在刚刚曩昔的3月份，A股的“过山车”走势遭到商场激烈重视。而在股市震动之际，多家公募喊出“越跌越买”的标语。

经济观察报记者发现，多家公募组织曾在3月份对商场宣布了达观观念，但从一些组织回测的基金仓位来看，不少公募基金的仓位呈现了必定程度的下降，一起重仓基金的数量和占比也在继续减缩。

在业内人士看来，部分公募组织的减仓操作，与海外疫情分散所带来的不确定性有关，不少高仓位运转的公募产品为了操控危险、回撤以及应对或许到来的换回需求，不得不去下降仓位。

也有组织人士指出，通过此前一轮调整，现在不少板块现已呈现了20%以上的调整，而不少个股的出资价值正在被进一步扩大，因而也不扫除商场心情回暖后，公募基金再度进入加仓周期。

公募“喊多”背面

3月份以来，不少公募组织都揭露表达了达观的观念。

例如，睿远基金总司理陈光亮3月底就表明，现在能够达观一点。假如真的知道短期内商场会跌成这样，为什么不卖呢？但其实抱负的状况是越跌越买、越涨越卖。

博时沪深300ETF拟任基金司理万琼3月份也曾表明，面临商场行情风云变幻，以职业龙头代表的中心财物凭仗盈余才能强、抗危险才能高级优势，逐步成为许多人的出资挑选。从市盈率和市净率的视点来看，当时沪深300估值处于相对合理偏低的水平，或是不错的装备时点。

不过从实际操作来看，3月份公募的仓位操作好像并未显现出达观。依据安全证券仓位测算显现，在2534只归入测算的公募基金中，整个3月份，权益类基金仓位均有不同程度下降。

记者计算发现，在大盘剧烈动乱的3月2日至3月31日，上证指数累计跌落4.51%，深证成指跌9.28%，创业板指跌落9.64%。

此刻，尽管对后市表达达观者众，但实际上，许多基金进行了减仓操作。

安全证券剖析得出，2534只归入测算的基金，3月31日均匀仓位为88.16%，比较上月下降1.33个百分点，但比较2019年四季度末85.66%的基金仓位，仍然添加2.5个百分点。

在整个3月份，在自动偏股基金规划排名前20的基金公司中，有16家减仓，4家加仓。3月仓位为89.29%，比较上月减仓0.88个百分点。“不要看公募说什么，要害看他们在做什么，事实证明在A股大幅动摇的3月份，大都公募是在减仓的。”北京一家基金点评组织人士表明。

从基金类型上看，一般股票型基金仓位下调起伏小于偏股型基金和平衡混合型基金，股票型基金均匀仓位93.44%，比较上月下降0.67个百分点；混合型基金均匀仓位87.17%，比较上月下降1.45个百分点。

其间，仓位前三名的公司分别为东证资管、嘉实基金和兴证全球基金，仓位最低的公司则有博时基金、大成基金和招商基金。值得注意的是，在一季度继续加仓的基金公司只要兴证全球基金和鹏华基金。

操控危险或为主因

安全证券数据显现，比较2月份，3月份的高仓位基金公司从61家下降到47家。

归纳来看，比较较2019年四季度末，在133家基金公司中，107家基金公司进行了增仓操作，26家基金公司减仓。而在3月份，则有37家基金公司加仓，96家基金公司减仓，也就是说，减仓已成为大部分基金公司3月份的挑选。

尽管公募职业的“喊多”和实在产生的减仓存在对立，但也有剖析人士以为，这种现象并不古怪。“真实看空的人不会说要减仓或许看空，乃至就连阶段性的下降仓位或许都比较慎重地发声，由于这样不受商场欢迎，一起也简单给商场带来不确定性危险。”北京一家公募组织基金司理表明，“而就算是喊多的组织，大部分也是从长时间看多，而并没有对短期商场宣布更多观念。”

相同有剖析人士指出，面临海外疫情分散的不确定性，公募逢机减仓更多也是为了操控危险。“由于海外疫情在3月份继续呈现了比较大的改变，这种不确定性是财物管理组织所无法及时应对的，所以一些组织的减仓也是在操控仓位，来更好的应对危险。”华南一家公募组织研究员表明。“公募组织一向唱多，仅仅对外发声的战略。”沪上一位资深商场人士坦言，“一方面监管鼓舞公募基金在商场跌落时及时发声安稳出资者心情，另一方面，假如宣布看空言辞，也或许导致基金产品接受换回压力，这也是基金公司不想看到的。”

不过，伴随着海外疫情呈现缓慢开展痕迹，有剖析人士以为，当下部分组织有望转入继续加仓状况。“现在海外疫情得到了必定程度的操控，大范围的检测投入后，新冠病毒的传达正在得到更好的操控。”上述研究员表明，“这有助于进步商场决心，美国商场现已开端大起伏反弹，A股商场也呈现了必定程度的结构性行情，加上现在全体点位处于前史低位，所以现阶段公募减仓的空间也并不大了，反而有或许在接下来进一步加仓。”