基金一季报进入密布发表期，傅鹏博、刘格菘、董承非、谢治宇、赵枫等闻名公募基金司理一季度的操作战略浮出水面。

从全体来看，在震动的一季度商场行情中，“顶流”基金司理们对持仓进行了较大调整，减持了前期涨幅较高标的，增持了部分轻视值标的。

睿远生长价值：在要点重视公司产生调整时勇于加大装备

一季度，睿远生长价值仍旧坚持较高仓位运作，从职业散布来看，基金要点装备了TMT、化工资料、新能源和修建建材等板块。

和上一年年末比较，该基金的前十大重仓股出现较大改变。巨星科技、卫宁健康、我国移动、万华化学成为基金新进前十大重仓股，上述新进重仓股均出现在上一年年末基金悉数持股名单中。详细来看，一季度睿远生长价值大幅加仓卫宁健康7802.87万股，到一季度末，持股数量已超越1亿股。此外，傅鹏博还加仓了巨星科技727.04万股，加仓我国移动4488.95万股，加仓万华化学838.99万股。

值得注意的是，五粮液、贵州茅台、福耀玻璃、三诺生物退出了睿远生长价值的前十大重仓股之列，其他一些重仓股的操作也有所区别：傅鹏博减仓了隆基股份、国瓷资料、先导智能、东方雨虹；加仓了立讯精细和新宙邦。

傅鹏博表明，组合的树立考虑了均衡性和分散度。在挑选公司时，对其估值水平缓增加潜力的点评愈加严厉。从个股来看，首要装备了有较好增加继续性的，有显着工业链竞赛优势的，且中长时刻契合工业开展方向的公司，并审慎调查了其在不同阶段的估值水平。二季度将结合上市公司2020年年报和2021年一季报，动态优化持仓结构，发掘新的出资标的。一起，根据前期厚实的研讨根底，在要点重视公司产生调整时，也会勇于加大装备。

睿远均衡价值：减持高估值种类

从股票仓位来看，到3月底，睿远均衡价值权益出资占基金总资产份额从上一年年末的91.31%降至88.06%。

早年十大重仓股来看，一季度睿远均衡价值大举加仓我国移动、思源电气，上述两只个股也成为该基金新进前十大重仓股。此外，赵枫也加仓小米集团-W、威高股份、三诺生物、生物股份，减仓了华润啤酒、万华化学、东方雨虹和万科A。

赵枫表明，一季度对出资组合进行了调整，减持了部分前期大幅上涨且估值较高的种类，增持了根本面远景安稳、估值合理偏低的种类。

2021年一季度商场冲高回落，尽管上证指数从高点回撤起伏并不是很大，但部分中心白马股的调整起伏较大，引发出资者对商场走势的忧虑。在赵枫看来，股价的动摇是商场正常现象，中心白马股之所以能够被较多组织出资者装备，也源于其杰出的根本面远景，仅仅高估值需求时刻消化，短期动摇在所难免。

广发小盘生长：偏心制作业

刘格菘办理的广发小盘生长相同坚持高仓位运转，到3月底，权益出资占基金总资产的份额超越90%。

从基金装备方向来看，以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制作业以及医疗服务等职业为主，和上一年年末比较，装备上愈加均衡。

一季度，刘格菘大幅减持了新能源板块。详细来看，他减持了亿纬锂能和隆基股份，通威股份则退出了前十大重仓股。此外，刘格菘还减仓京东方A，但由于股价上涨，京东方A成为一季度末基金的第一大重仓股。此外，刘格菘在一季度大举加仓了龙蟒佰利和恒力石化，这两只个股也是基金新进的前十大重仓股。

在基金一季报中，刘格菘坚定地表达了对制作业的看好。他表明，在制作业开展从0到1的阶段，技能的探究与树立、设备的引入与研制、本钱投入、要害人才的到位都至关重要，这个阶段的制作业企业生长有较大的不确定性。

其次，从1到10阶段，制作业企业首要面对商场的应战，怎么扩展商场份额、坚持技能抢先、扩展制作规划并树立本钱优势是要点，这个阶段的制作业企业面对剧烈的职业竞赛，盈余出现比较显着的周期特征。

再次，从10到N阶段，制作业龙头企业竞赛优势现已比较显着，护城河越来越宽，商场份额稳步提高，本钱、技能继续抢先，工业链根本完成自主可控，逐渐树立全球比较优势。进入这个阶段的制作业企业，盈余才能不断增强，盈余的周期性下降，生长性提高，估值系统或可重构。近几年，我国具有全球比较优势的制作业职业占比不断上升，在全球重新冠疫情中逐渐走出的过程中，安身我国比较优势、需求面向全球的制作业会不断在全球复苏中获益，这些职业的龙头公司是基金未来装备的要点方向。

兴全合宜：加大银行装备力度

和上一年年末比较，谢治宇办理的兴全合宜股票仓位改变不大。

早年十大重仓股来看，谢治宇在一季度显着加大了银行板块的装备，安全银行、兴业银行成为基金新进前十大重仓股，而且加仓海康威视674万股，加仓华润啤酒567万股，加仓锦江酒店1720万股，成为基金新进前十大重仓股。

关于上一年年末持有的重仓股，谢治宇大幅加仓的海尔智家A股和港股排列基金前两大重仓股。此外，谢治宇加仓双汇开展385万股，加仓腾讯控股120.57万股，减仓了我国安全、三一重工。而万华化学、比亚迪股份、芒果超媒、隆基股份、美的集团退出基金前十大重仓股。

谢治宇表明，未来将继续坚持自下而上精选个股的操作理念，继续重视具有中心竞赛力的优异公司，平衡好公司短期估值与长时刻价值，不断寻觅具有杰出出资性价比的优异公司。

兴全趋势:下降股票仓位

本年2月，董承非在一场内部沟通共享会的会议记录撒播出来，泄漏出“偏慎重”情绪，从他办理的兴全趋势的一季报来看，其操作也与其慎重情绪十分贴合。

到3月底，兴全趋势股票仓位缺乏七成，较上一年年末下降了近12个百分点。董承非泄漏，一季度初跟着商场的上涨，他开端逐渐下降全体仓位，坚持均衡装备，避免了净值的大幅调整。

从基金前十大重仓股来看，一季度董承非大举加仓海康威视2202.98万股，加仓欧派家居445万股；顺丰控股和三一重工则退出基金的前十大重仓股。在上一年年末就重仓持有的股票里，董承非加仓了紫金矿业、三安光电、保利地产、万科A、北新建材和美年健康，稍微减仓我国安全、宋城演艺。

关于本年的商场走势，董承非表明：“国内外经济正逐渐进入复苏阶段，咱们很难判别疫情衰退的时刻，可是能够预见的是，像上一年那样以较为富余的流动性来支撑经济的局势将在边沿上变弱，因此在根本面及估值的判别上面需求愈加慎重。”

修改：金苹苹