出资关键

事情：统计局2021年3月15日发布了我国2021年1-2月经济相关数据，1)1-2月份，全国规划以上工业增加值同比增加35.1%；2)1-2月社会消费品零售总额69737亿元，同比下降33.8%；3)1-2月全国固定资产出资(不含农户)45236亿元，同比增加35.0%。

点评：

1、工业活动继续坚持微弱复苏态势，展望来看，工业活动增速继续超预期，或有望助推工业产能扩张大周期敞开。2021年1-2月份，全国规划以上工业增加值同比增加35.1%；为滑润疫情影响，假定以2019年1-2月工业增加值为根底核算，2020-2021年1-2月两年均匀增加8.1%。比较来看，2020年12月工业增加值同比增加7.3%，2021年前两个月工业活动增速进一步上移。

分三大类别，1-2月份，采矿业同比增加17.5%，近两年均匀增速4.8%；制造业同比增加39.5%，近两年均匀增加8.4%；公用事业同比增加19.8%，近两年均匀增加5.5%。分职业来看，1-2月份，41个大类职业中有40个职业坚持同比增加；其间，首要职业中，1-2月同比增速最高的前三为轿车制造业、电气机械制造业和通用设备制造业。分产品看，1-2月，612种产品中有565种同比增加；首要产品中，1-2月，新能源轿车完成同比增加395.3%、工业机器人完成同比增加117.6%，微型核算机设备完成同比增加111.9%、发电机组完成同比增加102.5%，上述产品产量增幅排名居前，同比均完成超越1倍的增加；其次来看，金属切削机场、其他种类乘用车、集成电路、水泥等产品也完成超越50%的增加。总体上，工业活动景气高的职业仍旧首要会集在新能源、高科技、高端配备、根底质料等范畴。

2、消费逐渐康复，可选消费反弹力度更强。1-2月份，社会消费品零售总额同比名义增加33.8%；为滑润疫情影响，假定以2019年1-2月社零数据为根底核算，2020-2021年1-2月两年均匀增加3.2%。按消费类型分，1-2月份，产品零售同比增加30.7%，近两年均匀增加3.8%；餐饮收入同比增加68.9%，近两年均匀下滑2.0%。首要产品来看，1-2月，零售额同比增加最为显着的品类依次为金银珠宝、轿车和家具，首要会集于上一年受疫情冲击最为显着的产品；而近两年零售商额均匀增速增加最为显着的品类首要为饮料、通讯器材和文明办公用品。从1-2月线上消费来看，1-2月全国上零售额17587亿元，同比增加32.5%，比近两年均匀增加13.3%。

3、固定资产出资稳步增加，但增速略低于商场预期。1-2月，全国固定资产出资(不含农户)同比增加35%，比较2019年同期，近两年均匀增加1.7%。分类型来看，1-2月，制造业出资增加37.3%；根底设施出资(不含公用事业)同比增36.6%；房地产出资同比增38.3%。分职业来看，首要职业中，1-2月职业出资增速最高的前三仍旧为医药制造业、化学质料制品制造业及专用设备制造业。

危险提示：经济超预期下行、方针不达预期、疫情延伸超出预期、海外危险等。