“假如巴西下雨，就买星巴克股票。”这则典型的“按图索骥”式出资法门，近期再次引起重视。

6月22日，A股商场农产品板块体现优异。相关公司股价大涨背面，有出资者指出，对“世界粮仓”巴西干旱气候的预期正向本钱商场席卷而来。剖析人士提示，巴西气候存在不确定性要素，其对白糖、玉米等农产品价格影响逐渐淡化，下半年商场焦点正逐渐搬运至北半球出产状况。

巴西干旱对农产品影响逐渐淡化

农产品看供给。跟着农业大国巴西遭受稀有干旱气候的报导呈现，有观念猜测，本钱或许借此掀起一场农产品价格风暴。

巴西是世界上糖、咖啡、大豆、橙子的最大供给国，玉米、烟草、多种豆类和热带生果产值居于世界前列。有观念以为，巴西稀有的干旱气候将带来农作物减产，从而对相关产品价格形成巨大冲击。

此外，“生物燃料需求”的炒作方兴未已，有大宗产品交易组织乃至判别，农业大宗产品正处于一个“迷你超级周期”的初步。

实际上，商场上对巴西干旱的炒作不是最近才产生。本年年初以来，特别一季度末和二季度初期是该出资体裁最活泼的时期，期间组织继续看多白糖价格，糖价呈现反弹。不过，进入二季度末，本钱对相关体裁的热心现已逐渐冷却。

从白糖商场看，一德期货剖析师李晓威对我国证券报记者剖析，现在包含巴西在内的食糖主产国连续步入季风降雨时节，干旱状况都得到了必定缓解，这次巴西干旱气候迸发区域并不是甘蔗主产区，并且恰当的干旱能够进步甘蔗糖分，有利于农业出产进行，后来商场焦点搬运到了其他体裁上。

从玉米商场看，巴西干旱气候对玉米价格的影响逐渐淡化。“巴西干旱气候对世界玉米商场的影响首要会集在5月份，5月受干旱气候影响，巴西玉米产值预期下降。5月美国农业部将巴西2020/2021年度玉米产值预估下调至1.02亿吨，较上月预估下调700万吨，这一调减起伏低于此前商场预期。不过进入6月，美国气候状况成为商场焦点，巴西气候对玉米商场的影响在逐渐淡化。”光大期货农产品研讨总监王娜对我国证券报记者表明。

“本轮巴西干旱气候继续时刻较长，上一年7-8月份开端当地降水就偏少，首要是受此前弱拉尼娜气候的影响。巴西是大豆、玉米、棉花及糖的主产国，上一年四季度至本年年初是巴西农产品的栽培成长期，干旱令作物栽培发展大幅推延，之后导致收成发展也推延，曾引发本钱高度重视。现在巴西大豆现已收成已完结，二季玉米及棉花现在也开端收成上市，虽继续干旱对作物栽培、成长及产值带来较大影响，但对本年度作物出产的影响已大部分消化。”东证期货资深农产品剖析师方慧玲告知我国证券报记者。

看气候做出资不能“守株待兔”

“假如巴西下雨，就买星巴克股票”，这一出资谚语背面的逻辑是：巴西下雨——咖啡豆丰盈、价格跌落——星巴克本钱下降、赢利上升。

但实际上，回忆历史上巴西气候要素带来的价格动摇，并没有清晰的成果。

“巴西是农业大国，土地幅员辽阔，气候合适许多农作物成长，是世界上最大的食糖出产国和出口国，也是首要的大豆、咖啡等农作物大国，土地宽广导致不同的作物成长条件气候差异较大，遭受的气候影响也不同，厄尔尼诺和拉尼娜现象一般替换产生，对应的干旱或许洪涝也时有产生，不同的时刻节点对不同的作物影响不同，首要取决于作物的成长周期。”李晓威说。

李晓威剖析，巴西在食糖和咖啡产值上占比较多，理论上，气候要素特别是干旱气候较严峻时，对产值的影响预期较显着，也是种类价格动摇重要要素，其他产值占全球产值份额较小的种类，其价格对巴西气候的反响相对陡峭一些。

“历史上，每次巴西干旱产生时，因为不同农作物的出产时刻不一样以及种类特点的不同，对农产品价格影响也不同。比方，咖啡喜高温，甘蔗需求高温供给高糖分，所以干旱产生的时刻和程度才是影响终究产值实在改变的底子要素。”李晓威称。

值得一提的是，跟着时刻推动，影响世界谷物产品出产的焦点现已搬运至北半球。“2021年下半年，以大豆、玉米等为代表的世界谷物产品价格能否呈现强势上涨，首要仍是要看北半球的作物气候。”王娜表明，2021年下半年北半球粮食主产区收成的粮食作物将供给全球，7-8月是大豆、玉米作物成长要害，这一期间的降雨和温度状况均决议了新年度作物产值。依照以往作物成长周期规则计算，7-8月气候对价格的相关影响更为杰出，6月干旱与降雨气候交错，2021年世界豆类及玉米价格会否上涨，需继续重视7-8月干旱影响能否继续。

怎么掌握下半年农产品出资

从农产品财物价格走势看，一季度商场对全球经济康复速度寄予较高等待，过于达观的局势也引发了多个产品价格较快上涨。实际上，上半年不同经济体康复的进程不一样，整体需求康复发展低于一季度预期，农产品价格之后呈现团体回落。展望下半年，农产品出资是否仍有时机？应怎么掌握？

李晓威表明，下半年或三季度应该是全球疫苗打针大面积提速的阶段，经济复苏格式连续，达观地看，三季度晚期或四季度全球经济有望连续康复到正常状况，需求弹性较大的农产品会反响得更直接和显着，从时刻换空间视点来看，上半年康复首要在供给端，未来首要在需求方面。

“对农产品出资而言，主张要点重视需求弹性较大的种类，中下游需求相关种类时机或许更多。随同经济局势复苏，金融特点较强或跟微观联动较强的种类值得要点重视，比方对进口和交易依托较重的种类和中上游产业链的种类。”李晓威主张。

详细种类来看，方慧玲表明，豆类方面，下行空间有限，重视三季度美主产区的气候、四季度南美栽培期气候状况等方面是否呈现利多体裁。白糖方面，巴西中南部正逐渐进入时节性压榨出产高峰期，新糖出产上市脚步加速，而需求体现疲软；印度产值远景达观，泰国下榨季糖产值估计将大幅康复；但巴西乙醇供给严重，现在乙醇折糖均衡价现已高于糖价，糖醇出产用蔗竞赛剧烈增加本年巴西糖产值变数，这将约束中期的世界糖价下行空间。