方正证券举办上市公司沟通会解读商场全新逻辑

金融去杠杆与严监管布景下，怎么了解与掌握商场？5月16日至17日，方正证券上市公司高端沟通会在上海举办。在沟通会上，方正证券首席经济学家任泽平表明，2017年是金融监管大年，金融监管或许在三季度前后回归常态，而十九大将敞开新的政治周期。

本年年初以来，监管力度不断加码，在金融部分持续去杠杆的布景下，即将来临的“十九大”以及雄安新区的建立，结合海外不断开释的政治危险，关于上市公司以及出资者而言，这些无疑将对我国经济、政治以及资本商场未来的走向发生深远影响。

在5月17日的方正证券金融监管和大类财物论坛上，多位专家对现在的经济形势和商场热门宣布了观念。央行参事、央行查询计算司原司长盛松成对央行缩表的论题宣布了观念，他以为，我国和美国央行的缩表不同，美联储是自动缩表，而我国央行不存在自动缩表的问题。从2008年至今，我国央行9年傍边扩表1.7倍，而央行的财物负债表扩张速度并没有经济扩张快；比较来看，同期美联储财物负债表扩展了5倍，GDP均匀每年增速为2%，因为现在美国经济已康复，所以需求缩表。盛松成表明，我国央行财物负债表和美联储财物负债表有很大的差异，缩表不等于紧缩，扩表不等于宽松，当时我国央行仍旧采纳的是稳健中性的货币方针。

作为金融系统的中心部分之一，银职业在金融去杠杆的大布景下怎么开展，遭到业界遍及重视。我国社科院金融所银行研讨室主任曾刚以为，本年银职业面对的状况会适当杂乱，首要有几个方面的特色，一是银行的事务收入结构或许会有所改变，尤其是资金条线的事务收入占比会下降；二是跟着净息差扩展，银行盈余才能有望上升，一同债券发行削减，部分融资需求会回到银行信贷，这将提高银行的议价才能；三是银行的信用危险将趋于平稳，财物质量的压力将有所削弱；四是关于银行而言，相较于流动性危险，现在商场危险和利率危险的影响或许更杰出；五是部分银行的事务或许会回归正常化，信贷事务占比或许上升，非信贷事务，尤其是出资类事务和表外理财事务占比或许会有所下降。

关于遭到商场热捧的雄安主题，北京大学首都开展研讨院院长李国平对雄安新区的建造宣布了观念，他以为雄安新区的建造要严密环绕首都开展以及京津冀协同开展，不能仅仅就雄安论雄安，雄安新区要为北京分管城市开展压力，和北京一同来处理“大城市病”。李国平表明，雄安新区要致力于经过聚集立异资源，开展科技研制等新兴产业，力求成为以新经济为主体的立异城市，建立起以公租房、廉住所以及组织自建房为主体的住所供应系统，完成“职住平衡”，而且有望完成城市二氧化碳零排放。

任泽平在沟通会上对我国经济和资本商场进行了展望，他以为，我国经济在2016年至2018年将动摇筑底，短期走势呈W型，中期走势则为L型。他估计本年二季度今后经济将二次探底，需求侧首要将遭到库存回补完毕、金融去杠杆、银行缩表、房地产调控等要素连累，但一同美、欧、日等国家经济状况的改进，会推进出口的连续上升；而供应侧从2010年至今的持续出清，使许多职业竞赛格式优化，进入“剩者为王、寡头独占、龙头通吃”的格式。

任泽平表明，2016年下半年以来，跟着经济企稳，方针风向从稳增加转向防危险和促变革，2017年将是金融监管大年，但金融监管或许在第三季度前后从高压回归正常，而“十九大”将敞开新政治周期，其间具有中心驱动力的变革值得重视，包含“一带一路”、“京津冀”、雄安新区、供应侧变革、国企混改、军工等。关于商场，任泽平估计，股票商场将持续震动，结构性熊市和结构性牛市并存；债市开端跌出价值，现在债市在挨近底部左边，需等候监管高压落潮；房地产商场长时间看人口、中期看土地、短期看金融，未来短周期调整或将连续到2018年，要害看长效机制。

据记者了解，在方正证券本次沟通会上，任泽平与方正证券研讨所传媒、机械、电子、通讯、轿车、军工、食品饮料、环保、地产、农业、计算机、中小盘、新三板等职业分析师一同，与各组织出资者进行了沟通，150位上市公司的高管以及50家上市公司的董事长或总裁参加了会议。

近年来，方正证券卖方研讨事务跟着多位明星分析师的加盟，研讨才能取得了业界外的高度重视与认可，在2016年“新财富”最佳分析师评选中取得本乡最佳研讨团队第八名等多个奖项，已成为商场上最活泼的卖方研讨组织之一。