新浪财经讯6月10日，深交所向中利集团(002309)下发年报问询函，对公司账面高达110亿元得应收账款提出问询。要求阐明应收账款坚持较高水平的原因和合理性，以及大额应收账款账期较长的原因。

新浪财经留意到，中利集团(002309)2009年上市以来应收账款高速添加，而且终年保持高位。2018年计提的坏账预备高达16.33亿元，前一年则为12.39亿元。全体计提份额呈现继续攀升的趋势。假如应收账款回款不改进，后期计提坏账将对公司构成巨大压力。

除此之外，公司还面对负债率过高的问题，到2018年年底，短期告贷、长期告贷、一年内到期的非活动负债、应付账款总金额高达117.74亿元。资金压力巨大。每年付出的利息现已远远超越净利润。

中利集团(002309)应收账款占总财物42%上一年计提坏账16亿

账上巨额应收账款的后果正在闪现。

2018年，中利集团(002309)计提了16.33亿元的坏账预备，较前一年添加32%。全体计提份额较前一年则提高了3.34个百分点。

巨额的坏账计提加上出资的比克动力股权财物减值，让中利集团(002309)2018年亏本2.88亿元，这也是公司上市以来的初次亏本。

依据Wind数据，到2018年底，中利集团(002309)应收账款加上其他应收款账面余额现已到达106.66亿元，占总财物的42%。存货高达41.97亿元，应收账款和存货加起来占到总财物的近六成。

上市以来靠着飙升的应收账款，中利集团(002309)完成了成绩规划的扩张。现在应收账款现已成了悬在公司头上的达摩克利斯之剑。

从中利集团(002309)历年的财务报表中能够看出，以2011年为起点，公司的应收账款根本上呈现出每隔三年上一个台阶的状况。

2011年、2013年、2015年、2017年是四个重要的时刻节点，这几个年份比较前一年应收账款均呈现大幅添加，次年则根本坚持稳定。

与此相对应，公司的运营收入在2011年、2013年、2015年、2017年别离添加64.41%、27.65%、31.3%、71.94%。次年增幅则别离为31.82%、14.5%、-6.99%、-13.85%。应收账款大幅扩张的年份，运营收入也添加较快。反之亦然。

而跟着应收账款规划的胀大，中利集团(002309)全体坏账计提份额在逐年上升。

2012年前中利集团(002309)的计提份额在3%以下，2013年打破了5%，2016年打破10%，2017年到达11.5%，2018年则进一步添加到14.84%。

在2018年年报中，公司发表，“因为受光伏职业新政及贫困县光伏扶贫项目不允许告贷等方针改变的影响，导致公司商业电站及扶贫项目的应收款收回不能如期实行，致使公司计提坏帐预备金大幅添加构成当年财报亏本”。

假如后续应收账款回款不达预期，巨额的坏账计提将给公司带来很大压力。

值得留意的是，现在的应收账款中有很大金额账龄现已超越一年。到2018年年底，半年以内应收账款占比为45.24%，占了绝大部分；超越1年的应收账款金额为43.83亿元，其间占比最大的是1-2年与3-4年的，二者金额别离为23.54亿元和14.58亿元。

其间令人不解的是，3-4年的应收账款金额远大于2-3年，也大于6个月-1年的应收账款金额。深交地点问询函中要求公司做出详细阐明。

另一个需求留意的点是，中利集团(002309)坏账计提份额是偏宽松的。公司对6月以内、6月-1年、1-2年、2-3年、3-4年、4年以上计提份额别离为2%、5%、10%、30%、50%、100%。

而主运营务为“太阳能(000591)组件”的协鑫集成(002506)3年以上100%计提，2-3年计提50%。相同主营“光伏发电产品”的亿晶光电(600537)（维权）也是3年以上100%计提，2-3年计提70%。

利息支出远大于净利润现金流净额终年为负

在2017年针对深交所问询函的回复中，中利集团(002309)发表了应收账款的构成原因。

公司应收账款首要来自光伏电站和扶贫光伏电站两种事务。在前一种事务形式下，公司担任从选址、存案到工程施工的全套工程，竣工后再将股权转让给业主，原先的工程款等则变成上市公司的应收款。后一种形式中，公司相同担任全套工程，依照竣工百分比法承认收入，回款受银行告贷方针影响。

在这两种形式中，都需求中利集团(002309)预先垫支很多工程款，这便是中利集团(002309)运营活动现金流净额终年为负的原因。

2009年以来，仅有2013年和2018年两个年份运营现金流净额为正，其他年份均为负值。有两个年份现金流出超越10亿元。在这种情况下，要保持运营，天然需求很多融资输血。

依据Wind数据，上市以来中利集团(002309)直接融资金额为133.27亿元，短期告贷加长期告贷融资金额77.54亿元，算计达210.81亿元。

到2018年年底，短期告贷、长期告贷、一年内到期的非活动负债、应付账款总金额高达117.74亿元。资金压力巨大。

巨额负债上一年产生了7.93亿元的利息支出，利息支出远大于公司净利润。而从上市以来，公司历年利息支出总和达43.22亿元，同期净利润仅17.82亿元。

一季度末，中利集团(002309)账上货币资金为26.97亿元。略高于一年内到期的非活动负债金额，低于短期告贷。公司面对着不小的资金压力。新浪财经留意到，到2018年11月26日，中利集团(002309)实控人王柏兴现已质押了持股的99.86%。

2018年3月26日，国家动力局、国务院扶贫办发布了《光伏扶贫电站管理办法》，指出“光伏扶贫电站不得负债建造，企业不得出资入股”。这一方针改变对中利集团(002309)元构成了巨大影响。

在2018年年报中，中利集团(002309)发表“公司在2018年开展中经受了去杠杆带来的融资难、光伏工业531方针带来职业减产超越50%、光伏扶贫326方针构成扶贫光伏应收账款激增”。“因为受光伏职业新政及贫困县光伏扶贫项目不允许告贷等方针改变的影响，导致公司商业电站及扶贫项目的应收款收回不能如期实行，致使公司计提坏帐预备金大幅添加构成当年财报亏本”。股票新闻