国泰君安(601211)宣布研究报告指出，保持阿里巴巴（BABA.US）公司目标价213.00美元，出资评级为“买入”。到2019年11月14日，阿里巴巴（BABA.US）在美国的ADS价格为182.80美元。

该行以为，在短期内，由于亚洲出资者的需求添加，阿里巴巴在香港的股价将强于美国。但从中长期来看，依然估计美国和香港之间会有价差，但估计会逐步削减，首要是由于：当地出资者的需求不同；外国钱银价差；来自亚洲出资者的不同了解和观点以及由于香港指数追寻基金的潜在标的而导致更多的被迫出资。

该行指出，依据公司2020财年第二季度的财政成绩，公司具有约2599百万股的ADS。假如发生超量认购（阿里巴巴估计颁发世界包销商超量配股权，并可要求购买额定发行的750百万股新股份），估计新增股份在本次发即将到达550百万股，约相当于68.8百万股ADS，占现有ADS的2.6%。因而，就每股ADS收益和每股ADS的账面价值而言，预期稀释效果有限。该行以为，这或许是有限的短期影响。

此外，国泰君安(601211)以为此次发行不只能够增强公司的财政状况，还能够招引更多的潜在出资者，他们大多在同一时区的区域。现在，中心商务仍是公司的首要收入来历，但公司仍将对一些新事务进行出资并扩展其市场份额。因而，虽然公司具有强壮的自在现金流，但加强其财政状况仍是有利的。一起，本次发行为出资者供给了新的出资途径；这有助于一些亚洲出资者消除买卖时刻上的约束，然后添加了他们参加本次发行的志愿。特别是关于我国出资者，他们对公司有深化的了解；因而，公司的实在价值或许会在本次发行中被开释。

总归，国泰君安(601211)以为本次发行不会对公司的基本面或运营发生严重影响。一起，以为本次发行的正面影响已在短期内反映，由于有关二次上市的风闻已传了一段时刻。