我国基金报记者李树超

A股商场周一周二接连大跌，基金重仓股领跌！基金资金意向备受重视。

在股市大跌中，基金人有的亏到毫无波涛，有的却越跌越买，勇于逆市加仓。作为组织资金“风向标”的权益类ETF在大跌中怎么操作，会集持仓优质股的基金是否遭受大额换回，更是遭到商场各方的重视。

据记者计算，3月8日-9日股市大跌期间，资金借道权益类ETF产品净买入120亿元，中证500ETF、沪深300ETF、科创50ETF、芯片ETF等产品遭到资金的逆市净买入。

而记者在采访中发现，商场较为忧虑的重仓“抱团股”的基金，基金比例也整体坚持安稳，没有商场传言的基金产生换回潮，并导致“抱团股”被迫卖出的现象。部分抗跌基金反而逆市迎来净申购，并施行了大额申购约束，出资者在本轮大跌中的操作更为理性和成熟。不过，新基金的发行热度现已快速降温。

两天净流入120亿元

权益类ETF越跌越买

本周前2个买卖日，股市大幅跌落，沪指两天跌幅4.07%，收盘跌到3359点；同期，沪深300、中证500、上证50指数跌幅均在5%上下；科创50指数两天跌7.5%，创业板指两天大跌8.31%，白酒、有色、军工等板块大幅下挫。

据记者计算，到3月9日，权益类ETF总比例为5337.08亿份，比较上星期五增加46.38亿份，以上述产品的区间成交均价测算，本周2个买卖日股市大跌期间，净流入资金到达119.29亿元。

从资金净流入方向看，在股市大跌中，宽基指数、热门职业指数都遭到资金的追捧。

其间，宽基指数中，中证500ETF、沪深300ETF、科创50ETF等宽基龙头指数，都取得资金的净买入，中证500ETF净买入资金27.91亿元，位居权益类ETF净买入第一，沪深300ETF净流入资金也超越20个亿，创业板、上证50ETF等宽基指数，净流入资金也都超越7个亿。

职业指数中，芯片ETF最受注目，本周大跌9%，净买入资金为9.32亿元；投向港股商场的恒生互联ETF，净买入也到达3个亿，两天跌幅逾7%。别的，本周跌幅较大的半导体、食品饮料等职业ETF，也取得1亿以上的抄底资金。

谈及资金逆市买入权益类ETF的现象，北京一位明星基金司理表明，作为各类出资者的财物装备东西，权益类ETF产品的持有人中，有的是长时间装备型出资者，股市大跌中或许会根据长时间出资价值去装备相关产品；部分是短期买卖型出资者，他们更或许由于相关板块的景气量、商场心情、估值等改变去出资，资金在股市跌落中越跌越买，也反映了资金对后市的整体看好。

多位出资组织和基金司理等也表达了对后市的相对达观的观念。

银华基金司理李晓星表明，近期商场的动摇，更多的原因来自于买卖层面和心情层面，而大多数优质公司的根本面状况是强于商场预期的。商场先生有自己的脾气，咱们欠好猜测，可是从长时间的视点看，组合的收益率取决于是否可以用合理的估值买入优质的公司。在优质公司根本面没有产生改变，而估值廉价了20%-40%时，咱们以为他们的出资价值现已逐渐闪现。在现在这个阶段，商场供给的机会是大于危险的，咱们关于商场持达观态度。

“咱们信赖商场短期是心情的投票机，而商场长时间是优质公司的称重机，股票的收益终究来自于公司自身成绩的持续增加。”李晓星称。

“本轮行情调整至今后续向下空间已非常有限，不用过度惊惧。”万家基金也表明。

万家基金剖析，近期股市大幅调整，首要原因一是上一年以来消费、新能源等板块涨幅显着，当时出资者不合较大。二是北上资金大幅净流出，影响商场决心。咱们坚持震动的商场观念，上半年看好银行地产等周期板块，全年引荐生长性更好的科技、消费类板块等。

而从净流出榜单看，近两个买卖日中，游戏、银行、新能源车、有色金属等职业ETF净流出资金超越2个亿，证券、光伏、消费50等职业ETF产品，也呈现不同程度的净卖出的现象。

值得注意的是，尽管今年新年以来股市大跌，但资金对权益类ETF是越跌越买，组织不断逆向增持这类出资种类。

数据闪现，到3月9日，今年新年以来资金借道权益类ETF净买入582.48亿元，迫临600亿元关口，这一期间，新建立的股票ETF产品超百亿规划，都成为逆向加持A股的重要力气。

从新年以来十多个买卖日的资金流向看，跌幅较大的沪深300、科创50、创业板50、上证50等宽基龙头指数，都取得数十亿资金的净流入，芯片、光伏、医疗、食品饮料、有色金属等调整较大的职业ETF，也取得10亿级体量的抄底资金的净流入。

“抱团股”基金整体安稳

抗跌产品逆市呈现净申购

接连多日的股市大跌，引发基金净值大幅回撤，基金大跌会否引发资金的大额换回，也引发商场的忧虑。

中欧基金表明，A股首要指数在新年后至今的接连回撤更多反映了资金面的改变。若指数进一步调整，基金净值的回撤有或许引发基民的连锁换回，并对组织重仓职业形成额定的资金面危险。

但从记者采访和调研看，现在多家头部和大型公募的明星基金司理会集持仓优质股的基金，并没有在新年以来产生大额换回的现象，部分抗跌基金反而引发了资金的净申购。

北京一位明星基金司理向记者泄漏，这两天股市深度回调，他所办理的基金也呈现10%左右的回撤，但基金比例根本坚持平稳，并没有呈现显着的净换回。他所办理的基金，首要以长时间持有优质股票为主，在个股根本面没有产生改变，仅仅是商场心情改变的商场中，了解他出资风格的人会信赖他着眼久远的出资操作，并将在股市动摇中穿越牛熊，获取长时间出资报答。

上海一位大型公募途径负责人也泄漏，“现在股市大跌，但基金并没有呈现较大换回，基金总比例仍坚持相对安稳的状况。”

北京一位大型公募商场部负责人也称，现在他地点公募并没有产生较大换回，反而在股市大跌期间呈现不少净申购资金，通过这些年的出资者教育，基民的出资操作更为理性，此前的“追涨杀跌”的现象呈现了较大程度的缓解。

该人士称，“近期股市大跌，公司的部分没有参加抱团的基金较为抗跌，反而取得了资金的追捧，该只产品还施行了大额限购。存量基金并没有呈现大额换回的现象，可是新基金出售却跌入冰点，在当时商场中，新基金发现遇到比较大的应战，新买入资金呈现较大下滑。”

多家组织和投研人士表达了对股市根本面的看好，并以为股市的过度调整，将为基金出资带来中长时间的出资价值。

中欧基金坚持对股市的慎重达观观点，以为高频经济数据仍闪现我国经济增加动能旺盛，海外货币政策仍处于扩张区间，在周期和生长的出资风格切换之后，估计商场风格将回归均衡。

中欧基金主张，在资金面危险缓解之前仍主张出资者坚持组合防御性，加大对获益利率上行的银行及保险职业的装备，以及重视估值安全边沿较高的房地产职业。此外，组织重仓职业虽在短期仍将受较大动摇性的扰动，但其长时间生长性仍然存在，资金面危险的布景下，消费、科技及医药职业易闪现中长时间买点，主张予以重视。

李晓星也表明，抱团股是近期比较热的论题，其实抱团股仅仅个组织会集持仓的成果，而组织的会集持仓反响的是中期维度景气量好的那些公司。信赖绝大部分基金司理都期望自己做的对且不相同，但假如当对和不相同只能挑选相同的时分，咱们都会挑选对。每年和每年的抱团股其实改变都是许多的，比方2015年的抱团是TMT，2017-2019年的抱团是白酒，2019年下半年的抱团是半导体，2020年下半年的抱团是新能源，然后现在的抱团是化工和有色，这个背面的原因是这些职业的公司呈现了成绩爆发式增加。

“咱们的出资战略跟之前坚持一致，在流动性边沿缩紧的状况下，咱们会挑选成绩增速快于估值下降的职业和优质个股。通过这一轮调整后，咱们关于许多标的的收益率比之前要愈加达观。”李晓星称。