文娱新闻居多的微博，这两天竟被一家A股上市公司——天神文娱(002354)（002354，SZ）刷屏了。

　　图片来历：微博

　　天神文娱(002354)被刷屏的原因很让人无语，公司到1月31日的市值才不到40亿元，却在公告中忽然告知我们，估计2018年亏本73亿元-78亿元。要知道，公司此前成果预告显现，估计2018年盈余0-5.1亿元。而在2015年、2016年和2017年，天神文娱(002354)的净赢利分别为3.62亿元、5.47亿元和10.2亿元，均确保了50%以上的增速。

　　在此布景下，天神文娱(002354)拿下了两个A股榜首：

　　预亏占市值份额榜首（195%）；

　　预亏金额排名榜首（73亿元-78亿元）。

　　而这家公司的最大股东、前董事长朱晔，更是在2015年以超234万美元（约1500万元人民币）的天价拍下巴菲特午饭，而为人们熟知。

　　朱晔与巴菲特（图片来历：视觉我国(000681)）

　　市值40亿的公司预亏78亿

　　天神文娱(002354)1月30日晚间发布的公告显现，公司估计2018年净亏本73亿元-78亿元。亏本首要来自商誉计提：

　　各子公司2018年度运营成果均有不同程度的下降，估计计提商誉减值预备约为49亿元；

　　另一方面出资标的运营成果不及预期，对出资份额计提减值预备8.2亿元，估计承当超量丢失15亿元；

　　此外，天神文娱(002354)对联营、合营企业及其他参股公司股权出资进行了减值测验，对股权出资估计计提减值预备约为7.5亿元。

　　揭露材料显现，天神文娱(002354)的前身是成立于2010年3月的北京天神互动科技有限公司，主运营务为页游戏的研制和发行，2013年下半年参加移动游的研制。在资本商场游概念股当红之时，2014年6月，天神互动作价24.5亿借壳科冕木业上市。

　　据每经小编（微信号：nbdnews）不完全统计，自2014年上市以来，天神文娱(002354)共建议12起并购案，收买总金额超越120亿元。在经过不断外延式并购后，公司的成果和财物规划也得以快速添加：

　　2014年至2017年，天神文娱(002354)运营收入分别为4.76亿、9.41亿、16.75亿、31.01亿，同比添加54.29%、97.85%、78.01%、85.17%；

　　数据来历：Wind

　　净赢利分别为2.32亿、3.62亿、5.47亿、10.2亿，同比添加66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。

　　数据来历：Wind

　　但天神文娱(002354)这样的成果，都是经过张狂溢价并购带来的，到2018年第三季度，累计逾百亿元的并购案给天神文娱(002354)带来了约65.4亿元商誉，占2018年三季度末公司总财物的49%。

　　图片来历：天神文娱(002354)2018年三季报

　　一旦被并购的子公司成果没有到达许诺的收益，商誉又反过来将天神文娱(002354)之前的赢利吞噬得干干净净。

　　据每日经济新闻(博客,微博)（微信号：ndbnews）此前报导，一位游戏职业剖析师表明，这次的成果爆雷首要是此前的并购潮导致，本年职业环境改变，许多公司无法完结成果许诺了。商誉是收买价格减去总财物之后的差额，实际上反响的仍是其时商场过火达观状况下给的高商誉、高估值形成的，2015年、2016年那两年影视游戏职业都十分好，可是这两年职业产生很大改变，公司运营也产生了困难，导致了这样一个成果。

　　“传媒公司是轻财物，总财物的金额不大，其时商场张狂给的估值很高，一减下来，商誉就会很高，由于减数大，被减数小。这次爆雷今后，有些公司可能会沦为壳公司。”上述剖析人士表明。

　　董事长曾遭立案查询

　　上一年5月10日，天神文娱(002354)发布公告称：

　　公司董事长兼总经理朱晔先生告诉，其于2018年5月9日收到证监会的《查询告诉书》（编号：粤证查询通字180105号），因其涉嫌违背证券法律法规，证监会决议依据《中华人民共和国证券法》的有关规定，对其进行立案查询。公司将依据查询状况及时实行信息发表责任。本次立案查询事项系针对朱晔先生个人的查询，公司出产运营活动不受影响，运营状况正常。

　　图片来历：天神文娱(002354)公告

　　被证监会立案查询的朱晔，因在2015年以超234万美元的价格拍下巴菲特午饭而一夜成名。

　　每经小编（微信号：nbdnews）注意到，2015年11月20日，在成都举办的DEF数字文娱节上，朱晔对包含腾讯游戏在内的多家媒体回想了这段阅历。

　　朱晔其时表明，自己的预算是300万美金，当拍到220万美金的时分就没有竞争了。

　　在拍下巴菲特午饭后，朱晔在朋友圈中表明，“大道至简，贵在坚持”。朱晔解说称：

　　“跟巴菲特见了面今后，最大的启示是游戏职业还挺好的，我个人觉得游戏是国内最挣钱的职业，比影视都挣钱。

　　我反应到公司里边，踏踏实实想把公司自己的本业游戏事务做得更好，这可能是对我自己最大的牵动，再去回望原来是怎么样的成功，关于未来你还应该怎么样去坚持。”

　　据我国此前报导，即便在被称为暴利的游戏界，同行都觉得朱晔获得的成果难以想象。朱晔会挑选游戏职业，是由于学计算机专业的他以为其时那个机遇点十分适合做页游戏。以300万发家的天神互动的首款游戏《傲剑》上线之后就大获成功，2011年就盈余7000万元左右。之后天神互动很快又推出了《飞升》、《天神传奇》等游戏，在这几款游戏的带动下，公司2012年就盈余1.2亿元左右。

　　而除了做游戏，朱晔在资本商场中更以做频频并购、买入卖出的“快生意”而著称，是曩昔几年影视文化职业中重要的买卖者之一。据每经小编（微信号：ndbnews）不完全统计：

　　天神文娱(002354)买下儒意影业（曾出品《伪装者》、《琅琊榜》、《致芳华》等著作）49%的股权，不到1年后又卖出，净赚3亿；

　　天神文娱(002354)曾领投微影年代C+轮，以4亿元交换3.43%股权，是其时微影年代股东中榜首家上市公司；

　　热播剧《余罪》的出资方名单中也有天神文娱(002354)的身影。

　　据媒体报导，朱晔曾表明，与巴菲特价值出资的理念不同，他更喜爱的是“趋势出资”。

　　3月还有1.2亿限售股解禁

　　每经小编（微信号：nbdnews）注意到，在2015年6月6日拍下巴菲特的午饭后，天神文娱(002354)的股价一路上涨，在半年后的2015年12月9日，市值到达最高点——约350亿元（收盘价最高为122.05元/股，对应其时公司的总股本为2.86亿）。

　　但在此之后，天神文娱(002354)的股价像抛物线相同掉落，到2019年1月31日，公司市值约39.7亿元，跌幅近90%，较最高点现已蒸发了310.3亿元。

　　数据来历：Wind

　　天神文娱(002354)股价跌落的一个原因是成果下滑。公司2018年一季报呈现了自2014年三季度以来初次单季度的成果下滑——陈述期内公司运营收入7.42亿，同比添加15.98%，净赢利1.78亿，同比削减24.64%。

　　数据来历：Wind

　　对此，公司其时解说称：

　　首要，兼并报表规模削减；

　　其次，陈述期新上线的游戏较少，自研新游戏产品上线时刻首要会集鄙人半年，且游戏产品研制投入添加；

　　一起，公司新增告贷利息等致财务费用添加。

　　可是，公司在2018年的二季度、三季度净赢利下滑得愈加凶猛。

　　数据来历：Wind

　　面临成果的不断下滑，公司董事石波澜还宣告方案自2018年10月17日起至2019年5月7日止进行减持，拟减持股数不超越2245万股,占总股本份额不超越2.39%。

　　而朱晔还将持有的很多天神文娱(002354)股份质押。Wind数据显现，朱晔自2016年12月14日起质押4200万股，占所持股份额为32.16%，占总股本比4.51%，累计质押1.292亿股，占所持股份额为98.94%，占总股本比13.86%。

　　更让人心忧的是，天神文娱(002354)本年还有很多的限售股解禁：

　　3月18日，解禁数量1.225亿股，占总股本份额13.14%；

　　4月18日，解禁数量2192万股，占总股本份额2.35%。

　　以天神文娱(002354)现在近80亿元的预亏金额来看，股价必然还将承压。股票要闻