本报日前刊发题为《爱玛科技“奔A”保荐人关联方突击入股》的报导引发商场各方高度重视，证监会也在此间撤销了对爱玛科技的上会审阅

本报讯（记者林珂）饱尝业界质疑的爱玛科技集团股份有限公司（简称：爱玛科技）终究仍是未能敲开A股的大门。就在公司上会前，《金融出资报》和金融出资刊发了题为《爱玛科技“奔A”保荐人关联方突击入股》的报导，对爱玛科技招股阐明书中存在的许多问题提出了质疑，引发业界高度重视。证监会11月27日晚间公告称，鉴于爱玛科技集团股份有限公司尚有相关事项需求进一步核对，决议撤销第十八届发审委2019年第187次发审委会议对上述公司发行申报文件的审阅。

在《爱玛科技“奔A”保荐人关联方突击入股》报导中，爱玛科技保荐人关联方突击入股备受商场重视。能够看到，2017年10月，中信证券(600030)的关联方经过增资入股爱玛科技，2018年1月31日中信证券(600030)就与爱玛科技签署了首发上市教导协议。证监会官显现，2018年6月22日，爱玛科技报送揭露发行股票招股阐明书。明显，作为保荐人，中信证券(600030)旗下子公司和私募产品突击入股，很难让人彻底信任其间没有利益输送之嫌。

再从基本面看，爱玛科技成绩动摇非常剧烈，生长性问题也是公司面前的一大难题。详细来看，虽然经营收入持续增加，但净利润在2017年呈现断崖式下滑，虽然2018年呈现恢复性增加，净利润却不及2016年水平。值得一提的是，净利润大幅动摇背面，现金流情况不容乐观，也是爱玛科技面对的一大难题。

2016年至2019年上半年，公司经营活动发生的现金流量净额分别为87339万元、141231万元、72726万元、29214万元。能够看出，自2017年起就呈现出不断下降趋势，2018年现金流量净额仅相当于2017年的一半，2019年上半年则仅相当于2018年全年的40%。

作为充沛竞赛的职业，更好的产品意味着或许取得更多的顾客必定，然后交换更高的商场份额。从研制视点来看，爱玛科技不只研制投入占比低于同业，在发明专利数量上也弱于同职业上市公司。对此，有出资者质疑其实在的科技含量和立异才能。招股阐明书显现，陈述期内，公司研制费用分别为0.96亿元、1.16亿元、1.50亿元和0.91亿元，占同期经营收入比重分别为1.49%、1.49%、1.67%和2.04%，份额较低。与同职业的上市公司比较，2016-2019年上半年，雅迪控股的研制费用分别为1.63亿元、1.83亿元、3.05亿元和1.23亿元，占同期经营收入的份额为2.45%、2.33%、3.08%和3.03%，且雅迪控股营收规划略高于爱玛科技。新日股份(603787)营收规划小于爱玛科技，但研制开销占比更高。

除上述质疑外，爱玛科技遭受专利诉讼也是业界质疑的焦点。有报导称，原告浙江一企业近期将爱玛科技等公司诉至杭州中院，后者已于11月26日正式立案(编号：2019浙01民初4159号)，案由为“损害外观设计专利权胶葛”，涉嫌侵权产品是爱玛科技的in麦车型，涉诉金额约3000万元。关于爱玛科技招股阐明书中存在的其他疑问，《金融出资报》仍将持续重视。