出资摘要：

商场概览：

本周A股成交额出大幅攀升，日成交额重回万亿，商场放量宽幅震动上行，三大指数周线再次收红。

本周涨幅靠前的指数有中小100、创业板50指数、创业板指、深证100，涨幅靠后的有盈利指数、创业蓝筹、科创50、国证2000。

职业板块方面，上涨强势的轿车板块本周不合加大，板块放量宽幅震动，轿车板块通过近期的大幅上涨已挨近修正年内跌幅。近期震动收拾的周期资源类板块本周大幅上涨，煤炭、有色金属、石油石化、根底化工呈现大幅上涨。周内跌幅靠前的板块有轻工制作、电子、家用电器。

资金流向方面，本周资金净买入靠前的板块为电力设备(+187亿元)、有色金属(+177亿元)、根底化工(+172亿元)、非银金融(+110亿元)、轿车(+102亿元)。尽管本周成交量大幅扩展，可是资金流入较上星期有所放缓。本周北上资金接连五日净流入，全体大幅净流入368.3亿元。

5月金融数据点评：方针托底总量回暖

5月社会融资规划增量为2.79万亿元，预期2.37万亿元，前值9102亿元，同比多增8378亿元。5月社融数据总量较上月大幅回暖，较去年同期呈现大幅增加，略超预期，在大力支持复工复产的引导下，表现经济生机有必定的康复；结构上看，在5月稳增加经济大会的指导下，5月政府融资规划较上年呈现大幅增加，契合经济会议上做出的加速政府债券发行、加速基建项目开发的进程的指示。

5月人民币借款新增为1.89万亿元，预期1.4万亿元，前值6454亿元，同比多增3920亿元。主体结构上看，新增人民币借款首要由企业端奉献，居民端仍为同比少增。企业借款增加又首要由短期借款和收据奉献。一起居民借款依旧较去年呈现大幅下降，除掉5月疫情要素对居民生活的影响外，房地产职业复苏不及预期仍是较大的影响要素。

5月末广义钱银(M2)余额252.7万亿元，同比增加11.1%；狭义钱银(M1)余额64.51万亿元，同比增加4.6%，增速略有下滑。M2增速大于社融存量增速，反映商场资金需求稍显疲弱。

5月进出口数据：出口微弱顺差扩展

我国5月出口金额3082亿美元，同比增16.9%，预期增7.3%，前值增3.9%；进口金额2295亿美元，同比增4.1%，预期增0.6%，与前值相等；贸易顺差到达787.6亿美元，前值511.2亿美元，贸易顺差进一步扩展。

进口方面以原油为主，受原油价格上涨影响，我国原油进口金额不断上涨，2022年5月进口原油352亿美元，创年内新高，较去年同期增加158亿美元。

出口方面，5月各项产品出口金额均大幅增加，首要获益于美国在通胀压力下对华关税的放松及对华制作业的依靠，顺差的进一步扩展有利于国内经济的复苏。

出资主张：商场继续反弹，上星期商场大幅放量，接连数个交易日成交量到达万亿。商场反弹到筹码密集区后呈现了较大不合，博弈更加剧烈。商场方向方面，处于商场提价周期和确定性较高的新能源生长股是当时商场干流方向。结合当时各个板块的估值水平缓北上资金流向，咱们引荐估值低位的医药生物、消费板块。此外，重视地产产业链下流建材、家居板块。全球通胀和粮食危机下，引荐农业栽培板块，看好生猪板块龙头反弹。

危险提示：疫情分散超预期危险，经济增加不及预期危险，美联储超预期紧缩危险