂军对《每日经济新闻》记者坦言，不过，就久远来看，公司整合后的作用会得到体现，“整合后，协同效应闪现，龙头位置会逐渐闪现。”

万达电影(002739)在半年报中表明，2019年下半年，公司将继续加强资源整合和各板块间事务协作，努力完成运营方针。“院线放映方面，公司将经过进一步整合资源，加大营销力度，继续费用管控，对各品牌、各地域、各层级影城完成差异化办理。”

影视剧方面，下半年将上映万达电影(002739)主投或参投的电影有《全职高手之巅峰荣耀》《误杀》《我国机长》等，电视剧《激荡》《最好的年代》《隐秘而巨大》等大都估计鄙人半年播出。

申港证券以为，跟着《哪吒》等电影对商场的影响，到2019年8月，票房同比增加现已转正，估计下半年全体票房体现将会好于上半年。

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