重庆东金

昨日，国家统计局局长谢伏瞻表明2月CPI涨幅或超1月。宏观调控预期的增强导致大盘周一呈现深度调整走势。对此咱们以为，着力促进消费较快添加，是我国处理流动性过剩、坚持经济又好又快开展的底子途径，而促进消费的动力源于居民消费结构的进一步晋级。高通胀预期对消费的刺激作用有望发生新的商场出资时机。寻此思路，主张出资者重视获益于消费晋级的家具龙头企业——宜华木业(600978)。

宜华木业(600978)是国内家具业龙头之一，首要从事实木家具、木地板等产品的出产和出售。公司首要出产设备均从德国、加拿大、意大利等国家引入，设备现在处于国际先进水平。公司一直专心于实木制品的深加工和开发研讨，产品取得“我国驰名商标”、“国家免检产品”称谓，产品远销大洋彼岸，出口份额到达95%以上。公司占地约1200亩的新厂区宜华木业城正在逐渐建成，实木家具、木地板等产品的产能将呈现大幅添加，规划优势得到表现。

宜华木业是一家成绩添加十分敏捷的公司，07年前三季度1.91亿元的净利润已超越2006全年的成绩，73%的净利润添加水平也远远高于大多数消费类产品出产出口企业。公司日前的成绩快报称，07年全年净利润有2.89亿元，同比添加超越68%。可以简略得出，公司第四季度单季成绩有9800万元，环比添加仍坚持较高水平。可以取得这样的优异成绩得益于公司自2004年10月开端建造宜华木业城一期工程的全面投产。该项目使得公司出产功率取得了显着的提高。利用率的逐渐提高，其产能瓶颈已取得有用的打破。公司于07年上半年完结定向增发，征集资金总额高于预期，征集资金首要投入宜华木业城二期工程，二期工程方案于2007年内完结。到时将成为国际最大的单体木业加工基地之一。新项目若能按期投产，将成为公司添加新引擎，高生长有望得到坚持。

宜华木业还具有商场稀缺的资源优势。公司在大埔县建立了林业出产基地，具有10万亩速生丰产林。受国际森林资源维护日益严厉的影响，自06年以来木材价格继续上涨，因为我国木材供需缺口较大且短期难以改进，木材价格上涨趋势仍将连续，受此影响家具出产企业本钱均大幅度添加。但因为公司具有着对森林资源的把握使宜华取得了较显着的本钱优势，这是公司差异于其他实木家具企业最中心的竞争力地点。

咱们以为，作为不受宏观调控，反而获益于通货膨胀和人民币增值，一起具有林业财物的家具龙头上市公司，其企业商场价值应该取得重估。现在该股动态市盈率约为30倍，估值优势显着，是商场上稀少难得的攻守两相宜种类。二级商场上，该股先于大盘调整，现在走势现已趋于平稳。像近期走势尽管同大盘同步回落，但却并未创出新低，显现重复震动后做空动能已被有用开释。后市有望打开大幅度反弹，主张出资者亲近重视。