重视国内服装行业的投资者还没有从贵人鸟(603555)（603555）债券违约的“雷”中回过神来，这边厢晋江同城“难兄难弟”361度（01361）忽然掉进了“坑”里。

智通财经APP注意到，11月14日，361度股价盘中忽然“跳水”，跌幅一度挨近40%，股价最低下探至0.99港元，直接“成仙”。

从公开信息来看，361度近期并没有发布严重利空消息，仅仅于11月13日发布替换核数师的公告。公告称，毕马威会计师事务所已辞任公司核数师。361度董事会抉择委任大华马施云会计师事务所有限公司为公司的新任核数师，自2019年11月13日起收效。

一般来说，替换核数师的公告不会引起商场特别注意，但此番361度发布这类公告却引发公司股价大地震，不得不让人把上述公告和361度的基本面联系起来。

智通财经APP整理361度近几年财报发现，公司近几年的开展不仅仅阅历阵痛，而是堕入“泥淖”。2015年至2018年营收年均复合添加率为5.17%，最近三个完好会计年度营收复合添加率仅为1.62%。

此外，公司股东应占净赢利由2015年的5.18亿元，下降至2018年的3.04亿元，年均复合添加率为-16.3%。

2019年上半年，361度完成营业额约32.37亿元，同比添加7.3%;毛利约13.23亿元，同比添加5.3%;权益持有人应占溢利约3.67亿元，同比添加9.7%。

361度的成绩正在复苏，公司股价也一度得到显着提振，但成绩添加的背面却是“一把辛酸泪”。

首要361度上半年在营收端的添加，主要原因之一是产品涨价。上半年，361度鞋类、服装以及童装的均匀批发价别离添加了8.6%、32%和8.8%，但对应产品的销量却别离下降4.4%、15%和2.1%，反而是均匀批发价下降21.1%的配饰销量上升了19.9%。

值得注意的是，公司产品均价虽有上升，但上半年整体毛利率却同比下降0.7个百分点至40.9%。其间，鞋类的毛利率细微上升0.4个百分点，而服装、配饰及361度童装产品的毛利率则别离下降1.9、3.8及0.4个百分点。

这说明361度产品涨价战略并不非常成功。

至于赢利的增速超越收入增速，则是因为361度进一步紧缩支本开支等成本费用。

智通财经APP注意到，近年来361度旗下门店数量呈逐年萎缩的态势，其间361度中心品牌授权零售门店由2015年的7208间，下降至2019年6月末的5444间；公司童装零售门店数量由2015年的2350间下降至1837间，高端户外运动品牌ONEWAY门店数量由47间（自营）下降至22间（7间为加盟店）。

2019年上半年，361度的出售及分销开支为5.08亿元，同比仅添加4.6%，行政开支为2.72亿元，同比下降1.94%。其间，广告及宣扬开支、职工开支、研讨及开发开销的费用率别离下降0.2个百分点、0.7个百分点和0.5个百分点。

要知道，誓要重塑品牌的361度，从前砸出5亿广告费签下14个明星。但从公司近期的签约动作来看，361度好像要把“控费”作为长时间规划。

智通财经APP了解到，361度近期与中国男篮球员、新疆男篮队长可兰白克达到签约协作。

在笔者看来，361度的这笔签约背面的逻辑是公司意欲重点发力篮球运动商场。

361度在上半年连续推出与篮球相关的爆款产品，保罗在4月推出“建盏”主题篮球鞋系列，以及于6月推出的全新的高达联名系列。其间，高达联名系列出售前就取得六万余人预订，出售当天高达定量鞋盒套装一秒售罄。在爆款鞋品的助力下，361度上半年鞋类事务的毛利率添加0.4个百分点至42.4%。

依照“套路”，361度应该给自家球鞋产品找一名代言人。但是，可兰白克在男篮国家队并非主力球员，在新疆男篮亦非肯定中心。其代言商业价值与安踏（02020）的汤普森、李宁（02331）的韦德乃至特步（01368）的林书豪比较暂不可同日而语。

目睹其他三家公司正在“起楼房，宴来宾”，361度能否迎头赶上，部分投资者心里没底。361度此次替换核数师是否表明公司财务藏有玄机，投资者相同没底，已然不确定又怎能“多一度酷爱”？

不管怎么说，361度现已不是十年前的她。