起崎岖伏12年后，钢铁业巨子首钢集团终究决议抛弃其在轿车零部件范畴的布局，曾名噪一时的海外财物收买正走向闭幕。

6月21日，首钢集团挂牌转让所持的北京京西重工有限公司悉数55.45%股权完毕预发表，转让财物旗下包含在港股上市的京西世界。这场转让源于首钢集团被要求“减肥健体”，加速整理低效无效财物和长时刻亏本企业的转型提效。

时刻拨回2009年，彼时，首钢集团联合北京市房山国资委和天宝集团出资树立京西重工，“抄底”收买了美国老牌轿车零部件龙头企业德尔福公司的减震和制动事务。这被视为国内传统钢铁企业进军轿车底盘件高端商场的标志性事情，亦是首钢集团进行工业晋级的重要一步。

“名门之后”京西重工承载了厚重的寄予，也确实承接了捷豹、路虎、通用轿车等闻名轿车品牌的订单，在轿车零部件业界有着一席之地，并曾展露出壮志大志——2020年销售收入100亿元、赢利5亿元、完成全体上市、上市市值达100亿港元。

不过，研制费用一向高居不下、疫情重挫中心事务、产品转型尚在起步阶段，京西重工终究壮志未酬。首钢集团的离场，也使得京西重工出路未卜。一位挨近京西重工的人士向《每日经济新闻》记者标明，这次转让项目是操控权的转让，公司未来的开展方向没有清晰，仍需等候新的控股股东。

成绩欠安被“整理”闻名汽配公司再易主

京西重工可谓“身世名门”。2009年，在北京市政府的推动下，首钢集团、房山国资委和天宝集团合资树立了京西重工，并以近9000万美元的价格收买了美国德尔福公司的悬架与制动事务，这是其时国内最大的一宗轿车零部件海外并购案。揭露资料显现，美国德尔福公司是当年全球规划最大的轿车零部件供货商之一，服务客户包含宝马、奥迪、法拉利等多家尖端轿车厂商。

对首钢集团来说，这一大手笔并购案背面是其工业结构的晋级诉求。据《经济日报》2017年6月报导，京西重工时任董事长蒋运安曾标明，首钢其时面对搬家后持续开展的问题，而树立京西重工是北京市扶持首钢集团开展高端制造业的行动之一。

这一设想并非海市蜃楼。在这一并购中，京西重工不只收买了德尔福悬架与制动部分的上千项技能专利，还接手了其高端客户和成熟的订单。其之后的开展也标明，京西重工已跻身世界轿车底盘件的高端商场。《首钢日报》曾报导称，京西重工的客户群包含法拉利、兰博基尼、路虎、捷豹、沃尔沃等多家欧洲高端轿车制造商，且相继取得“法拉利最佳合作伙伴”“捷豹路虎产品开发优异技能奖”“沃尔沃质量杰出奖”“春风本田优异供货商”等称谓。

不过，2020年9月，商场就开端传出京西重工将进行混改的音讯。随后，京西世界在上一年12月发布公告，证明首钢集团董事会同意京西重工进行混合一切制变革。

5月24日，北交所公示了京西重工的产权转让预发表信息。据公示，首钢集团将出售其所持有的京西重工的一切权益，即55.45%的京西重工股权。

首钢集团为何要退出京西重工？一位挨近京西重工的人士向《每日经济新闻》记者标明，这是因为北京市要求首钢集团做强主业、“减肥健体”。

记者注意到，近年来，在国企转型提效的要求下，首钢集团正在加速整理低效无效财物和长时刻亏本企业。显着，近年来成绩欠安的京西重工也在这份整理名单中。京西重工2020年审计陈述显现，京西重工2020年完成营收39.09亿元，仅为其“十三五”规划方针的39.09%；归母净亏本达5.04亿元，与2019年的1.03亿元的归母净亏本比较，亏本金额同比添加近4倍。

时隔多年，这家闻名轿车零配企业再次面对“易主”。谈及未来的开展方向，上述人士标明，京西重工现在还没有比较清晰清晰的未来方向，需求新股东进来今后才干清晰。

全体上市壮志未酬京西世界沦为“仙股”

在京西重工从前提出的未来规划中，“完成全体上市”是备受出资者重视的方针。对正处于开疆拓土时期的京西重工来说，技能研制与商场开辟都需求持续的资金投入，而资本商场为其供给了一个处理资金瓶颈的通道。

2014年1月，京西重工的首要欧洲事务板块经过重组北泰创业借壳上市，更名为京西世界，上市的事务板块也是京西重工营收的首要来历之一。随后，京西重工又将京西重工有限公司51%的股权注入京西世界，前者首要担任面向国内的制动事务。

据《经济日报》2017年6月报导，京西重工曾方案到2020年将现有悉数财物注入京西世界，完成全体上市，上市公司市值到达100亿港元。不过这一方针至今仍未完成，京西重工的全体上市方案施行得也并不顺利。

当时，京西重工的首要财物散布在欧洲、北美，以及国内的北京和上海。2018年，因为京西上海成绩欠安，京西世界在收买其股权不满两年之后，便将其转出了上市公司。尔后，京西北美也迟迟未能注入上市公司。上述挨近京西重工的人士向记者标明，京西北美现在不符合港股上市公司的条件，京西重工现在也没有全体上市的计划。

从现在的状况看，京西重工不只没有完成全体上市的方针，京西世界还沦为“仙股”。Wind数据显现，京西世界在2015年6月股价曾一度到达盘中6.3港元/股的高点，随后股价全体上便呈逐年下降趋势。2020年8月底，其股价一度跌至0.3港元/股，直至9月初商场上传出首钢集团有意向对京西重工进行混合一切制变革的音讯，其股价才上升至0.6港元/股左右的水平。6月21日，京西世界的收盘价为0.75港元/股，已低于其1.63港元的每股净财物，市值仅为4.31亿港元。

全体上市未成，增资扩股成为京西重工化解经营风险的办法之一。2019年，持续亏本的京西上海引进了华登世界、北创投、宏芯三家战略出资者，京西上海也从京西重工的子公司变为合营企业。京西重工2020年审计陈述显现，京西上海上一年尽管仍是亏本状况，但因为前两年开发了几个新的国内大客户，其营收上升显着，同比添加37.74%，到达9.41亿元。

据前述挨近京西重工的人士介绍，京西上海在混合一切制变革今后聘用了作业经理人，正在做一系列的变革作业。

“造血”才能缺乏，难抵疫情冲击

据京西重工2020年审计陈述，其经营收入来自于轿车零部件产品和轿车技能服务两大事务，前者所占营收份额到达97.47%。详细而言，京西重工的轿车零部件产品包含悬架和制动产品，其间面向世界的悬架事务是京西重工的主打方向，面向国内制动商场的京西上海营收仅为京西重工总营收的24.06%。

疫情之下，京西重工的悬架事务遭受了较大冲击。上述挨近京西重工的人士标明，京西重工的营收首要来自于欧洲和北美商场，而这两个区域的疫情长时刻得不到操控，致使京西重工上一年及本年一季度成绩大幅下滑。

以担任欧洲事务的京西世界为例，欧洲多国在2020年第二季度施行了数条遏止及平缓办法，包含游览禁令、阻隔、居家等指令要求人们大幅约束日常活动，并要求企业削减或中止日常运营。这些办法导致京西世界在英国、波兰和捷克的工厂中止及暂停营运。另一方面，疫情也冲击了欧洲整车厂商的产销量，从而影响到京西世界悬架产品的销量。据京西世界2020年年报，其上一年营收为23.12亿港元，归母净亏本5154.4万港元，同比下降1154.29%。

与此一起，居高不下的研制开销也对其成绩形成不小的影响。自京西重工2014年借壳上市以来，其营收便逐年下滑，2020年营收约占2014年营收的44.34%。一起，其研制开销多年来一向保持在较高的水平。2014年~2020年，其各年研制开销占营收的份额根本都在10%以上。

对此，上述挨近京西重工的人士向记者标明，一方面是因为京西重工要保持原先德尔福时期的一些技能人员，另一方面是持续开发新产品的需求。“持续出资于研制及工程活动对本集团保持及进步在职业的抢先地位而言至关重要。”京西世界在2020年年报中标明。

当时，对京西重工来说最重要的仍是增强“造血”才能。据京西重工2020年审计陈述，其营收首要来自于两个大客户，它们分别为京西重工带来12.38亿元和6.13亿元的收入，算计占到其全年总营收的47.35%。到陈述期末，其现金及现金等价物余额为4.23亿元，已连续两年下滑，一起还存在算计18.40亿元的短期告贷、长时刻告贷及一年内到期的非活动负债。

上述挨近京西重工的人士标明，为缓解资金紧张状况，京西重工从“开源”的视点采取了一些办法，包含新建工厂、扩展产能、添加订单等，以进步销售收入。此外，面对客户转型带来的需求改变，京西世界时任董事长蒋运安也在2020年年报中标明，将持续亲近留心轿车职业的开展动态，增强研制商场导向产品的才能，进步本身中心竞赛力。

轿车工业转型提速零部件出产商机会应战并存

对国内轿车零部件企业来说，怎么赢得商场一向都是开展难题之一。

相较于悬架产品，京西重工制动产品近年来的商场体现并不亮眼。京西世界在2018年年报中标明，这是因为面对海外制造商及合资轿车制造商进口产品带来的剧烈竞赛，其国内客户的部分轿车类型销量欠安，从而推延或削减了京西世界制动产品的购货量，导致京西上海的制动事务成绩连续下滑。

京西重工前实验室主管胡瑞清向《每日经济新闻》记者标明，制动事务不挣钱，一方面是产品竞赛力的问题，“高端做不上去，低端的没有赢利”；另一方面，制动产品出产全赖精加工，本钱比较高。

当时，博世、大陆集团、采埃孚集团等国外零部件供货商占有了全球制动事务的大部分商场份额。谈及京西上海面对的商场竞赛压力，上述挨近京西重工的人士标明，京西上海仍然有自己的生计空间，并不是说产品技能必定要比国外抢先才干够生计，现在京西上海在经过一系列的内部变革和外部战略的改变，去取得一些优质客户的订单。

此外，在2019年引进新的战略出资者之后，京西上海开端向智能驾驭事务转型晋级。据《中国轿车报》2020年4月报导，京西上海董事会秘书刘升波标明，“经过引进战略出资者，京西重工将进一步聚集和推动智能驾驭事务的开展。”对此，上述挨近京西重工的人士标明，智能驾驭是系统性且集成性的，京西上海做的仅仅智能驾驭的一部分，该事务上一年树立了一支研制团队，现在仍在起步期。

不过，智能化趋势在为轿车职业带来机会的一起，也对轿车零部件企业经营提出新的应战。国泰君安证券研报指出，跟着轿车职业向电动化、智能化加速开展，零部件供货商也需求不断添加研制投入来应对职业的转型进程，叠加整车企业的降本诉求，零部件企业的盈余压力也在增大。

十多年前，首钢集团大步切入轿车工业，除了落子轿车零部件职业外，还强势进军轿车板材范畴。“我的钢铁”资讯总监徐向春向记者标明，轿车工业不只对钢铁的需求更大，对高端化产品的要求也很高，因此成为钢企进行产品高端化转型的好挑选。一方面，近10年以来，在下流用钢职业中，轿车工业开展迅速，轿车用钢需求的容量在不断扩展。另一方面，轿车工业对钢铁产品的质量要求也很高，关于首钢集团这样技能研制才能比较强的大型国企来说能够更好地发挥其优势。

徐向春以为，首钢一起布局轿车钢及下流产品、打造工业链，有利于其在轿车用钢方面树立一个比较长时刻安稳的优势。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，首钢集团在轿车用钢下流工业的布局有限，首要在轿车零部件范畴。据首钢集团2020年公司债券年度陈述，其83家归入兼并报表规模的子公司中，只要2家子公司归于轿车零部件职业，即京西重工与京西世界。此次脱手京西重工后，首钢集团在轿车零部件范畴的存在感也将变得微乎其微。

与此一起，轿车板材仍然是首钢集团当时的要点战略方向之一。据首钢股份2020年年报，其将加速推动轿车板、电工钢等高端产品的研制，从产品制造商向归纳服务商改变。此外，首钢股份还布局了新能源轿车范畴，于2019年树立了北京首钢新能源轿车资料科技有限公司，并出资建造新能源轿车电工钢项目。

就首钢集团未来在轿车零配事务甚至整个轿车工业的战略规划，自京西重工项目预发表以来，《每日经济新闻》记者屡次联络首钢集团进行求证，但到发稿未收到回复。