2022-03-20华西证券(002926)股份有限公司魏涛,罗惠洲,吕秀华对东方财富(300059)进行研究并发布了研究陈述《2021年报点评：成绩高增契合猜测，上市公司资讯金手基金出售与研制投入是亮点》，本陈述对东方财富(300059)给出买入评级，当时股价为25.99元。

东方财富(300059)

事情概述

东方财富(300059)发布2021年年报，上市公司资讯金手陈述期内公司完结经营总收入130.9亿元，同比+59%；完结归属于上市公司股东净利润85.5亿元，同比+79%；稀释EPS为0.82元，同比+71%。

此前公司已公告成绩快报，上市公司资讯金手成绩契合猜测，陈述期公司基金出售额超2.2万亿元，研制投入大增91%值得关怀。

猜测揣度:

基金代销收入(金融电子商务服务）50.7亿元，上市公司资讯金手同比+71%，基金出售额超2.2万亿，基金保有市占率大幅提高

陈述期天天基金上一年互联基金出售额超2.2万亿元，上市公司资讯金手同比+72%。其间非活期宝出售额1.3万亿元，同比+92%，同期出售商场新发偏股类基金2.2万亿元，同比+8%。基金保有额方面，据基金业协会数据，公司21Q4偏股类基金保有规划5371亿元，较21Q1+43%，市占率由21Q1的5.36%提高至21Q4的6.22%；其他非货币基金(511620)（要害是债券类基金）保有规划1368亿元，较21Q1+138%，市占率则由21Q1的1.05%提高至21Q4的1.83%。

手续费与佣钱净收入53.7亿元，上市公司资讯金手同比+56%，证券买卖市占率再次提高

2021年出售商场日均股基买卖额1.14万亿元，上市公司资讯金手同比+25%。东财证券手续费及佣钱净收入（以证券生意事务收入主导）同比+52%至45.5亿元。据人们核算东财证券2021年全年买卖市占率3.78%，较2020的3.23%提高0.55个百分点。人们测算公司22年2月单月市占率到达4.04%。

融资事务出售商场比例再次提高，上市公司资讯金手可转债转股再次为融资事务制作本钱条件

2021年底出售商场融出资金余额1.71万亿元，上市公司资讯金手东财证券出售商场比例为2.45%，同比添加0.45pct。作为买卖事务的衍生事务，两融余额的比例有望随买卖比例的提高再次提高。可转债转股作业现已完结，公司公告向东方财富(300059)证券增资160亿元，将进一步促进融资事务的发展。

金融财物出资规划大幅提高至477亿元，上市公司资讯金手其间债券类装备占比近8成

2021年公司金融财物出资规划大幅提高，上市公司资讯金手由2020年底的128亿元提高至477亿元，添加272%。其间债务类财物装备占大头，从其他债券出资结构看来，绝大部分为高等级债券，收益率相对安稳危险可控。

研制投入大增91%至7.2亿元

2021年公司研制花费大幅添加。人们认为除了不断推动数字化建造，上市公司资讯金手以科技赋能事务外，公司在国际化战略方面投入可能有较大添加，进一步构筑公司第三添加曲线。

出资定见

公司构建了以“东方财富(300059)”为中心的互联财富管理生态圈，上市公司资讯金手靠拢了海量用户资源和用户黏性优势。要害管理人员对互联服务行业的相关技能、及将来行情趋势理解深化，公司不断加强战略投入，延伸和完善服务链条，人们看好公司的连续成长性。

公司基金代销、证券事务快速发展的一起，上市公司资讯金手当时阶段港股出售商场触底上升的布景下哈富证券的体现值得关怀，人们一起看好将来被迫出资事务大发展下东方财富(300059)基金的时机。

依据买卖与基金出售商场改变，上市公司资讯金手人们微调公司22-23年经营总收入157.7/192.4亿元的猜测至158.8/188.2亿元，并添加24年猜测为220.8亿元，微调21-22年EPS1.0/1.3元的猜测至1.0/1.2元，并添加24年猜测值1.4元，对应2022年3月18日25.99元/股收盘价，PE分别为26.6/21.8/18.4倍，坚持公司“买入”评级。

危险提示

出售商场买卖萎缩、公司市占率提高不及猜测、基金出售出售商场竞争剧烈。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，上市公司资讯金手光大证券(06178)王一峰研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达82.92%，其猜测2021年度归属净利润为盈余74.12亿，依据现价换算的猜测PE为36.1。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有26家组织给出评级，上市公司资讯金手买入评级22家，增持评级4家；曩昔90天内组织意图均价为44.42。证券之星估值猜测东西显现，东方财富(300059)（300059）好公司评级为4星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3.5星。