本报记者孙杰

先有阿里巴巴、易、京东，后有百度、携程、微博，曩昔两三年间，在美TMT中概股以二次上市回归港股的数量已达11只，且有不断加速加密之势。昨日，安永发布陈述表明，在较为杂乱的商场环境下，跟着国内继续向好的方针环境和资本商场对TMT高科技企业的认同，TMT中概股回归浪潮将至。

11只中概股龙头赴港二次上市

TMT是由Technology、Media、Telecom三个英文单词的首字母组合而成，意指科技、媒体与通讯职业。保留美股上市位置的一起，经过在港股二次上市完成回归，这是近年来在美中概股的新潮流。2018年4月30日，香港买卖所推出上市准则变革，初次答应未有收入的生物科技公司及选用不同投票权架构的新经济公司来港上市。

以此为起点，在美中概股赴港上市翻开新的一页。据安永最新发布的《TMT中概股回港二次上市的热举动与冷思考》陈述，从节奏上看，中概股回归在加速。

状况的确如此。2018年港交所发布上市新规至2019年底，仅有1只TMT中概股赴港上市，即2019年11月26日上市的阿里巴巴。2020年富余的流动性和活泼的商场，加之阿里巴巴的带动，促进中概股企业赴港上市频率加速，全年共5家TMT中概股在香港二次上市。上一年，中概股企业赴港二次上市动能连续，又有轿车之家、百度、哔哩哔哩、携程、微博这5家回归。

虽然现在港股受全球经济与商场影响，回归的中概股市值跌落，但二次上市为11家企业新征集资金超2200亿港元，这显现出香港商场对TMT企业的热切欢迎。安永华南区科技、媒体与电信职业审计服务主管合伙人曾文元表明，在保留美股上市位置的一起在港股二次上市，成为TMT中概股回归的干流。

方针环境向好驱动回归潮起

我国TMT企业赴美上市始于2000年。彼时，我国互联刚刚起步却高速开展，迫切需要经过上市取得资金，但A股及港股对企业盈余要求又较为严厉，部分TMT企业不得不远赴海外寻求上市时机。

安永陈述显现，到本年3月，共有223家我国企业在美国首要证券买卖所上市买卖，其间TMT企业多达114家，占比超50%。从市值来看，TMT企业的全体市值超5657亿美元，占悉数中概股市值的51%。

曩昔，同股不同权、对盈余性的严厉要求导致许多我国TMT企业无法在国内及港交所上市，转而寻求海外资本商场支撑。现在，这些准则妨碍均已打扫。港交所变革后，二次上市手续相对简化，中概股的回归门槛下降。A股也在活跃招引中概股回归，为企业发明更好的融资环境，尤其是科创板先行先试注册制，鼓舞“硬科技”企业上市。

“对TMT企业而言，国内继续向好的方针环境和资本商场对TMT高科技企业的认同，是TMT中概股回港二次上市的最大驱动力。”安永大中华区科技、媒体与电信职业咨询服务主管合伙人张伟雄表明，香港投融资环境继续优化、美国监管趋于严厉是中概股回归浪潮的催化剂，这些要素一起催化中概股的回归浪潮。

事务场景根植国内，国内商场愈加了解其价值，陈述以为，这也拉动了TMT中概股的回归。

回归港股和A股将越来越多

近来，美国证监会(SEC)发布将5家中概股公司列入有退市危险的清单，再次挑动商场神经。这意味着，若无法供给审计草稿，相关企业在2024年季报发布后便会相继进入退市程序。不过，我国证监会火速回应表明，这仅仅美国监管部门的正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真实退市，终究取决于中美审计监管协作的发展与成果。

但受此影响，一些美股抢手中概股股价团体跳水。安永以为，股价大跌并不意味公司基本面发生了明显变化，中概股中适当部分的公司在曩昔几年都保持着稳健的增加。从长远来看，公司的继续运营还需依靠资本商场的资金支撑，美国商场困难重重的局势下，很多公司转而把眼光投向香港商场及A股商场。

安永据此以为，在龙头企业的带动下，以及当时美股监管趋紧、香港监管趋松的局势下，能够预见，未来赴港二次上市的中概股将会越来越多。本年及未来几年或许将会有更多契合二次上市条件的公司回归港股，乃至回归A股。