记者昌校宇

券商年内本身“补血”热心高涨。

今年以来，已有中信证券、东方证券、财通证券等3家券商成功施行配股，别离募资224亿元、127亿元、72亿元，募资总额达423亿元。此外，兴业证券配股请求获证监会审阅经过，募资规划仿不超140亿元。数据显现，2021年，东吴证券、红塔证券、华安证券等3家券商成功施行配股，募资总额达200亿元。招商基金研讨部首席经济学家李湛在承受《证券日报》记者采访时表明，到现在，年内券商成功施行配股的募资总额已超上一年全年，足见券商配股热心较高。

券商配股热心高涨

中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表明，“券商纷繁经过配股弥补本钱金，开展本钱中介等事务。”

董忠云进一步剖析称，券商配股坚持热度主要有两方面原因：近几年，券商事务转型，信誉、自营等重本钱事务占比继续提高，事务规划和盈余才能对本钱金依赖度高，需求不断弥补资金供应。一起，与增发、可转债等融资方法比较，配股相对门槛较低，审阅难度低速度快，价格相对可控；且在商场全体偏弱的环境之下，配股募资额更高。

董忠云表明，2020年2月份，证监会发布再融资新规，提高了再融资的快捷性和准则包容性，加上随之而来的小牛市行情，2020年券商定增热心较高，8家券商经过定增融资；但2021年开端，券商行情走弱，组织参加定增热心削弱，经过定增征集的资金也大大缩水，比较之下，配股反而能募得更多资金。

我国国际经济交流中心经济研讨部副部长刘向东对《证券日报》记者表明，当时监管部门提出发挥商场内涵安稳机制效果，鼓舞公募基金、证券公司以自有资金认购旗下的资管产品，在依法有序扩展本钱实力的布景下，券商再融资继续提速，而经过配股方法成为其扩展本钱实力和安稳商场的重要行动，不只添加融资功率，也能确保股权结构安稳，不断提高证券事务的竞赛力，因而做大做强做优意味着要添加本钱实力，而配股能够在必定程度上处理这一问题。

从今年成功施行配股的中信证券、东方证券、财通证券状况来看，配股折价率别离为43.85%、8.24%、19.81%，认配率别离为97.17%、89.96%、97.96%。

谈及配股融资对券商的优势，李湛以为，主要有三个方面。“一是职业环境向好。从方针面看，注册制变革预期及保险资金、收益互换新规、下降股票交易过户费等系列方针激起商场的生机。二是操作快捷、成功率高。年内已施行配股的3家券商配股认购率都远高于70%下限。三是配股准则合适券商。配股融资的形式比较合适期望坚持大股东持股份额的券商。一起，配股也有助于券商提高相对竞赛优势，扩展商场份额、坚持领先位置、财政危险较小。”

理性看待券商配股融资

在刘向东看来，在监管部门鼓舞下，券商运用配股方法依法有序扩展本钱实力。例如，大股东如许诺认购配股，券商对配股的积极性也有所提高，因为添加大股东配股后相当于在坚持股权结构安稳状况下添加本钱实力，一起也利于增强盈余和抗危险才能。

不过，李湛以为，配股融资对券商而言也有必定下风。他举例道，“一是股权稀释。配股将在短期内稀释净资产收益率(ROE)。二是本钱本钱较高。理论上看，配股的融本钱钱要考虑公司的分红水相等要素，股权筹资的本钱本钱要高于债款筹资。三是存在成绩压力。融资后因为股本大大添加，而出资项目的效益短期内难以坚持相应的增长速度。四是股价动摇。因为配股折价，除权后会形成价格跌落。”

“关于出资者而言，若不参加配股，除权之后市值缩水将直接形成丢失，故大多出资者会挑选参加配股。”董忠云表明，短期来看，配股摊薄了成绩，限制公司估值，特别是行情偏弱时，简单引发股东兜售，导致股价跌落。但中长时间来看，券商配股征集的资金多用于扩展运营或开展新事务，有助于公司提高竞赛力和盈余才能。以中信证券为例，配股所募资金用于本钱中介事务、添加对子公司投入、加强信息系统建造等，有助于公司处理本钱瓶颈，进一步发挥组织事务优势，安定龙头位置。

李湛表明，配股后短期内的股价限制要素被商场充沛消化后，股价一般会有上升。承受配股的出资者看好商场和个股，更乐意长时间持有。(证券日报)