周四美股收盘后，苹果发布了2021财年第四财季财报，本季度营收是该公司自2018年来初次躲藏季度营收不及猜测。尽管如此，大部分华尔街投行仍然看好苹果。
财报显现，四财季总营收同比添加29%至834亿美元，不及猜测的848.5亿美元。其间，iPhone营收388.7亿美元，猜测师猜测415.1亿美元；Mac营收91.8亿美元，猜测师猜测92.3亿美元；iPad营收82.5亿美元，美股出资回报率公式猜测师猜测72.3亿美元；可穿戴设备、居家用品、以及周边产品营收87.9亿美元，猜测师猜测93.3亿美元；服务营收182.8亿美元，猜测师猜测176.4亿美元。第四财季服务和Mac营收均创前史新高。
苹果四财季净赢利为205.51亿美元，超越猜测的201.8亿美元；每股盈余1.24美元，出售市场猜测为1.23美元。
以下是苹果发布财报后部分投行的观念：
花旗猜测师JimSuva重申对苹果的「买入」评级，美股出资回报率公式意图价为170美元。
Suva在一份研究陈述中奉告出资者，由于供给严重，苹果出售成绩无法到达出售市场遍及猜测，「这种稀有的逊于猜测可能会吓到一些出资者」。猜测师表达，供给链对营收的影响已从三个月前的20亿美元增至「令人瞠意图」60亿美元，而这一影响将在12月当季变得更糟。但是，该猜测师以为出售逊于猜测并不意味着苹果的出售市场位置被迫摇了，由于竞赛对手也面对缺少。Suva表达：「容易地说，苹果产品的需求远远超越了供给。」
瑞银猜测师DavidVogt重申对苹果的「买入」评级，意图价为175美元。
Vogt表达，苹果第四季度iPhone的疲软成绩可能是「暂时的」，美股出资回报率公式不会对他的最近和长时间猜测产生影响。尽管供给链和新冠疫情导致iPhone销量减少了约500万部，但最近需求信号对2022财年来说是个好征兆。
摩根士丹利猜测师KatyHuberty保持对苹果的「增持」评级，但将意图价从166美元下调至164美元。
Huberty表达，供给约束导致60亿美元的季度丢失，但成绩指引暗示12月当季营收与猜测共同，「感觉像是一场成功」。她以为「真实严重的」是，服务添加出其不意，我国的需求超越了其他出售市场，加上零部件预购、产品积压等要素，3月份财季的成绩有望强于从前同期。Huberty将其对苹果2022财年营收和每股收益的预估下调2%，但她仍会买入苹果股票。
Oppenheimer猜测师MartinYang将苹果的意图价从165美元上调至170美元，美股出资回报率公式并保持「强于大盘」评级。
Yang在一份研究陈述中奉告出资者，尽管供给约束导致了60亿美元的季度丢失，但苹果第四季度再次打破前史纪录，Mac和服务营收到达前史最高水平，其他事务的营收也到达了第四季度的最高水平。尽管将来几个季度供给严重仍是不利要素，但Yang估量，由于其出色的供给链管理和规划优势，苹果出售市场份额的添加有望加速。
巴克莱猜测师TimLong将苹果的意图股价从142美元上调至145美元，并坚持「持有」评级。
Long在一份研究陈述中奉告出资者，苹果第四财季成绩不及猜测，估量服务事务的微弱气势缺乏以抵消iphone的出售疲软。这位猜测师表达，美股出资回报率公式供给链影响了出售，这种情况在12月份季度应该会加重。
PiperSandler猜测师HarshKumar重申对苹果的「增持」评级，意图价为175美元。
Kumar表达，由于供给方面的不利要素超出猜测，苹果公司在9月份季度的营收「稀有」不及猜测。估量供给链要素对12月当季成绩的影响将超越9月当季的60亿美元，但「估量大都苹果产品将完成同比添加，并刷新营收纪录。」他以为，苹果如同正在尽其所能缓解供给情况。定见出资者逢低买入该股。
财报解读
供给链危机影响硬件出售服务出售成苹果亮点
苹果发布了2021财年第四财季成绩。财报显现，苹果总营收同比添加29%至834亿美元，不及猜测的848.5亿美元。净赢利为205.51亿美元，美股出资回报率公式超越猜测的201.8亿美元；每股盈余1.24美元，出售市场猜测为1.23美元。
本季度营收是苹果自2018年来初次躲藏季度营收不及猜测，苹果股价在盘后一度暴降5%。
营收不及出售市场猜测
苹果本季度来自iPhone出售的收入为388.7亿美元，猜测师猜测415.1亿美元；Mac出售收入91.8亿美元，猜测师猜测92.3亿美元；iPad出售收入82.5亿美元，猜测师猜测72.3亿美元；可穿戴设备、居家用品、以及周边产品出售收入87.9亿美元，美股出资回报率公式猜测师猜测93.3亿美元；服务出售收入182.8亿美元，猜测师猜测176.4亿美元。
苹果CEO库克指出，供给约束的影响将比猜测的更糟糕，对假期季度的影响将更严峻，供给要素形成了60亿美元的负面影响。苹果CFO卢卡·马斯特里(LucaMaestri)则估量供给约束对2022财年榜首财季形成的负面影响要大，而由于不确定性，苹果没有供给下个季度的营收指引。
供给链危机影响硬件出售
可以看出，美股出资回报率公式苹果四季度营收未到达华尔街的猜测，很大程度上還是受iPhone营收未到达猜测的影响。
值得注意的是，由于苹果的发布节奏，一般每财年的榜首财季是苹果的出售旺季。苹果估量，iPhone13、MacBookPro
等新品的发布将使下一财季完成破记载的收入。
关于芯片缺少，库克指出针对苹果而言，芯片供给缺乏要害体现在相对低端的芯片方面，相对而言，苹果高端芯片的供给没有问题，低端芯片的收购方面，苹果需求同业界其他公司打开竞赛，美股出资回报率公式现在无法猜测出售市场供需何时能恢复平稳，由于这事关下一年经济发展整体行情，以及其他公司的需求猜测。
尽管iPad本季度的出售超出了出售市场猜测，但马斯特里在与猜测师的财报电话会上说，由于供给严重，估量12月财季的iPad销量将同比下降。
赢利高于猜测
苹果四季度的成绩与猜测师的猜测比较好坏参半，一方面整体营收低于出售市场的猜测，美股出资回报率公式但另一方面，其净赢利(205.51亿美元)和每股收益(1.24美元)均高于出售市场猜测。
苹果本季度的赢利率下滑是归于周期性下滑。苹果CFO表达，新品发布必定带来营销和广告方面的开销，另一方面苹果的产品一直在换代，这意味着新技术和新功能的参加，所以正常情况下，本钱结构也会在产品发布初期随之进步，形成赢利率承压。
服务出售成亮点
在服务出售收入这一要害指标上，苹果的体现超出了猜测。该公司陈述的服务出售收入为183亿美元，美股出资回报率公式高于猜测的176亿美元。苹果的服务包括该公司的数字内容商铺和流媒体服务，如各种使用程序商铺渠道、苹果音乐、嬉戏服务(Apple
Arcade)、苹果新闻+和苹果TV+，以及云服务、苹果付出和其他服务。
作为苹果将来财务情况的一个标志，出售收入特别严重，由于服务出售的赢利率远高于硬件赢利。
苹果Q4硬件出售的毛利率为34.25%，服务出售毛利率为70.5%。这意味着，美股出资回报率公式与硬件出售比较，每添加一美元的服务出售都会大大进步苹果的赢利。
苹果CFO表达，出售收入的体现要比之前的估量更好，其间的原因是全局性的，比方云服务，Apple
care、Music，还有付款事务的营收体现都比较的微弱。
在这种微弱的体现背面，还有几个坚持着苹果整体事务可延续性发展的根底要素，比方整体用户数量的不断添加，消花费户的不断添加。本季度的运用苹果服务的消花费户躲藏了两位数的添加，其它订阅用户数量也在不断的添加，美股出资回报率公式本季度苹果服务的订阅用户数达7.45亿，比较起一年前添加了1.6亿。
顾客对苹果商城(AppStore)的信任
摩根士丹利最近在面向美国和我国4000名顾客的查询数据显现，大部分顾客不情愿为App和服务向开发者直接付费，他们觉得苹果使用商铺在安全，隐私和买卖便利性方面做得很好。
库克也着重了苹果在使用商铺事务上的工作要点還是隐私和安全。这仍是这些年来苹果打造的两个信条，希望可以制作一个令顾客和开发者都可以信任的环境：顾客信任开发者针对App的介绍，美股出资回报率公式开发者可以取得巨大的潜在消费集体。这个要点始终不变，其他问题的严重性远不及之。
将来将着重差异性竞赛
展望将来，库克称公司将关怀那些有信仰做出效果并且差异化的范畴。苹果现在就比较关怀芯片范畴，库克以为只是经过购买出售市场上现有的产品是不能满意苹果的需求的，最新的Mac产品上就搭载了苹果自己的芯片，所以苹果将来的要点是放在能做出差异化的当地，但苹果现在不会发布任何与之相关方案。