浙商证券(601878)股份有限公司孙建最近对迈瑞医疗(300760)进行研究并发布了研究陈述《迈瑞医疗(300760)点评陈述：肝功生化检测试剂集采影响几许？》，本陈述对迈瑞医疗(300760)给出买入评级，当时股价为293.5元。

迈瑞医疗(300760)

肝功生化检测试剂集采对公司生化检测事务影响几许？

2021年4月，國家医保局对当地联盟集采做了一致谐和布置，共中江西省将牵头展开肝功生化试剂收购作业股票上市公司资讯。近来，该22省市联盟集采作业小组或已开始建立，引发出售市场对公司肝功生化检测集采后竞赛布局和将来发展的忧虑。人们认为生化试剂作为竞赛相对较为老练的出售市场，在医改控费的大环境下，集采是该职业发展的必定超势：

从前史看将来：早在2021年8月，安徽省抢先敞开对化学发光项目集采作业。其间触及5大类（肿瘤相关抗原、感染性疾病、心肌疾病、激素、降钙素原）23种化学发光项目，均匀降幅约为47%。从中标结局看来，国产企业中迈瑞和新产业各中标14项，中标数量仅次于雅培（中标19项），并排第二。而罗氏、贝克曼、希森美康等头部外资企业均抛弃了商洽时机，为中国企业弯道超车带来了比较大的发展时机。从公司获利层面看来，化学发光集采并未涉及公司出厂价，反倒帮助公司在安徽省新增装机台数完成了领跑，并且成功进入了很多三甲医院，高端机占比也得到了较快提高。在2022年上半年疫情扰动下，公司化学发光事务在安徽省仍完成了近80%的增加。人们猜测，生化检测试剂集采或将相同逐渐改动该范畴的竞赛布局，并为公司在该范畴完成弯道超车供给了发展时机。

从布局看影响：2021年公司国内生化试剂收入约9亿元（生化事务国内市占率约为11%），其间肝功占比约20%，并且公司国内生化收入近90%聚合在二级及以下医院，三级医院等高端出售市场占有率仍然较低。此次22省联盟收购量猜测约占出售市场收购量的60%以上，若在消沉猜测下（生化试剂出售市场国产化率在60-70%，远高于化学发光国产化率（20-25%），国产厂商间的竞赛或较大），此次集采终究结局若对公司出厂价有所涉及，因为公司生化肝功出售收入体量仍然较小，人们认为此次集采下，公司作为医疗器械范畴最大的企业，依托规划及途径优势，经过“以价换量”的方法快速扩展其出售市场份额，特别是高端出售市场份额带来的长时间增量空间，或将远大于其出厂价受损带来的短期赢利亏本，人们连续看好公司IVD事务在集采布景下“弯道超车”时机以及长时间发展空间。

盈余猜测及估值

人们估量2022-2024年公司收入端有望到达307.36、373.37、451.34亿元，对应同比增速分别为21.6%、21.5%、20.9%；完成归母净赢利97.59、117.99、142.09亿元，对应同比增加22.0%、20.9%、20.4%，对应EPS为8.03、9.71、11.69元/股，坚持“买入”评级股票上市公司资讯。

危险提示

职业现行政策改变危险、新冠疫情影响危险、汇率动摇危险、集采等带来产品价格下降危险、新产品推行不及猜测危险。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国开证券王雯研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达97.97%，其猜测2022年度归属净赢利为盈余97.06亿，依据现价换算的猜测PE为36.64。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有26家组织给出评级，买入评级23家，增持评级3家；曩昔90天内组织意图均价为406.53。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，迈瑞医疗(300760)（300760）职业界竞赛力的护城河杰出，盈余才能优异，营收成长性一般股票上市公司资讯。财政健康。该股好公司目标4.5星，好价格目标2.5星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）