2022年5月份以来，世界棉价冲高回落，国内棉价下行显着；世界棉纱价格全体坚硬，越南纱独跌，国内棉纱价格测验性上涨后再次走弱。国表里棉花、棉纱价差再次扩展，我国棉花、棉纱进口量继续削减。

一、价格走势

(一)世界棉价冲高回落国内棉价震动跌落

到2022年5月27日，国家棉花价格B指数21840元/吨，较上月跌落508元/吨，郑棉期货主力合约20707元/吨，较上月跌落629元/吨，世界棉花M指数(折1%关税人民币进口成本)24740元/吨，较上月上涨518元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价141.9美分/磅，较上月上涨0.88美分/磅；表里棉价差为-2900元/吨，环比扩展1026元/吨(表1、图1、图2)。

(二)国产纱测验提价外纱价格分解

到2022年5月27日，我国32支普梳纯棉纱28806元/吨，较上月上涨134元/吨；印度32支普梳纯棉纱33123元/吨，较上月上涨668元/吨；越南32支普梳纯棉纱30859元/吨，较上月跌落109元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱31438元/吨，较上月上涨182元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱28140元/吨，较上月上涨214元/吨(表2、图3)。

(三)纱棉价差扩展涤棉价差缩小

到5月27日，国内纱棉价差6966元/吨，环比扩展642元/吨；涤棉价差13483元/吨，环比缩小1026元/吨(表3、图4)。

二、供需状况

(一)全球棉花供需根本平稳

世界棉花咨询委员会(ICAC)2022年5月份发布的数据显现，全球棉花各项供需猜测数据与4月相等。2021年度，全球棉花期初库存2063.0万吨，同比削减149万吨；产值2643.0万吨，同比增加204万吨；消费2616.0万吨，同比增加50万吨；期末库存2090.0万吨，同比增加27万吨；库存消费比79.89%，环比相等，同比下降0.51个百分点(详见附件1)。

(二)2021年度棉花出售继续缓慢纱产值同比下降

依照国内棉花估计产值580.1万吨(国家棉花商场监测体系2021年12月份猜测)测算，到2022年5月26日，全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比削减14.9万吨，其间新疆交售526.2万吨；累计加工皮棉580.1万吨，同比削减14.8万吨，其间新疆加工526.2万吨，同比增加1.1万吨；累计出售皮棉314.6万吨，同比削减263.8万吨，其间新疆出售269.9万吨，同比削减241.9万吨。

Wind数据显现，到2022年4月末，全国棉花商业库存为466.18万吨，同比增加52.97万吨；新疆棉花商业库存为374.95万吨，同比增加118.69万吨(图5)。

2022年4月，我国纺纱产值221万吨，同比削减17万吨，减幅7.22%；2021年9月-2022年4月，我国累计纺纱产值1903.1万吨，同比增加0.4万吨，增幅0.02%。

三、进出口贸易

(一)我国

1、我国棉花进口

2022年4月，我国棉花进口17.32万吨，同比削减5.7万吨，同比减幅24.8%。2021年9月-2022年4月，我国棉花进口115.76万吨，累计同比削减101.3万吨，累计同比减幅46.7%(图6)。

2021年9月-2022年4月，我国棉花进口首要来历国为：美国(46.3%)，巴西(36.3%)，印度(4%)，贝宁(2.4%)，布基纳法索(1.5%)，澳大利亚(1.4%)，苏丹(1.3%)，哈萨克斯坦(0.8%)。

其间，进口占比同比增加的国家或区域为：巴西(+8%)，贝宁(+1.6%)，美国(+1.3%)，哈萨克斯坦(+0.5%)，苏丹(+0.3%)；进口占比同比削减的国家或区域为：印度(-11.3%)，澳大利亚(-1.5%)(图7)。

2、我国棉纱进口

2022年4月，我国棉纱进口11.9万吨，同比削减11.3万吨，同比减幅48.7%。2021年9月-2022年4月，我国棉纱进口112.24万吨，累计同比削减38.1万吨，累计同比减幅25.3%(图8)。

2021年9月-2022年4月，我国棉纱进口首要来历地为：越南(48.6%)，印度(13.5%)，巴基斯坦(12.5%)，乌兹别克斯坦(10%)，印度尼西亚(3.9%)，马来西亚(3.7%)，我国台湾(3.7%)。

其间，进口占比同比增加的国家或区域为：越南(+3.3%)，马来西亚(+0.7%)，印度(+0.5%)，我国台湾(+0.1%)；进口占比同比削减的国家或区域为：乌兹别克斯坦(-2.1%)，印度尼西亚(-1.6%)，巴基斯坦(-0.8%)(图9)。

3、我国服装出口

2022年4月，我国服装出口108.2亿美元，同比增加9.1亿美元，同比增幅9.2%。2021年9月-2022年4月，我国服装出口1057.68亿美元，累计同比增加186.4亿美元，累计同比增幅21.4%(图10)。

2021年9月-2022年4月，我国服装出口首要目的地为：美国(22.7%)，日本(8.9%)，韩国(4.2%)，英国(3.6%)，吉尔吉斯斯坦(3.5%)，德国(3.4%)，马来西亚(3.4%)，澳大利亚(3.3%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：吉尔吉斯斯坦(+2.8%)，美国(+2.4%)，马来西亚(+1.7%)；出口占比同比削减的国家或区域为：日本(-1.8%)，英国(-1%)，韩国(-0.4%)，德国(-0.2%)，澳大利亚(-0.1%)(图11)。

(二)美国棉花出口

2022年3月，美国棉花出口42.42万吨，同比增加6.8万吨，同比增幅19%。2021年9月-2022年3月，美国棉花出口160万吨，累计同比削减51.0万吨，累计同比减幅24.2%(图12)。

2021年9月-2022年3月，美国棉花出口首要目的地为：我国(35.9%)，越南(12.1%)，巴基斯坦(11.9%)，土耳其(9.6%)，墨西哥(7.6%)，孟加拉国(3.1%)，印度(2.9%)，印度尼西亚(2.6%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：土耳其(+3.8%)，墨西哥(+2.9%)，印度(+0.9%)；出口占比同比削减的国家或区域为：越南(-5.2%)，孟加拉国(-2.5%)，印度尼西亚(-1.1%)，我国(-0.7%)，巴基斯坦(-0.7%)(图13)。

(三)印度

1、印度棉花进口

2022年3月，印度棉花进口1.46万吨，同比削减0.2万吨，同比减幅9.3%。2021年9月-2022年3月，印度棉花进口8.66万吨，累计同比削减1.2万吨，累计同比减幅12.3%(图14)。

2021年9月-2022年3月，印度棉花进口首要来历国为：美国(35.9%)，澳大利亚(25.5%)，埃及(14.7%)，喀麦隆(3.9%)，马里(3.6%)，希腊(3.5%)，以色列(2.3%)，土耳其(2.2%)。

其间，进口占比同比增加的国家或区域为：澳大利亚(+19.1%)，喀麦隆(+3.9%)，马里(+3.6%)，美国(+1.1%)，以色列(+0.2%)，希腊(+0.1%)；进口占比同比削减的国家或区域为：埃及(-15.8%)(图15)。

2、印度棉花出口

2022年3月，印度棉花出口6.53万吨，同比削减11.7万吨，同比减幅64.2%。2021年9月-2022年3月，印度棉花出口64.56万吨，累计同比削减22.8万吨，累计同比减幅26.1%(图16)。

2021年9月-2022年3月，印度棉花出口首要目的地为：孟加拉国(68.9%)，越南(12.9%)，我国(6.5%)，印度尼西亚(6.1%)，泰国(1.3%)，阿曼(1.3%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：孟加拉国(+27.6%)，印度尼西亚(+1.1%)，阿曼(+0.7%)，泰国(+0.6%)，越南(+0.6%)；出口占比同比削减的国家或区域为：我国(-31.6%)(图17)。

3、印度棉纱出口

2022年3月，印度棉纱出口10.41万吨，同比增加0.4万吨，同比增幅3.7%。2021年9月-2022年3月，印度棉纱出口81.69万吨，累计同比增加18.2万吨，累计同比增幅28.6%(图18)。

2021年9月-2022年3月，印度棉纱出口首要目的地为：孟加拉国(42%)，我国(13.3%)，埃及(4.9%)，葡萄牙(4.6%)，土耳其(4.5%)，秘鲁(3.9%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：孟加拉国(+20.3%)，土耳其(+3.3%)，葡萄牙(+0.4%)，埃及(+0.4%)；出口占比同比削减的国家或区域为：我国(-13.6%)，秘鲁(-2.4%)(图19)。

(四)澳大利亚棉花出口

2022年3月，澳大利亚棉花出口0.9万吨，同比削减1.7万吨，同比减幅65.8%。2021年9月-2022年3月，澳大利亚棉花出口39.94万吨，累计同比增加27.9万吨，累计同比增幅230.6%(图20)。

2021年9月-2022年3月，澳大利亚棉花出口首要目的地为：越南(41.1%)，印度尼西亚(22%)，泰国(7.2%)，土耳其(6.4%)，巴基斯坦(4.3%)，孟加拉国(3.6%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：越南(+20.8%)，印度尼西亚(+8.3%)，巴基斯坦(+2.5%)，泰国(+2.1%)，孟加拉国(+0.4%)；出口占比同比削减的国家或区域为：土耳其(-1.2%)(图21)。

(五)巴西棉花出口

2022年4月，巴西棉花出口13.6万吨，同比削减4.1万吨，同比减幅23.2%。2021年9月-2022年4月，巴西棉花出口146.79万吨，累计同比削减54.5万吨，累计同比减幅27.1%(图22)。

2021年9月-2022年4月，巴西棉花出口首要目的地为：我国(29.9%)，越南(16.6%)，土耳其(13.6%)，巴基斯坦(11.4%)，孟加拉国(10.8%)，印度尼西亚(8.6%)，马来西亚(3.9%)，韩国(2.5%)。

其间，出口占比同比增加的国家或区域为：土耳其(+3.8%)，印度尼西亚(+0.7%)，马来西亚(+0.6%)，越南(+0.2%)；出口占比同比削减的国家或区域为：我国(-3.1%)，巴基斯坦(-1%)，孟加拉国(-0.7%)，韩国(-0.7%)(图23)。

四、微观经济

(一)全球微观概略

2022年4月份，全球制造业收购经理人指数(PMI)环比全体下行，首要经济体制造业PMI纷繁走弱。(图24)。

2022年4月份，我国制造业收购经理人指数(PMI)接连第二个月坐落荣枯线下方。国家统计局发布的制造业收购经理人指数为47.4，环比跌落2.1个百分点，财新我国制造业收购经理人指数为46，环比跌落2.1个百分点(图25)。

2022年4月份，国内穿着类出厂价和下流消费价格涨幅缩小。国家统计局发布的穿着类生产者价格指数(PPI)同比上涨0.7%，涨幅较上月缩小0.1个百分点，同期穿着类顾客价格指数(CPI)同比上涨0.5%，涨幅较上月缩小0.1个百分点(图26)。

(二)国内金融商场状况

2022年5月，上海银行间商场各期限拆放利率小幅下降。5月27日，上海银行间同业3个月拆放利率1.995%，环比下降22.2个基点(图27)。

2022年5月以来，人民币兑美元汇率显着走弱，5月30日，美元兑人民币中心价6.7048，环比价值降低871个基点(图28)。

(三)全球大宗商品价格走势

2022年5月以来，全球大宗商品价格震动上涨。到5月27日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为320.52，环比上涨3.97%(图29)。