首要出产国、出口国的出产、出口严峻，糖价被中长期看涨，带动A股食糖上市公司股价上行。

印度商业和工业部外贸总局5月25日发布告诉称，计划在到9月份的出售年度，将糖出口约束在1000万吨，以避免国内食糖价格飙升，以及保证下一个制糖时节开端前有满足的库存。

而一周前巴西多家糖厂食糖出口合同撤销，职业人士以为，出口受限将阶段性影响糖价上涨。通联数据Datayes!显现，年头至今洲际交易所(ICE)原糖期货价格累计上涨近15%。

对A股糖业板块相关个股来说，糖价上涨或能改进制糖企业的盈余才能，公司成绩或然后获益。其间南宁糖业、中粮糖业5月初至今股价别离累计上涨20%、12%。

全球食糖供给收紧

近六年来，印度仍是初次制食糖出口。

早在本年3月底，印度也曾提出约束出口在800万吨以内，但并未施行，当时印度糖出口现已达到了900万吨。华泰期货剖析以为，印度本榨季增产约400万吨，且期初库存超越900万吨，彻底有才能添加出口。

除了印度，就在一周前，巴西多家糖厂也撤销了食糖出口合同。4月上旬，巴西糖产值锐减，国内进口赢利严峻倒挂，当地糖厂纷繁转产乙醇，期望在生物燃料商场上赚取更多赢利，不吝毁约撤销现已签定的食糖出口合同。

印度是世界最大产糖国，巴西是最大的糖出口国，两国一系列出口约束都将收紧全球食糖供给。

产值方面，巴西甘蔗职业协会最新数据显现，巴西蔗糖主产区4月产糖量为93.4万吨，同比下降38.7%。在上一个甘蔗压榨季，44.5%的甘蔗用于产糖，而在这个甘蔗压榨季，这一份额现已显着下降至37.2%。转产乙醇将进一步导致全球食糖供给收紧，推升糖价。

值得一提的是，除了巴西和印度，据不彻底统计，受地缘抵触扰动，现在已有超20多个国家对农产品出口施行了禁令，其间俄罗斯、巴基斯坦、哈萨克斯坦等都已施行了食糖出口禁令，因为这些国家的食糖出口量占比并不算高，没有引发商场太多重视，但全球食糖供给收紧趋势显着。

板块景气量上升

回忆近两年白糖价格走势，国内食糖价格在2017~2018年阅历了大幅回落后，一向低位震动，直至2020年4月跟从世界原糖价格开端上行，但国内糖价涨幅并不显着。

从糖业板块上市公司近期成绩来看，遍及呈现净利大幅下滑。

例如南宁糖业2021年完成经营收入32.33亿元，同比削减8.85%，净赢利-5365万元，同比削减222.35%；本年一季度完成经营收入8.07亿元，同比下降10.5%，净赢利-5206万元，同比下降1080.9%。首要是白糖出售量削减，一起产糖率同比下降1.31%，形成糖本钱升高440元。

南宁糖业在2021年年报中称，食糖和糖料的产值，会受到上年食糖价格的影响，当上年食糖价格上升或是高企时，在高糖价的影响下，蔗农会添加栽培面积和资金投入，导致当年食糖产值大幅添加；与之相反，在上年食糖价格下降或处于低谷时，蔗农会削减投入乃至改种其他农作物，导致当年食糖产值下降并带来食糖价格上升。

尤其是世界原油价格上涨周期中，乙醇需求量添加，致使部分甘蔗转产乙醇，糖价会有所上升。

中粮糖业2021年度成绩也有所下滑，呈现了增收却不增利的局势。陈述期内，公司完成经营收251.60亿元，同比添加19.08%；净赢利5.2亿元，同比下降1.82%；扣非后净赢利为4.72亿元，同比下降13.12%。

中粮糖业以为，晦气气候影响下，2021年泰国、巴西等主产国产值同比显着下降，降低了全球食糖供给量，叠加原油等相关商品价格走高，推动了2021年度世界糖价的趋势性上涨行情。当时我国消费量约为1580万吨，位居全球第三，但国内自产糖1000万吨左右，缺口需求经过进口弥补。

消费端来看，商场关于食糖消费能否添加存在疑虑。据西泛糖科技统计剖析，到4月末，全国累计出售食糖370.74万吨，同比削减47.25万吨，食糖去库存速度放缓，一起全国食糖月度工业库存491.38万吨，较上年同期添加67.01万吨，处于近5年高位。

国内外糖价近年来保持高相关性，疫情局势正逐渐改进，销区库存单薄以及夏日冷饮消费旺季降临，或将带来食糖补库需求。

华西证券以为，当时跟着糖价新一轮上行周期开端，国内糖业板块相关个股有望充沛获益。

现在现货商场上白糖主产区报价提高，钢联数据统计显现，深加工企业报价提高10~50元/吨，报价5970~6300元/吨。期货商场上，郑商所白糖主力2209合约已接连第九日上涨，近来改写一个月高位，触及6016元/吨。