继上一买卖日完结对全月到期中期假贷便当(MLF)的超量续做之后，10月16日，央行重启公开商场逆回购买卖，完结对到期回笼量的等额对冲。商场资金面仍偏宽松，但钱银商场利率走势企稳。商场人士指出，流动性暂时无虞，但应重视后续MLF到期、季度交税、政府债发行等要素的叠加影响，从后半周开端，流动性或再度收敛，但动摇危险可控。

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等额对冲到期量

16日早间，央行重启公开商场逆回购操作，买卖量200亿元，悉数为7天期，与当日到期逆回购规划相同，完结等额对冲。

上一买卖日(13日)，央行暂停逆回购操作，但展开了4980亿元的1年期MLF操作，一次性完结对本月悉数到期MLF的翻滚操作。数据显现，当天有200亿元逆回购和840亿元MLF到期，故央行净投进3940亿元。单日大额净投进，助力短期流动性进一步改进，13日，商场资金面从早盘开端就出现宽松态势，隔夜资金供应富余，短期资金价格纷繁走低，当天银行间商场代表性7天期质押式回购利率(DR007)跌至3.03%的三个月低位水平。

有买卖员表明，鉴于13日净投进流动性较多，而16日到期回笼量很少，即使央行继续暂停逆回购操作也不意外，但央行挑选重启买卖，稍微超出预期，此举或许表明晰安稳流动性的情绪，有助于改进流动性预期。

值得一提的是，16日上午，财务部、人民银行展开了800亿元3个月期中心国库现金定期存款办理操作，因本月无中心国库定存到期，故构成净投进。

后半周或从头收紧

16日，商场资金面仍接连偏宽松格式。买卖员称，16日早间资金面继续宽松，大行融出较多，隔夜资金供应足够，组织需求很快得到满意，但资金价格未再进一步走低。

16日，银行间债券质押式回购利率整体改变不大，其间隔夜回购利率上涨约2BP至2.56%，7天回购利率上涨6BP至2.89%。阅历上星期接连回调后，昨日买卖所回购利率也稍微反弹，上交所隔夜、7天回购利率别离收报2.94%、3.70%，别离涨6BP、38BP.

往后看，商场人士指出，季度交税、政府债券发行缴款和同业存单翻滚发行将是首要扰动要素。首要，历史数据显现，10月是交税大月，财务存款增量乃至超越前几个季度首月，本月税期靠后，与月末效应或许发生必定的叠加。其次，四季度国债供应压力不少，但由于10月工作日少，因而政府债发行或许相对会集，发行缴款也对流动性有影响，估计本周国债发行量将挨近1100亿元。最终，10月仍有近1.6万亿元同业存单到期，但工作日少，翻滚发行压力较大，或许添加商场冲突，对短端利率有必定压力。此外，本周将有3555亿元MLF到期，考虑到13日央行已进行一次性足量续做，本周对冲力度或许削弱，

归纳考虑，从后半周开端，流动性或许再度承压，但估计央行会灵敏调整公开商场操作，资金面不会继续违背不松不紧的水平。