建立六年后，深圳素士科技股份有限公司也有了上市的野心，现在素士科技成为创业板最新受理的IPO企业。北京商报记者发现，素士科技闯关背面，有着难以撕掉的小米系标签。陈述期内素士科技超五成的收入依托小米集团，不只连任榜首大客户且2018-2020年的出售收入逐年递加。除了重要“金主”这一重身份外，素士科技的股东中还隐现小米集团实控人雷军的身影。

小米集团奉献逾五成营收

筹划在创业板上市的素士科技被贴上小米系标签。

招股书显现，素士科技主运营务为个护小家电产品的研制、规划、出产和出售，聚集于头部护理场景形成了口腔护理、须发护理、美发护理三大产品类别。公司产品分为自有品牌产品和小米定制米家品牌产品，其间自有品牌以“素士”为主，还包含“AIRFLY”及“品敬”。

2018-2020年以及2021年1-6月，素士科技完成的运营收入别离约5.34亿元、10.25亿元、13.71亿元、9.06亿元，对应完成的归属净利润别离为4654.46万元、3637.59万元、6981.81万元、9215.67万元。

素士科技运营收入逐年增加背面，公司六成以上的收入由前五大客户奉献。2018-2020年以及2021年1-6月，素士科技前五大客户的出售收入别离为44288.76万元、79983.48万元、98917.68万元和60561.6万元，占公司运营收入的份额别离为82.86%、78.08%、72.16%和66.86%，其间对榜首大客户小米集团的出售收入占比超五成。

详细来看，陈述期内，素士科技对小米集团的出售额别离为39295.4万元、62814.99万元、83078.32万元和51089.77万元，出售额占各期运营收入比重别离为73.52%、61.31%、60.6%和56.4%。从整个年度数据来看，素士科技对小米集团的出售收入逐年递加。在2018-2020年以及2021年1-6月，小米集团一向稳居素士科技的榜首大客户。

投融资专家许小恒在承受北京商报记者采访时表明，一般来说，发行人对单一客户出售收入占比超50%就被确定为严重依靠。尽管大客户依靠并非IPO的本质性障碍，却是一个重要的审阅危险。后续的审阅中，这一景象也简单成为监管问询的要点。

独立经济学家王赤坤以为，发行人的可继续运营、继续盈余才能以及独立性会遭到大客户的影响。监管也非常重视企业的生长质量，一起也会要求该类企业证明客户高度集中是否会导致未来继续盈余才能存在严重不确定性。

素士科技也坦言，假如小米集团未来向公司收购金额明显下降，公司的事务和经运营绩将遭到晦气影响。

股东方隐现雷军身影

除了榜首大“金主”的身份外，素士科技股东隐现小米集团实控人雷军身影。

到招股书签署日，天津金米出资合伙企业持有素士科技257.1819万股股份，对应的持股份额为8.57%，天津金米现在是素士科技的第四大股东。

依据招股书发表，天津金米建立于2014年7月16日，天津金星创业出资有限公司、天津众米企业管理合伙企业别离为天津金米的一般合伙人以及有限合伙人。另依据小米集团发表的2020年年度陈述，天津金米系小米集团操控的结构性实体，天津金米的实控人为雷军。

招股书显现，姑苏工业园区顺为科技创业出资合伙企业建立于2015年2月15日。2018年1月5日，彼时素士科技前身素士有限及其整体股东签署《股权转让及增资协议》，约好素士有限注册本钱由965.5376万元增至1135.9266万元，其间，顺为科技出资500万元认购14.1991万元新增注册本钱，剩下部分计入本钱公积。

到招股说明书签署日，顺为科技持有素士科技股份327.0894万股，持股份额为10.9%，为公司的第二大股东。穿透股权，顺为科技的实践操控人也是雷军。

在王赤坤看来，大客户又是相关方的景象，相关买卖简单繁殖利益输送的问题。后续审阅中，发行人相关买卖的必要性、合理性和公允性这一系列问题恐被买卖所诘问。

“相关买卖在IPO中被重视的原因首要是触及独立性问题，对公司未来的继续运营才能或许形成影响。因而不可避免地让监管层对素士科技的买卖是否具有商业本质，公司运营是否存在独立性问题表明疑虑。”许小恒如是表明。

部分产品出售依托小米途径

据招股书发表，素士科技首要向小米集团出售小米定制米家品牌产品，而素士科技自有品牌“素士”“AIRFLY”以及“品敬”系列产品首要经过直销方式、分销方式、电商途径入仓方式进行出售。

其间直销方式是素士科技自有品牌出售的主途径，直销方式分为线上直销和线下直销，线上直销首要指公司经过天猫、抖音、小红书、拼多多等电商途径店肆将产品出售给终端顾客。

陈述期内，素士科技挑选将部分自有品牌产品经过与小米相关的途径出售。2018-2020年以及2021年1-6月，素士科技自有品牌产品经过上述与小米相关的出售途径完成的收入金额别离为4833.18万元、9180.84万元、4968.15万元和984.73万元，占当期运营收入份额别离为9.04%、8.96%、3.62%和1.09%。

素士科技在招股书中称，公司自有品牌产品存在出售途径部分依靠小米的危险。假如公司不能加大其他非小米出售途径收入占比，活跃拓宽除小米以外的其他出售途径，将对公司经运营绩发生晦气影响。

据了解，小米生态链企业中天津须眉科技有限公司、无锡青禾小贝科技有限公司、杭州乐秀电子科技有限公司也出产出售个护小家电相关产品，归于与发行人运营相同或类似事务的企业。

素士科技提示危险称，因为小米有权自在向第三方收购个护小家电产品，假如公司不能继续在与其他小米定制米家品牌个护小家电供货商的竞赛中，及时依据市场需求继续供给高品质的产品及服务，则存在公司经运营绩下滑的危险。

针对公司相关问题，北京商报记者致电素士科技进行采访，但对方电话并未有人接听。随后记者又以采访函的方式对素士科技进行采访，但到发稿，未收到相关回复。