摘要

中心定论：

1。12只科创板个股归入沪深港通，11只标的归入富时罗素全球指数，科创板标的进入外资视界。依照富时罗素猜测，本次科创板归入富时罗素全球指数估计将带来1亿美元(约6.4亿人民币)的增量资金，依照科创板2月日均买卖额275亿元来看，增量资金并不算多，但科创板归入富时罗素指数的含义大于本质，这标志着科创板标的进入到外资视界。

2。而自从归入沪深港通之后，外资便敞开对科创板标的装备形式，部分标的外资装备份额乃至高于内资。到2月25日来看，归入沪深港通的科创板标的悉数有外资装备，其间，而从外资装备规划占流转市值比重来看，海尔生物、君实生物、澜起科技、昊海生科都超越1%，而比较于20Q4自动权益类基金装备规划占流转市值的比重，海尔生物、澜起科技、昊海生科、复旦张江外资装备份额乃至高于内资。

3。景气量趋势与市值规划是内外资看好与否的重要规范。在富时罗素挑选出34只标的中，2020Q4自动权益类公募基金有重仓持股的是25只，这也是内外资一起看好的标的，大部分标的景气量趋势杰出。其间，有11只标的呈现出成绩逐季改进的趋势，此外有9个标的接连三个季度成绩增速在30%以上。除此之外，从市值规划来看，大中型科创板标的更受内外资的一起偏好。富时罗素初筛的34只标的市值中位数为226亿元，20Q4有自动权益类公募基金持股的25只标的市值中位数为276亿元，远高于当时悉数科创板市值中位数63亿元。

4。能够要点重视内外资一起看好，但因为未能参加沪深港通而未能参加富时罗素指数的标的。因为参加富时罗素指数要求必须先参加沪深港通，因而，后续上述标的很有或许跟着指数调整而参加沪深港通，从而取得外资装备，其间外资看好、内资装备份额较高的标的能够要点重视。

01

本周首要观念

1.1。科创板标的进入外资视界

12只科创板个股归入沪深港通，11只标的归入富时罗素全球指数(除了复旦张江)，科创板标的进入外资视界。早在上一年11月，富时罗素通过初筛后设定了34只科创板归入的股票池；随后在21年1月，上交所修正《上海证券买卖所沪港通事务实施办法》，12只科创板标的归入沪深港通；而在2月中旬，富时罗素将11只归入沪深港通的标的归入富时GEIS指数，归入份额为25%。从职业散布来看，首要会集在医药、电子和机械设备三大板块。

富时罗素指数此次调整估计将带来1亿美元的增量资金，但含义大于本质。依照富时罗素猜测，本次科创板归入富时罗素全球指数估计将带来1亿美元(约6.4亿人民币)的增量资金，依照科创板2月日均买卖额275亿元来看，增量资金并不算多，但科创板归入富时罗素指数的含义大于本质，这标志着科创板标的进入到外资视界，未来跟着归入份额进步以及触及标的扩张，将会有更多外资装备科创板。

1.2。景气量趋势是内外资看好与否的重要规范

而自从归入沪深港通之后，外资便敞开对科创板标的装备形式，部分标的外资装备份额乃至高于内资。到2月25日来看，归入沪深港通的科创板标的悉数有外资装备，其间，而从外资装备规划占流转市值比重来看，海尔生物、君实生物、澜起科技、昊海生科都超越1%，而比较于20Q4自动权益类基金装备规划占流转市值的比重，海尔生物、澜起科技、昊海生科、复旦张江外资装备份额乃至高于内资。

景气量趋势与市值规划是内外资看好与否的重要规范。在富时罗素挑选出34只标的中，2020Q4自动权益类公募基金有重仓持股的是25只，这也是内外资一起看好的标的，大部分标的景气量趋势杰出。其间，有11只标的呈现出成绩逐季改进的趋势，比方石头科技、柏楚电子、晶晨股份等；在成绩并未逐季改进的个股中，有9个标的接连三个季度成绩增速在30%以上。由此可见，关于内外资而言，景气量仍然是其看好的重要规范。

除此之外，从市值规划来看，大中型科创板标的更受内外资的一起偏好。富时罗素初筛的34只标的市值中位数为226亿元，20Q4有自动权益类公募基金持股的25只标的市值中位数为276亿元，远高于当时悉数科创板市值中位数63亿元。

能够要点重视内外资一起看好，但因为未能参加沪深港通而未能参加富时罗素指数的标的。因为参加富时罗素指数要求必须先参加沪深港通，因而，后续上述标的很有或许跟着指数调整而参加沪深港通，从而取得外资装备，其间外资看好、内资装备份额较高的标的能够要点重视。

02

一周行情回忆

科创50持续调整，但跑赢其他首要指数。2月8日至2月26日，首要指数均有较大起伏跌落，科创50指数尽管持续跌落，较前10个买卖日减幅缩小且跑赢其他首要指数。而从个股体现来看，机械设备、有色金属、化工等职业体现较好。

03

资金状况

3.1。买卖热度：中等

板块成交额下降，商场心情持续降温。2月8日至2月26日，科创板日均成交额为272.23亿元，较上星期环比下降33.82亿元，占悉数A股成交额比重下降至2.76%(前10个买卖日为3.19%)。从成交额前史分位来看，科创板成交额前史分位数下降至65.6%的水平。在两融余额方面，本周下降至471.92亿元，占A股两融余额比重进步保持在2.82%。

3.2。限售解禁：下周开端压力将大幅减小

近两周限售解禁压力较大，下周开端将大幅减小。上星期与本周限售解禁规划理论市值分别为319.13亿元和372.77亿元，是2月以来最高水平。下周开端，限售解禁规划理论市值下降至59.16亿元，资金流出压力将显着减小。从月度维度来看，比较于2月，3月限售解禁压力将较大起伏地减小。

3.3。新股发行：新股发行持续加快，募资总额进步

新年以来新股发行节奏显着加快，估计未来该节奏将保持。2月8日至2月26日共11只新股发行，发行数量持续添加。征集资金总额为138.98亿元，较前10个买卖日进步111.41亿元。从审阅节奏来看，估计未来新股发行数量将进一步添加。现在有13只证监会现已注册的个股待发行，拟征集资金算计65.11亿元。

04

估值状况：偏低

科创板全体估值持续下降，相较于科创50估值分解缩小。2月8日至2月26日，科创板PE(TTM，除掉负值)下降至60.76X，处在15.4%的前史分位(前10个买卖日为28.8%)；科创50PE(TTM，除掉负值)下降至71.22X，处在20.8%的前史分位(前10个买卖日为72%)。

危险提示：突发黑天鹅事情冲击商场偏好、公募基金重仓持股不具有代表性、富时罗素挑选标的不具有外资代表性等