华福证券有限责任公司王保庆最近对甬金股份(603995)进行研究并发布了研究陈述《甬金股份(603995)：藏器于身，待时而动》，本陈述对甬金股份(603995)给出买入评级，以为其意图价位为49.39元股票上市公司新闻，当时股价为28.78元，猜测上上涨幅度度为71.61%。

甬金股份(603995)

出资关键：

不锈钢冷轧龙头产能扩张进入快车道，产品结构优化。2019-2022年公司不锈钢产能年复合增加率到达38.7%，人们估量2023年公司产能增速到达48.0%，2024仍将保持24.2%产能增速。公司产品结构连续优化，高附加值的缜密和BA产能占比逐年进步，并且公司向下流事务拓宽，依托冷轧技能和设备优势股票上市公司新闻，布局不锈钢水管、柱状电池外壳资料、金属层状复合资料以及钛合金，扩展盈余才能。

设备自研以及上游深度绑定，公司本钱优势杰出。公司自主研制制作的设备本钱较进口设备的本钱大幅下降，能有用下降公司项意图前期投入，削减资金本钱，以及投产后的折旧本钱。以甘肃甬金为例，项目折合单吨出资5585元/吨，亮光板单吨出资本钱较同行节省35.4%。与上游公司青山集团深度绑定，并且子公司与上游厂家同处一个工业园，自提原资料节省运费股票上市公司新闻，相较非园区客户收购价格低50-150元/吨，保证原资料的一起稳固本钱优势。

产能出海抢占需求增加高地，部分躲避贸易壁垒进入海外销售市场，盈余才能有望进步。越南和泰国GDP增加高于全球水平，越南2022年将以亚洲最快的速度增加，不锈钢需求也将进一步进步，越南甬金25万吨冷轧产能现已于2022年中顺畅投产，泰国工厂也在推动中。越南、泰国公司可部分躲避欧美等国对印尼和我国不锈钢建议的反倾销和限额等准则，并且越南相较于国内涵税收上也更有优势股票上市公司新闻，意味着更低本钱的不锈钢将去往更高价格的销售市场，加强产品盈余才能。

盈余猜测与出资定见：人们估量公司2022-2024年归母净利分别为5.9/10.7/15.2亿元，对应EPS为1.75/3.16/4.49元/股。2023年1月17日公司收盘价28.8元，对应PE为16.4/9.1/6.4倍，2023年、2024年估值均低于职业平均水平。公司从产能出资、质料获取以及摊销折旧等方面造就本钱端归纳优势，考虑到2023-2025年为公司产能扩张聚合开释期，并且冷轧优势向下流多个工业延伸进步产品盈余才能，2024年赋予公司11倍估值，对应意图价49.39元股票上市公司新闻，初次掩盖，赋予公司“买入”评级。

危险提示：产能开释不及猜测股票上市公司新闻，全球经济发展增速不及猜测，同职业连轧工艺技能打破

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华创证券马金龙研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达98.19%股票上市公司新闻，其猜测2022年度归属净利润为盈余8.11亿，依据现价换算的猜测PE为8.27。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有6家组织给出评级，买入评级5家，增持评级1家。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，甬金股份(603995)（603995）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收成长性一般。财政相对健康，须关怀的财政目标包括：有息资产负债率。该股好公司目标3.5星，好价格目标4星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考股票上市公司新闻，目标规模：0~5星，最高5星）