事情：

11月16日，工信部举行“十四五”信息通讯职业开展规划新闻发布会，正式发布《“十四五”信息通讯职业开展规划》(以下简称《规划》)。《规划》提出，到2025年，信息通讯职业全体规划进一步强大，开展质量明显进步，根本建成高速泛在、集成互联、智能绿色、安全牢靠的新式数字基础设施，立异才能大幅增强，新式业态蓬勃开展，赋能经济社会数字化转型晋级的才能全面进步。一起，从全体规划、基础设施、绿色节能、使用遍及、立异开展、普惠同享6个方面设置了20个量化方针。

点评：

方针支撑是通讯职业开展的重要驱动要素，咱们持续看好通讯板块反弹。此次《规划》设置了20个量化方针，别离就5G建造、宽带络、IPv6、物联、卫星使用、世界海陆缆、数据中心、工业互联、6G、大数据、5G使用、应急通讯、络安全等方面作出规划。咱们以为，方针支撑是通讯职业开展的重要驱动力，咱们持续看好通讯板块反弹时机。

5G建造：按规划测算均匀每年新建5G基站超57万站，边沿改变较小。按规划方针，2025年每万人具有5G基站数量26个，则14亿人口对应约364万5G基站数量。依据工信部数据，2020年末，我国注册5G基站数量约72万站，咱们估计21年5G基站新建数量约65万站，则2022~2025年均匀每年新建5G基站数量超越57万站，全体看无线侧边沿改变较小，重视中兴通讯。

宽带建造：千兆宽带建造顶峰估计在21~23年期间。此次规划方针2025年10G-PON以上端口数1200万个，依据年头《“双千兆”络协同开展行动计划(2021-2023年)》，到2023年末，千兆光纤络具有掩盖4亿户家庭的才能，10G-PON及以上端口规划超越1000万个，因而宽带建造顶峰估计在21~23年期间，主张重视G-PON标的：博创科技、剑桥科技、共进股份，光纤光缆：

长飞光纤、利市光电、中天科技。

数据中心：进步IDC能效要求，职业格式有望优化。《规划》方针至2025年，大型数据中心PUE值低于1.3，对IDC提供商提出了更高要求，一起咱们以为在“双碳”方针布景下，职业格式有望优化，主张重视龙头厂商：万国数据、光环新、世纪互联、宝信软件等。此外，海底数据中心具有更优PUE，有望取得规划使用，主张重视：海兰信。

卫星使用：推动通讯卫星建造，加速斗极多范畴使用。规划提出，完善5G和卫星通讯交融，开始建成掩盖全球的卫星信息络，翻开卫星通讯使用空间，主张重视：我国卫通、华力创通。我国斗极布置已完结，规划提出将推动斗极在移动通讯络、物联、车联、应急通讯中效果，扩展使用市场规划，主张重视：

华测导航、斗极星通、海格通讯等。

海缆：扩展出口带宽，加速海缆建造，重视海光缆龙头。规划提出到2025年世界出口带宽扩展至48Tbps，丰厚“一带一路”海缆资源，主张重视海光缆龙头：

利市光电。

工业互联：方针推动职业加速落地，重视工业互联设备及安全标的。规划提出建造高性能、高牢靠、高安全的企业外，加速工业设备络化改造，2025年工业互联标识注册量达500亿个，主张重视工业互联设备：东土科技、映翰通，工业互联安全：中新赛克。

5G使用：持续着重5G使用，运营商改进趋势确认。继《5G使用“扬帆”行动计划(2021-2023年)》后，规划再次提出加速5G立异使用，2025年5G用户遍及率进步至56%，运营商有望获益。一起量化“十四五”期间，电信业务总量年复合增速20%，假如运营商年提速降费小于15%，则预算运营商电信业务收入年复合增速约超越5%，重视：我国移动H、我国电信H、我国联通H。

出资主张：通讯板块阅历一年多跌落，板块已止跌企稳，咱们以为，板块全体反弹行情仍值得等待。其间，5G建造重视运营商有线侧：光纤光缆重视长飞光纤，重视利市光电、中天科技；有线主设备商重视：中兴通讯、烽烟通讯；光模块重视：光迅科技。5G使用板块具有长逻辑：运营商重视我国移动H、我国联通H、我国电信H；物联重视：广和通、美格智能；5G专重视：佳讯飞鸿；络可视化重视：美亚柏科、中新赛克。

危险提示：5G商用进展不及预期、产业链降价超出预期。