中心观念

本周商场回忆。第22周房地产板块指数弱于沪深300指数与创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为-0.7%。沪深300指数报收5321.09，周度涨幅为3.6%；创业板指数报3232.29，周度涨幅3.8%；房地产板块指数报收3796.43，周度涨幅为2.9%。

本周职业要闻。数据方面，财政部发布4月财政收支数据，前4月土地和房地产相关税收同比添加51.4%；融360大数据研究院房贷利率的监测数据显现，本年5月全国首二套房借款利率水均匀环比上涨2个基点。方针方面，住建部称本年北上广深等40个城市将大力发展保证性住宅，促进处理住宅难问题。

深圳经过约束购房挂号、进步人才落户规范为大学本科、新房价格辅导等一系列办法按捺楼市过热；上海限购出新规，获一手房认购资历即认定为购房套数。

地产一周数据回忆。本周新房、二手房出售均小幅添加。第22周29大城市新房出售为4.8万套，较第21周添加3.2%；11大城市二手房出售1.6万套，较第21周添加8.0%；一线城市新房、二手房买卖较第21周的增速分别为-3.5%，12.0%；二线城市新房、二手房买卖较第21周的增速分别为5.8%，5.2%。贝壳监测第22周25个要点城市二手房成交均价环比下降2.2%。全体库存量、库销比与上星期相等。到第22周15大城市库存为117.0万套，较第21周添加0.5万套；库销比为9.9个月，与第21周相等。土地商场出让热度不减。第22周26大城市算计成交土地52块，较第21周添加21块。土地出让金额下降。第22周26大城市土地出让金为477.9亿元，较第21周削减100.9亿元。均匀溢价率进步。第22周26大城市土地成交均匀溢价率为27.4%，较第21周添加5.5个百分点。26大城市土地流拍数量为0块。

要点公司公告。深深房等7家公司展开现金盈利派发。万科发行2笔公司债，金地集团发行中期收据。

出资主张与出资标的

本周新房、二手房出售均完结小幅添加，土地商场热度不减。深圳、上海调控晋级，多个热门城市方针打补丁，进一步防备房市过热。咱们估计二季度商场将有所降温，在房企完结补库存后，下半年土地拍卖溢价率亦将下行。咱们以为，中长期房地产调控方针上全体中性，当时板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平仍然极具性价比，低负债强运营的龙头房企，则具有穿越周期的生长才能。咱们看好成绩稳健的一线龙头，引荐保利地产(600048，买入)、融创我国(01918，买入)、万科A(000002，买入)；与成绩具有弹性的二线龙头，引荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)。一起咱们看好敏捷生长且消费特点较强的物管职业，引荐永升生活服务(01995，买入)、碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)。

危险提示

疫情影响导致出售大幅低于预期。

方针调控严峻程度高于预期。